еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивидендный период отрезвит рубль

Опубликованные вчера вечером “минутки” FOMC (протокол заседания ФРС от 14-15 марта) подтвердили наши ожидания - руководство ФРС США обсуждает идею сокращения объема активов на балансе. Как сказано в документе, это произойдет "позднее, но в 2017 году". Большинство членов Комитета высказались за начало снижения баланса (в пассивной и прогнозируемой манере) активов ФРС, который остается на рекордных $4,5 трлн после принятия различных программ поддержки банковского сектора и финансового стимулирования в качестве ответной меры на кризис 2008 г. Кроме этого, при условии дальнейшего развития экономики на уровне текущих прогнозов, ожидается постепенное повышение базовой процентной ставки. Чиновники ФРС также обратили внимание на завышенные, по их мнению, ценовые уровни фондового рынка США.

На наш взгляд, рынок сейчас в недостаточной мере учитывает возможности ФРС как в вопросе повышения ставки, так и в части сокращения баланса Центробанка. До конца года осталось около восьми месяцев и за это время монетарная политика американского регулятора может заметно ужесточиться. Мы рассматриваем этот как серьезный фактор риска для фондовых рынков. После публикации "минуток" американский рынок акций довольно резко развернулся вниз и закрыл день падением в пределах 0,4%, индекс доллара продолжил рост (индекс DXY 101,7 п.).

Ключевое событие недели связано со встречей Д. Трампа с председателем госсовета КНР Си Цзиньпинем 6-7 апреля. Американский президент, озабоченный размером торгового дефицита с Китаем, предрекает непростые переговоры с лидером второй экономики мира. Из общего дефицита США в $500 млрд на Китай приходится более $300 млрд. Как пишет WSJ, стратегия Пекина заключается в том, чтобы предложить покупать больше американских товаров и увеличить инвестиции в США, но взамен Китай хочет убедить Д. Трампа установить новые отношения, признающие его статус и территориальные интересы.

По данным Минэнерго США запасы нефти в стране за прошедшую неделю выросли на 1,6 млн барр., что диаметрально противоположно оценке от API во вторник. Публикация оказала однозначно негативное влияние на нефтяной рынок - котировки нефти марки Brent упали с $55/барр. ниже $54,2/барр. Производство нефти в США продолжает расти и достигло уже 9,2 млн барр./сутки.

За прошедшую неделю инфляция по оценке Росстата немного ускорилась и выросла на 0,1%. Годовая инфляция осталась на уровне 4,2-4,3%. Минфин опубликовал график покупок валюты на апрель. Ведомство планирует с 7 апреля по 5 мая купить валюты на 70 млрд руб., что соответствует 3,5 млрд руб./день ($63 млн/день по текущему курсу). Суммарный объем покупок в $1,25 млрд за месяц кажется не очень большим, но необходимо понимать, что эффект от покупок накапливается и во втором-третьем квартале будет давить на рубль еще сильнее в контексте сезонного ослабления платежного баланса. Так, в прошлом году при одинаковых значениях торгового баланса в $22 млрд в первом и втором кварталах, разница в сальдо текущего счета была колоссальна – во втором квартале СТО упал с $12,9 млрд до $1,7 млрд.

На второй и третий кварталы приходится период дивидендных выплат, часть которых конвертируется в валюту – это фактор, который может стать триггером к возврату рубля к прежнему уровню относительно нефтяных котировок. Но действия Минфина при этом снижают волатильность рубля и эластичность от нефти ценой его ожидаемой балансировки на более высоком уровне.

Рубль находится под небольшим давлением (56,4 руб./$) на фоне неоднозначных данных по запасам нефти и риторики ФРС США. Мы считаем рубль перекупленным относительно фундаментальных значений (отклонение 6-8%). По итогам предстоящей довольно насыщенной с точки зрения макроэкономического календаря недели ожидаем рост курса USDRUB до 57-58 руб./долл.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ОАО "Банк "Санкт-Петербург"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 3,5.
06.04 12:44
PSA:
че тут?
06.04 12:51
Сенька-Жиган:
> 12:37 Веcтников, я помню. Зашугают его, будет делать, что скажут..
06.04 13:01
Разбор полетов: Tesla стала самым дорогим автопроизводителем в Штатах. После существенного роста в начале недели стоимость акций Tesla впервые превысила отметку $300. В результате капитализация компании достигла $52.7 млрд, превысив рыночную стоимость автоконцерна GM в $49.6 млрд. Подробнее >>
06.04 13:03
Новости компаний: Бортников будет курировать бизнес-линию "Средний бизнес" в ВТБ Подробнее >>
06.04 13:06
Новости компаний: Консолидированная выручка группы "Россети" в 2016 году составила 904 млрд рублей, что на 17,9% больше показателя 2015 года. При этом достигнута рекордная чистая прибыль в размере 98,3 млрд рублей Подробнее >>
06.04 13:09
КЕН©:
тут _NewsRobot_, Разбор полетов, Новости компаний и увАдмо
06.04 13:34
та ::
Периоды уже рублю не помогут.Carry tradeры переобуваются
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 30 декабря
Индекс РТС
на 30 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря