Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивиденды были единственным драйвером роста котировок "Башнефти" в 2019 году

Новость

Совет директоров "Башнефти" принял решение выплатить дивиденды по результатам 2018 года в размере 23 500 199 426,55 рубля по обыкновенным акциям общества, что составляет 158,95 рубля на одну ... Подробнее

Комментарий

Совет директоров "Башнефти" рекомендовал дивиденды по итогам 2018 г. в размере 158,95 руб. на оба вида акций, что совпадает с дивидендами по итогам 2017 г.

Рекомендованные дивиденды проигнорировали прошлогодний двукратный рост чистой прибыли, очищенной от разовых статей (доход в 100 млрд руб. по иску к АФК "Система" в 2017 г.), благодаря росту цен на нефть и ослаблению рубля в 2018 г., поэтому на новостях о дивидендах рынок обвалил акции "Башнефти" на 6-9%.



Благодаря хорошей конъюнктуре о росте дивидендов по итогам 2018 г. отчитались все компании российского нефтегазового сектора за исключением "Сургутнефтегаза", СД которого пока не дал рекомендацию. Таким образом, рекомендация СД "Башнефти" не увеличивать дивиденды, на наш взгляд, была маловероятной.

Компания направит на выплаты по итогам 2018 г. 29,2 млрд руб. или 29% чистой прибыли по МСФО за 2018 г. Вопросы "является ли "Башнефть" государственной компанией" и "действует ли для нее норма в 50% чистой прибыли как для госкомпании" не имеют однозначного ответа, учитывая, что даже материнская "Роснефть" в свое время открещивалась от принадлежности к государству в ходе процесса по приобретению "Башнефти" в 2014 г. Однако "Роснефть" платит дивиденды из 50% чистой прибыли по МСФО как для госкомпании, и рынок рассчитывал на рост дивидендов "Башнефти" из-за роста доходов и соблюдения установленной нормы по примеру материнской компании.

На наш взгляд, ожидание высоких дивидендов было единственным драйвером роста котировок "Башнефти" в 2019 г.: при соблюдении нормы в 50% чистой прибыли дивидендная доходность акций "Башнефти" (14%) была бы ниже только доходности привилегированных акций "Сургутнефтегаза" (наш прогноз - 19%). Исходя из рекомендации СД и текущих котировок, доходность обыкновенных и привилегированных акций составит 8% и 9% соответственно, что чуть выше среднего для сектора уровня (8%). Однако большинство других представителей сектора имеют понятную стратегию развития, информационную прозрачность и отлаженный диалог со СМИ и инвестиционным сообществом, а акции компании ликвидны. Эти характеристики были утрачены "Башнефтью" после перехода под контроль "Роснефти", а с уходом интриги в отношении дивидендов пропала и инвестидея о высокой дивидендной доходности ее акции.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сидоров Александр
Сидоров Александр
аналитик
ИК "Велес Капитал"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
07.05 16:31
Новости компаний: В апреле инфляция составила 0,3%
В апреле значительное влияние на динамику цен на продовольственные товары оказал рост цен на плодоовощную продукцию Подробнее >>
07.05 16:33
Золотoй Теленoк™:
Ты гениальный Глазун:)
07.05 16:35
Новости компаний: Экспортную нефть заливали в "Дружбу" в загрязненном виде с целью скрыть хищение
Четверо подозреваемых заключены под стражу в СИЗО, двое находятся в розыске Подробнее >>
07.05 16:38
дворник:
> 16:23 гот на рынке, давайте ссылку
07.05 16:39
КЕН©:
Друг, тут? Что ты думаешь про "Мечел"? (его есть у мну)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Решение ЦБ РФ по ставке
на 6 сентября
Курс доллара к рублю
на 30 сентября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября