еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Долгосрочные прогнозы по рублю не предполагают резкого или устойчивого роста

Глобальные рынки: главное. После довольно продолжительного роста акции в мире показали небольшое снижение, хотя ослабление доллара продолжилось и даже ускорилось при небольшом повышении доходностей 10/30-летних US-Treasuries в пределах 2-3 б.п. до 1.60%/2.30%. Сегодня утром их рост продолжается при смешанной динамике на рынке акций/фьючерсов на акции и повышении индекса VIX. Цены на нефть Brent уверенно восстанавливаются и торгуются вблизи US$68.00/брл. В отсутствие статистики рынки продолжают следить за финансовый отчетами и (гео)политикой. Помимо активного обсуждения противостояние РФ и Запада, обращают на себя новости об укреплении позиций лидера "Зеленых" в Германии на фоне конкуренции лидеров CDU/SPD в преддверии осенних парламентских выборов. Кандидатура будущего лидера правящей коалиции определит вектор отношений с РФ. Что касается COVID-19, то относительно стабильная ситуация в крупных развитых странах соседствует с ростом заболеваемости в ЕМ локациях (Индия, страны ЛатАма).

EM universe. На фоне "боковой" динамики индекса акций MSCI основные суверенные облигации торговались со снижением доходностей на 1-8 б.п. в 10-летних выпусках, чуть менее выраженной была динамика в 30-летних бумагах, где аутсайдерами были облигации Перу (+8-10 б.п.), Мексики (+1-3 б.п.) и России (+1-2 б.п.). В первом случае рынок опасается негативных действий от победителя первого тура выборов - "левого" Педро Кастилльо, который по опросам может выиграть второй тур 6 июня. Его позиция - бОльшая роль государства в экономике, перезаключение контрактов в добывающем секторе (Перу - второй крупный производитель меди) и изменение Конституции, хотя отсутствие контроля в парламенте является частичной "страховкой" от самых негативных вариантов. В Мексике страна готовится к промежуточным выборам в парламент. В случае с Россией инвесторам объяснимо не нравится геополитический риск. Восстановление котировок бумаг Бразилии связано с неплохой макростатистикой за февраль и ожиданиями, что история с законом о бюджете на 2021 завершится без неприятных сюрпризов. Колумбия размещает длинные бонды, пользуясь благоприятным моментом для выхода на рынок. В целом, кредитный спред EMBI Sovereign обновил постковидный минимум и опустился с 339 до 335 б.п.

Валютный рынок. Из лидеров пятницы рубль в понедельник превратился в одного из аутсайдеров ЕМ валют, потеряв к доллару 0.7%. Сказалось некоторое успокоение после резких движений в конце прошлой недели, а также напоминание со стороны США о наличии пространства для расширения уже введенных (довольно мягких) санкций на госдолг. В моменте вряд ли эти риски будут реализованы, ведь США все еще заинтересованы в проведении саммита РФ-США. Но средне/долгосрочно эти факторы будут оказывать свое негативное влияние на оценку российских активов и рубля через меньшие объемы прямых и портфельных инвестиций в страну и более высокий структурный отток капитала. Именно из-за него средне/долгосрочные прогнозы по рублю в своей массе не предполагают резкого и/или устойчивого роста. Краткосрочные же перспективы, по нашему мнению, допускают небольшое укрепление в пределах 2-4% при условии постепенной стабилизации геополитического фона, поэтому ждем возврата к 75.00-76.00/USD. Максимальная с середины 2018 рублевая цена на нефть косвенно указывает на сохранение в рубле повышенной премии за риск.

Долговой рынок. После пятничного ралли, кривая ОФЗ начала торги на 5-10 б.п. выше, и лишь к концу дня удалось отыграть около 2-3 б.п. утреннего движения. Структура потоков без изменений - нерезиденты предпочитают продавать, локальные игроки, преимущественно, покупают. Учитывая отсутствие значимых внешних событий, до аукционов Минфина и решения ЦБ по ставке вряд ли стоит ожидать резких движений. Как показывает опыт последних нескольких недель, ожидания успешных первичных размещений за счет участия "якорных" инвесторов не обязательно транслируется в рост на вторичном рынке. Допускаем, что спрос на этой неделе будет вновь значительным, в том числе, чтобы показать запас прочности локальных банков. А возможное решение ЦБ по ставке (даже в случае ее повышения на 50 б.п.) рисков для кривой не несет, поскольку в ней уже заложено более заметное ужесточение политики.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
20.04 11:48
Новости компаний: X5 открыла новый распределительный центр торговой сети "Перекрёсток" в парке "Ориентир Север-4"
РЦ "Северный" будет обслуживать магазины, ранее снабжавшиеся с распределительных центров "Алтуфьево" и "Бусиново", мощность и технологическое оснащение которых перестали отвечать требованиям торговой сети. Впоследствии они будут закрыты Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля