еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Дивиденды "Русской Аквакультуры" в 2021 году составят порядка 1,5 млрд рублей

Новость

Чистая прибыль ПАО "Русская аквакультура" по МСФО по итогам 2020 года снизилась на 4% до 3,113 млрд рублей. Об этом говорится в отчете компании. Скорректированная EBITDA сократилась на 2%, до 3,375 ... Подробнее

Новость

"Русская аквакультура" рассчитывает продолжить выплачивать дивиденды в размере 30-50% чистой прибыли, а также планирует рассмотреть вопрос о продлении программы buyback. Об этом говорится в отчете ... Подробнее

Комментарий

"Русская Аквакультура" сегодня представила свои финансовые результаты за 2020 г. Рентабельность EBITDA оказалась немного ниже нашего прогноза, но общая эффективность бизнеса осталась на высоком уровне. Операционный EBIT/кг составил 2,2 евро, что соответствует нашим расчетам. Биомасса в воде увеличилась на конец периода с 16,2 до 28,2 тыс. тонн, что создает отличный задел для значительного увеличения вылова в текущем году. Мы в данный момент оцениваем объем реализации 2021 г. в 27 тыс. тонн, что на 75% г/г выше показателя 2020 г. Менеджмент также сообщил, что компания рассчитывает продолжить выплаты дивидендов в размере 30-50% чистой прибыли и рассматривает продление программы обратного выкупа. Наша текущая рекомендация для акций Русской Аквакультуры "Покупать" с целевой ценой 377 руб. за бумагу.  

В 2020 г. компания реализовала 15,5 тыс. тонн рыбы GWT против 16,97 тыс. тонн в 2019 г. Снижение во многом было связано со сдвигом начала забоя на фоне холодной весны и лета. Забой был частично сдвинут на 2021 г., что также позволило нарастить биомассу в воде до рекордных 28,2 тыс. тонн (+74% г/г). Выручка при снижении реализации на 9% г/г уменьшилась на 5% г/г до 8,34 млрд руб. благодаря росту цен на 4% г/г. Увеличение цены реализации по большей части было связано с изменением валютного курса. В ходе звонка менеджмент отметил, что видит восстановление спроса со стороны сегмента HoReCa в начале этого года. В совокупности с глобальным ростом цен, которые увеличились более чем на 40% относительно январских показателей, это создает неплохие предпосылки для компании.

Несмотря на снижение выручки себестоимость реализованной продукции возросла на 3,2% г/г на фоне увеличения затрат по статье материалы и сырье. Подобная динамика стала следствием роста цен на корм. Переоценка биологических активов вернулась к положительному значению и составила 468,2 млн руб. против 669,9 млн руб. годом ранее. В первой половине года компания зафиксировала значительный убыток от переоценки на фоне плохих погодных условий и замедления роста рыбы. Скор. EBITDA снизилась на 2% г/г до 3,38 млрд руб., а рентабельность составила 40,5% против 39% в 2019 г. Показатель был несколько ниже нашего прогноза в силу более быстрого роста затрат на материалы и сырье. При этом показатель операционный EBIT/кг остался в рамках нашего прогноза и составил 2,2 евро. По эффективности производства Русская Аквакультура остается одним из лидеров среди глобальных аквакультурных компаний. Чистая прибыль сократилась на 4% г/г в силу снижения EBITDA.

За год компания приобрела еще одну баржу и живорыбное судно. Общее число барж увеличилось до 9. CAPEX составил 1,8 млрд руб. против 2,5 млрд руб. в 2019 г., а FCF, согласно нашим расчетам, был отрицательным на уровне 1,07 млрд руб. Мы ожидаем, что денежный поток будет вблизи нуля в этом году и выйдет на устойчивую положительную траекторию с 2022 г. благодаря росту объемов реализации и сохранению стабильно высокого уровня маржинальности. По нашим прогнозам, Русская Аквакультура реализует в 2021 г. порядка 27 тыс. тонн, что на 75% больше показателя прошлого года. Общая стратегическая цель остается неизменной – увеличить производство до 35 тыс. тонн к 2025 г.  

Компания сообщила, что были приобретены еще 2 новых рыбоводных участка: губа Питькова и Тюва Губа. Обще число участков составляет 36 шт. и ведется работа по получению дополнительных.  

Менеджмент уточнил, что в рамках buyback на 600 млн руб. осталось выкупить бумаг примерно на 100 млн руб. и затем может быть принято решение о продлении программы. Пока неизвестно на сколько она может быть расширена. Выкупленные бумаги могут быть использованы для программы мотивации топ-менеджмента. Компания продолжит выплачивать дивиденды в размере 30-50% чистой прибыли и мы продолжаем считать, что выплаты в 2021 г. составят порядка 1,5 млрд руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
06.04 17:45
Новости компаний: Растущий спрос на онлайн-покупки заставит ритейлеров продолжать цифровизацию
Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию "Российский ритейл: тренды и вызовы постковидной реальности". Ее участники отметили, что пандемия стала вызовом для сектора розничной торговли, однако прошлый год завершился неплохо на фоне изменения бизнес-моделей и принятия властями стимулирующих мер. При этом в 2021 году ритейлеры продолжат активно развивать мобильные сервисы и логистику в условиях растущего спроса в онлайн-сегменте. Подробнее >>
06.04 17:50
Новости компаний: Аналитики "ФИНАМа" оценили инвестиционную привлекательность компании Duke Energy
Финансовый отчет за 2020 год не принес позитива, однако в 2021 году прогнозируется восстановление чистой прибыли и ее рост на 6,1%  Подробнее >>
06.04 17:51
Новости компаний: В совет директоров "Норникеля" может войти гендиректор "Руссдрагмета" Станислав Лучицкий
Из действующего совета директоров в список кандидатур на следующий год не вошел руководитель группы АО "Русал менеджмент" Николай Абрамов Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря