Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивиденды НЛМК в 2019 году упадут до 18 рублей на акцию

Новость

НЛМК обновила дивидендную политику, сообщила компания. Группа НЛМК, в соответствии с обновленной дивидендной политикой, планирует выплачивать акционерам 100% свободного денежного потока (free cash ... Подробнее

Новость

Совет директоров группы НЛМК рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 4 квартал 2018 года в размере 5,80 рублей на одну акцию на годовом общем собрании акционеров, которое состоится 19 апреля ... Подробнее

Комментарий

Теперь Группа НЛМК планирует выплачивать акционерам 100% свободного денежного потока, если соотношение "Чистый долг/EBITDA" ниже или равно 1,0x, и 50% свободного денежного потока, если соотношение "Чистый долг/EBITDA" выше 1,0x. 

Предыдущая дивидендная политика предусматривала уровень дивидендных выплат в диапазоне, границами которого являлись 50% чистой прибыли и 50% свободного денежного потока, если соотношение чистый долг/EBITDA меньше или равно 1х, а если это соотношение выше 1х, то уровень дивидендных выплат был в диапазоне, границами которого являлись 30% чистой прибыли и 30% свободного денежного потока. 

В течение 2018 года дивиденды к свободному денежному потоку составили 111%.

Как узнать рекомендации аналитиков раньше всех?

Дивидендная доходность не изменилась. Стоит отметить, что квартальная дивидендная доходность осталось прежней на уровне 3,4%. Средняя доходность при обновленной политике была бы такой же, как и при фактической. Поэтому мы считаем новость о новой дивидендной политике нейтральной.

Чего ждать от дивидендов. В целом, несмотря на более высокие прогнозы по капитальным затратам в 2019 году, Группа НЛМК будет использовать нормализированный показатель инвестиций в сумме $700 млн в год, то есть все фактические инвестиции выше этого уровня не будут учитываться при подсчете FCF. 

Также в течение 2019 – 2022 компания планирует поддерживать показатель "Чистый долг / EBITDA" на уровне не выше 1х (по итогам 2018 года показатель находится на рекордно низком уровне и составляет 0,25х, что значительно ниже таргета). Поэтому можно ожидать выплату дивидендов на уровне 100% от свободного денежного потока.

По нашим оценкам, EBITDA группы сократится ~ на 20% при падении цен на сталь на 10% и увеличении цен на железную руду ~ на 11% (самообеспеченность рудой составляет ~ 90%), что в свою очередь приведет к снижению свободного денежного потока ~ на 15%. Поэтому в 2019 году дивиденды упадут до 18 руб. на акцию, приведя к переоценке акций до уровня ~ 150 руб. за акцию.

Наша оценка - HOLD.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Invest Heroes
Invest Heroes
автор стратегий на Comon

участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
05.03 19:40
Веcтников:
Если Ленина и Сталина антисоветчики не уберут к 21 января 2024 года, то я уберусь из Ленты. Вот так.
05.03 19:41
mika66:
подшипник сгорел - заклинило - потому и не крутит.
05.03 19:42
NERV90:
> 19:38 Веcтников, они бы рванули, но имбецилы прочитав жж, сомневаются)
Кстати, ты оценил, как твоя клиентура повелась на зависть грамотную лося?)
Лосяндра тебе испоганила жизнь больше, чем твоё хлюпанье лаптями по грязи и взрослым кувырком раза 5 в объятия дигейтального дауна
05.03 19:44
NERV90:
> 19:41 mika66, что значит подшипник сгорел- ты че идиот- эта херня от ветра крутится
05.03 19:45
stariс:
> 19:40 Веcтников, А если уберут-останешься? Ты нас ставишь в сложное положение. С ходу так и не скажешь, что противнее- Ленин в мавзолее или Вестник в ленте
05.03 19:48
ветеран 1812:
> 19:45 stariс, к а к о й ты дипломат!
05.03 19:49
NERV90:
> 19:45 stariс, скажи мне - вот пару песстюкофф скрутили,что выкрикнули гадость про сталина
А если бы они положили 3гвоздики или одну, как намёк на любовную встречу - тоже бы мусара скрутили?
05.03 19:52
stariс:
> 19:49 NERV90, Это слишком сложно даже для меня, чо уж про мусорофф
05.03 19:52
NERV90:
> 19:48 ветеран 1812, дедуля толя, ты знаешь, как хорошо я к тебе отношусь, но ты уже перестал чувствовать нюансы и перестань уже на каждый пост - нести эту чушь про холопов
05.03 19:55
NERV90:
> 19:52 stariс, вот я и о чем
Так легко секту большевиков наскрести, у меня руки чешутся
Но у меня дети и от рф плевотных баллов не страдаю
Повезло им
05.03 19:56
Архангелы:
> 19:52 NERV90, это называется старческий маразм
05.03 19:57
ветеран 1812:
Меня сегодня и Серёга Доренко поддержал.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля