Меню

 
 
facebook
вконтакте

Долгосрочно ожидается сохранение политики условно слабого курса рубля

С начала 2020 года прошло всего несколько дней, но факт остаётся фактом: рубль по-прежнему демонстрирует лучшую доходность в мире от операций Carry trade (+1,45%). При этом среди всех валют и драгоценных металлов рубль по спот-доходности (+1,32%) уступает только палладию (+6,81%), золоту (+1,88%) и казахстанскому тенге (+1,54%). Курс рубля по отношению к доллару вчера достиг своего лучшего значения с 22 мая 2018 г. на уровне 61.07. В то же время евро упал к рублю до 2-летнего минимума на 67.88.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Покупайте доллары, евро, юани и швейцарские франки на валютном рынке Московской биржи по выгодному курсу. Комиссия от 0,00275% от оборота.

 

Несмотря на техническую перекупленность российской валюты, о чем свидетельствует дивергенция на индикаторе RSI (период 14 дней), рубль фундаментально сохраняет потенциал роста и может проверить на прочность психологическую отметку 60 за доллар. Последний раз на этом уровне курс USDRUB был в апреле 2018 года, когда США ввели санкции против "РУСАЛа".

Предварительные инфляционные данные по итогам декабря показали, что индекс потребительских цен в последнем месяце 2019 г. вырос к аналогичному периоду годом ранее на 3,0%. Это близко к нижней границе прогнозного диапазона Банка России (2,9%-3,2%). Продолжающееся укрепление рубля стимулирует замедление инфляции и повышает вероятность снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов по итогам заседания 7 февраля.

Стоит отметить, что Минфин увеличил планируемый объем размещения ОФЗ в 1 квартале 2020 г. до 600 млрд рублей по сравнению с 450 млрд в 1 квартале 2019 г. Потенциал снижения ставок должен помочь ведомству выполнить намеченный план. Спрос иностранных инвесторов, как ожидается, останется высоким, оказывая поддержку рублю.

За счёт длинных праздников "торговый" январь является коротким месяцем. Со второй половины следующей недели российской валюте начнет оказывать локальную поддержку налоговый период, когда экспортеры формируют рублевую ликвидность под выплаты в бюджет.

Конфликт США и Ирана также является фактором поддержки для российской валюты. В случае эскалации конфликта рубль может расти благодаря повышению цен на нефть и золото, в случае деэскалации конфликта - за счет снижения спроса на доллар в качестве "тихой гавани" и повышения аппетита к рисковым активам. При этом, на наш взгляд, деэскалация конфликта и снижение вероятности полноценной войны не приведут к значительному падению цен на нефть, что также благоприятно для российской валюты.

Таким образом, на фоне возможной краткосрочной коррекции курса USDRUB в область 62,00, потенциал дальнейшего снижения сохраняется. Мы по-прежнему считаем отметку 60 рублей за доллар "порогом боли". Если курс попытается его переступить, мы ожидаем сдерживающие рост российской валюты вербальные интервенции со стороны правительства и высокопоставленных финансовых чиновников, а также увеличение ежедневных объёмов покупки иностранной валюты со стороны Минфина/Банка России. Пока рубль ниже 60 за единицу американской валюты не выглядит фундаментально обоснованным. Долгосрочно мы ожидаем сохранения политики условно слабого курса рубля.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Шульгин Михаил
Шульгин Михаил
начальник отдела глобальных исследований
"Открытие Брокер"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
09.01 19:00
Август:
Главное чтоб без жерт, я конечно лучок зашортил...
09.01 19:05
ask1:
ветеран 1812:
> 17:30 КЕН©, а тебя предупреждали. Не д..чи на Трампеля.

почему?
оч. даже неплохо получилось в 2-018. году у тех, кто не боялся
09.01 19:10
Веcтников:
> 18:54 xron69, но, как показала история и подтвердили Вассерман и Зиновьев, иного было не дано.
09.01 19:13
ветеран 1812:
> 19:05 ask1, а я што говорю? Надо в ногу с Трампелем шагать. Он афторитетный уголовник.
09.01 19:16
ветеран 1812:
> 19:10 Веcтников, а когда Вассерманы и Апфельбаумы стали для тебя афтаритерами?
09.01 19:23
ХАЛК777:
Теперь надо чтобы хроня месторождение поджёг а то что то Сургут сильно дорогой.
09.01 19:32
Веcтников:
> 19:16 ветеран 1812, как только они внятно артикулировали свои большевистские просоветские позиции.
09.01 19:33
Веcтников:
И да, мы, большевики, не нацисты, как вы, антисоветчики.
09.01 19:41
ветеран 1812:
> 19:33 Веcтников, да мало чем вы отличаетесь от нацистов. Ваш лозунг - стрелять и вешать! Вешать и стрелять! Провозгласил его Бланк,а уголовник Коба последовательно реализовал.
09.01 19:43
кишкомот:
> 19:00 Август, думаешь догорит?
09.01 19:51
Новости компаний: Итоги дня: Возвращение аппетита к рисковым активам поддерживает "быков"
Нежелание США и Ирана развивать полномасштабные военные действия играет в пользу оптимизма инвесторов  Подробнее >>
09.01 19:57
Золотoй Теленoк™:
> 19:33 Веcтников, долбо еп ты и ничего другого

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 28 февраля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля