Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивиденды "Норникеля" за 2 полугодие могут составить $1,85 млрд

Новость

Объем производства никеля "Норникелем" в 1 квартале 2019 года составил 56 тыс. тонн, что на 3,4% больше 1 квартала 2018 года, сообщила компания.  Объем производства никеля из собственного сырья ... Подробнее

Комментарий

В четверг "Норникель" опубликовал итоги производственной деятельности за 1К19. Представленные показатели производят хорошее впечатление по всем направлениям - это обусловлено увеличением объемов переработки сырья для производства никеля и меди, а также переработкой накопленных ранее запасов частично переработанного сырья для выпуска металлов платиновой группы. Компания сообщила о значительном росте производства на Быстринском ГОКе, который постепенно выходит на плановые показатели. "Норникель" подтвердил свои (вполне реалистичные, на наш взгляд) производственные прогнозы на 2019 год по всем металлам. С учетом текущих цен на сырье и металлы и моделируемого нами курса рубля к доллару акции компании котируются с коэффициентом "стоимость предприятия/EBITDA 2019о" 6,7 и обеспечивают дивидендную доходность 10%. Позитивно оценивая перспективы роста цен на никель и палладий, мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции "Норникеля".

Совокупный объем производства никеля в первом квартале превысил уровень годичной давности на 3% и составил 56 тыс. т - такую динамику обеспечило увеличение объемов переработки соответствующих исходных материалов. Производство меди (без учета Быстринского ГОКа) выросло на 5% по сравнению с 1К18 - до 117 тыс. т, благодаря увеличению объемов переработки высококачественного концентрата, приобретенного у корпорации "Ростех". Совокупный объем производства палладия и платины вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года соответственно на 32% и 48% - до 770 тыс. унций и 204 тыс. унций. Такую динамику обеспечила переработка накопленных в четвертом квартале 2018 года материалов высокой степени готовности на ОАО "Красцветмет". Объемы палладия и платины, произведенные в январе - марте, составляют соответственно 28% и 30% верхней границы диапазона, прогнозируемого компанией на весь год, однако мы пока не готовы оценить потенциал роста этих показателей, поскольку их квартальная динамика в последнее время была довольно волатильной из-за процессов, связанных с накоплением и высвобождением запасов сырья на ОАО "Красцветмет". При этом Норникель подтвердил свои производственные прогнозы на 2019 год по всем металлам.

Производство меди в концентрате на Быстринском ГОКе составило 10 тыс. т, превысив уровень предыдущего квартала на 64% (менеджмент прогнозирует, что по итогам всего года оно вырастет на 22-25% - до 40-46 тыс. т). Производство золота составило 43 тыс. унций (это 20-22% объема, прогнозируемого на 2019 год - 192-212 тыс. унций). В целом мы полагаем, что показатели Быстринского ГОКа по итогам всего 2019 года будут соответствовать прогнозам компании.

Сегодня совет директоров "Норникеля" даст рекомендацию по дивидендам за 2П19. Поскольку коэффициент "чистый долг/EBITDA" в конце декабря составил всего 1,1, можно ожидать, что среди акционеров будет распределено 60% EBITDA за весь 2018 год - в соответствии с дивидендной формулой компании (за исключением суммы, уже выплаченной за первую половину 2018 года - $1,89 млрд). По нашим оценкам, дивиденды за 2П19 могут составить $1,85 млрд, что обеспечивает дивидендную доходность 5,3%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 4,2.
В мой блог
26.04 14:40
stariс:
Вот меня киселевы -соловьевы уверяют, что Голлландия с Бельгией пляшут под дудку вашингтонского обкома. Я бы с ними сплясал
26.04 14:40
Веcтников:
> 14:24 Золотoй Теленoк™, мы над этим работаем. Кстати, как там насчёт знакомых успешных предпринимателей-меценатов? Нема?
26.04 14:41
Новости компаний: ЧТПЗ в 1 квартале сократил прибыль по РСБУ в 5,9 раза
Чистая прибыль составила 230,414 млн рублей  Подробнее >>
26.04 14:44
Веcтников:
> 14:40 stariс, с Киселёвым или с Соловьёвым?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября