еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

До оглашения решения ФРС по ставке на рынках рискованных активов сохранится негативная тенденция

По итогам недели нефть марки Brent подорожала на 2,5% до $48,0/барр., а российская нефть Urals - на 2,9% до $45,3/барр. Курс доллара снизился на 0,4% до 64,82 руб., курс евро вырос на 0,3% до 72,81 руб. Индекс S&P500 снизился на 2,4% до 2128 п. Индекс РТС прибавил 1,9%, закрывшись на отметке 988 п.

В мире. В пятницу на рынках "сорвало" стоп-кран и почти по всем фронтам рискованных активов начались распродажи. Индекс S&P 500, который после Brexit в течение более 40 дней не показывал изменения по итогам торгов более 1%, упал в пятницу на 2,5%. Нефть также активно сдает позиции в последние дни. Доллар на глобальном валютном рынке укрепляется.

Формальным поводом к началу продаж в пятницу стали слова голосующего члена Комитета по операциям на открытом рынке ФРС Эрика Розенгрена о том, что регулятор должен продолжить постепенное ужесточение политики, чтобы уберечь экономику США от перегрева.

И, если после слабых данных по ISM Services в прошлый вторник вероятность повышения ставки ФРС в сентябре упала до 20%, а в декабре – до 50%, то сегодня фьючерсы на fed funds показывают вероятность ужесточения политики на заседании 20-21 сентября на уровне 30%, на заседании 14-15 декабря - 60%.

Таким образом, достаточно жесткие комментарии со стороны главы ЕЦБ Марио Драги по итогам заседания в прошлый четверг и рост ожиданий относительно повышения ставки ФРС в 2016 году постепенно переводят рынок в режим risk off. Дополнительным фактором роста напряжения на рынках являются новости о проблемах со здоровьем главного кандидата в Президенты США Хиллари Клинтон.

Число активных буровых установок в США продолжает расти. На прошлой неделе число буровых, занятых в нефтедобыче выросло на 7 шт., а с конца мая - на 98 шт. (+31%). Активность буровых в США говорит о том, текущие цены интересны для нефтедобытчиков. Это фактор, который будет оказывать сдерживающее влияние на нефтяные цены.

Буровые установки в США и нефть WTI

Источник: Bloomberg, Reuters, собственные расчеты

Ключевые события недели связаны с выступлением голосующего члена ФРС Брайнард в 20:15 мск в понедельник. На текущий момент 5 из 10 голосующих членов ФРС выразили желание повысить учетную ставку на заседании 21 сентября: Джордж, Местер, Дадли, Фишер, Йеллен. Если к ним добавится шестой, то доллар США получит дополнительную поддержку.

В четверг Банк Англии опубликует решение по монетарной политике. Рынок не ждет снижения ставки и мягких комментариев, т.к. последствия Brexit оказались сдержанными.

Рынок обратит внимание на данные по розничным продажам (четверг) и инфляции (пятница) в США. Утром во вторник выйдет большой блок статистики по Китаю.

В России. Экспорт из России в июле составил $22,5 млрд, а импорт $16 млрд, согласно данным ЦБ. Импорт, как и в последние несколько месяцев, соответствует нашим ожиданиям, опирающимся на математическую модель зависимости импорта от курса рубля и цен на нефть. При этом экспорт оказался хуже наших ожиданий и сальдо торгового баланса, соответственно тоже. Экспорт упал на 17,5% в сравнении с прошлым годом из-за снизившихся цен на нефть, а импорт на 4,1% из-за выросшего курса рубля.

Нефть Brent и индекс РТС

Источник: Bloomberg, Reuters, собственные расчеты

В прошедшую пятницу Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина выступила на банковском форуме в Сочи. Глава ЦБ обратила внимание на грядущий переход банковской системы к профициту ликвидности, который по ее мнению случится не в начале следующего года, а в ближайшие несколько месяцев из-за расходов бюджета.

По мнению регулятора, переход к профициту ликвидности смягчает денежно-кредитные условия, так как ставки на рынке МБК смещаются в нижнюю половину процентного коридора ЦБ, т.е. становятся ниже ключевой ставки (см. график). Такое "смягчение" поощряет рост высокорискованного кредитования, что выражается в опережающем росте кредитования физических лиц и является проинфляционным фактором. Регулятор планирует придерживаться жесткой монетарной политики, удерживая положительную реальную ставку на уровне 2-3%, для достижения долгосрочных целей по инфляции. Сейчас ключевая (10,5%) на 3,9 п.п. выше годовой инфляции и на 5,5 п.п. выше прогноза регулятора на июль 2017 года. Но, несмотря на жесткость последних заявлений, мы считаем, что регулятор на заседании в пятницу снизит ключевую ставку на 50 б.п. до 10%.

Ставки денежного рынка и процентный коридор ЦБ РФ

 

Источник: Bloomberg, Reuters, собственные расчеты

Наши ожидания. Курс рубля активно снижается вслед за падением спроса на риск на внешних рынках. Область годовых минимумов на уровне 63,5-64 руб./долл. вновь устояла, и теперь курс движется в сторону верхней границы летнего диапазона – 67 руб./долл. Серьезно повлиять на рынок смогут лишь итоги заседания ФРС США 21-22 сентября. До этого момента ждем сохранения негативных тенденций на рынке рискованных активов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ОАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
12.09 15:01
Nils_:
Пришел квадрик?
12.09 15:01
Wid:
> 14:52 дворник,

Даже самая серьёзная женщина хочет быть счастливой. А когда она счастлива? Правильно! Когда ведёт себя, как ребёнок. :-)
12.09 15:01
Золотoй Теленoк™:
в модуляре не напрягает на дальних поездках?
12.09 15:01
Золотoй Теленoк™:
сегодня доки пришли) в среду квадрик обещают
12.09 15:01
дворник:
вот если честно,вам бы пожить на первой линии
и слушать мотоциклистов с квадроциклистами
12.09 15:02
дох_option:
63-летний Микки Рурк снова отличился. На дня папарацци застали голливудского актера неподалеку от салона красоты в Беверли-Хиллз за страстными поцелуями. Только вот обменивался нежностями Микки не с длинноногой моделью, а с мужчиной.
12.09 15:02
дох_option:
Не исключено, что 63-летний Рурк просто разочаровался в женщинах. За его спиной два неудачных брака и десятки романов.
12.09 15:03
Nils_:
Закажи себе для понту шлем "Хищник".
Есть такая канторка, делает эксклюзив.
Только на косички карбоновые наконечники лучше ставить, а то без них растреплешь.
12.09 15:05
Золотoй Теленoк™:
он тяжелый наверное
12.09 15:06
Nils_:
> 15:01 Золотoй Теленoк™, Наоборот. За день натолкаешься и налебедишься. Упреешь. А с модуляром удобно. Низ вверх откинул вместе с визиром и попрохладнее, пока застрявших толкаешь. Снимать постоянно лень а в шлеме жарко.
12.09 15:06
Золотoй Теленoк™:
полтос стоит с блтузом, дороговато)
12.09 15:08
Wid:
> 15:06 Nils_,

Вот зачем вы тут квадриками хвалитесь? Розжигаете зависть, идите в аську или в скайп!
12.09 15:10
Wid:
> 15:07 Nils_,

Не видите что ле, дохтур пришёл лекции читать умные, целую ночь готовился.
12.09 15:11
Золотoй Теленoк™:
> 15:07 Nils_, я вообще-то в лес на нем собрался ехать)))
12.09 15:12
дворник:
> 15:11 Веcтников,
а где корона на торпеде?
12.09 15:13
Wid:
> 15:11 Веcтников,

Мышки все на одно лицо, это тебе - не котики.
12.09 15:13
Золотoй Теленoк™:
модуляр и посмотрю тогда)
12.09 15:14
ExoCet:
> 15:11 Веcтников, а ты попробуй угадай, кто в субботу отчюбайсил Чюбайса?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 30 декабря
Индекс РТС
на 30 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря