Дивиденды "Газпром нефти" могут составить 12,4 рубля на акцию

В целом мы оцениваем результаты "Газпром нефти" нейтрально, поскольку фактические показатели оказались на уровне оценок АТОНа и консенсус-прогноза. Исходя из нескорректированной чистой прибыли за 2020 и минимального коэффициента выплаты 50%, предусмотренного обновленной дивидендной политикой, дивиденды могут составить 12.4 руб. на акцию (без учета выплаченных промежуточных дивидендов в размере 5 руб. на акцию доходность составила бы 2.2%).

Компания пока решает вопрос о корректировках чистой прибыли для определения дивидендной базы, однако отметила, что не планирует корректировать прибыль в сторону понижения. "Газпром нефть" в настоящее время торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021 4.6x, по оценкам АТОНа, что соответствует дисконту 4% к российским аналогам и 2% к ее собственному 2-летнему среднему значению.