Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивидендная доходность по "префам" "Сбербанка" составит 8,6%

Новость

"Сбербанк" планирует направить на выплату дивидендов за 2019 год 50% чистой прибыли по МСФО. Об этом в ходе телефонной конференции сообщил глава банка Герман Греф, добавив, что такое предложение ... Подробнее

Новость

Прибыль "Сбербанка" по МСФО за 2019 год выросла на 1,6% - до 845 млрд рублей, следует из отчетности кредитной организации. Чистая прибыль группы от продолжающейся деятельности составила 914,8 млрд ... Подробнее

Комментарий

"Сбербанк" вчера представил финансовые результаты за 4К19 и 2019 по МСФО и провел телефонную конференцию. Чистая прибыль за 2019 г. от продолжающейся деятельности выросла на 10% г/г при ROAE на уровне 22,2%, что на 1-2% выше консенсус-прогноза и наших ожиданий. Ее поддержали более низкие в сравнении с ожиданиями отчисления в резервы по розничным кредитам и восстановления чистой процентной маржи (ЧПМ) в 4К19 на фоне снижения стоимости фондирования.

В целом мы считаем показатели УМЕРЕННО ПОЗИТИВНЫМИ для динамики акций банка. Менеджмент подтвердил свои планы рекомендовать 50% чистой прибыли на дивиденды по итогам 2019 г., что предполагает дивидендную доходность на уровне 7,8-8,6% по обыкновенным и привилегированным акциям соответственно. После распродаж на рынке в связи с эпидемией коронавируса, инвесторы могут начать искать возможности для входа накануне сезона дивидендов.

Обзор результатов. Чистый процентный доход за 4К19 соответствует нашему прогнозу и ожиданиям рынка и составил 371 млрд руб. (+5% к/к и г/г) при ЧПМ на уровне 5,35% (+22 б. п. к/к и -7 б. п. г/г). Поддержку этим показателям оказало снижения стоимости фондирования в 4К19 (-20 б. п. к/к как в сегменте корпоративных, так и розничных депозитов). В итоге чистый процентный доход по итогам 2019 г. составил 1 415,5 млрд руб. (+1% г/г) при ЧПМ на уровне 5,16%. Комиссионный доход вырос на 24% г/г в 4К19 и на 14% г/г до 148 млрд руб. и 498 млрд руб. соответственно, оказавшись немного выше прогнозов.

Операционные расходы выросли на 15,5% г/г в 4К19 и на 10% г/г за 2019 г. до 725 млрд руб., главным образом, на фоне расходов, связанных с ИТ-инфраструктурой, тогда как стоимость риска немного выросла на 0,6 п. п. г/г в 2019 г. до 35,8%. Главным сюрпризом стали отчисления в резервы, которые составили всего 42,8 млрд руб. в 4К19 (что на 26% ниже нашего прогноза и консенсус-прогноза рынка) при стоимости риска на уровне 0,8% (-26 б. п. к/к), главным образом, на фоне снижения стоимости риска по кредитам физическим лицам (-77 б. п. к/к), тогда как стоимость риска по кредитам юридическим лицам почти не изменилась. В итоге отчисления в резервы за 2019 г. составили 149,5 млрд руб. (что на 10% ниже нашего прогноза и ожиданий рынка) при стоимости риска на уровне 0,74% (что значительно ниже прогноза). В итоге чистая прибыль за 4К19 составила 212 млрд руб. (что на 6-9% выше нашего прогноза и ожиданий рынка) при ROAE 19,4%. Совокупная прибыль за 2019 г. от продолжающейся деятельности составила 915 млрд руб. (+10% г/г, что на 1-2% выше нашего прогноза и ожиданий рынка) при ROAE 22,2%. С учетом разового убытка от продажи DenizBank чистая прибыль за 2019 г. составила 845 млрд руб.

Итоги телефонной конференции и прогноз. "Сбербанк" подтвердил свои прогнозные показатели, представленные в ходе Дня инвесторов в декабре прошлого года. Банк также подтвердил намерение направить на дивиденды 50% чистой прибыли за 2019 г. Менеджмент не ожидает существенных изменений в текущей стратегии, заявив, что новый контролирующий акционер полностью поддерживает ее (новая стратегия на 2021-2023 гг. будет представлена ближе к концу 2020 г.).

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кипнис Евгений
Кипнис Евгений
старший аналитик
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
28.02 12:23
Kto100:
Полуграф намекнул, что коллекторное агенство открыл?
28.02 12:25
Kto100:
Коллекторское?
28.02 12:26
Rostov Papa:
Шо делать? Уходить в лес?
28.02 12:28
Золотoй Теленoк™:
Где мой Друг?
28.02 12:28
.mika66:
мы не настолько богатые, чтобы ловить ацкоки...:))
ржбитр в огне - привет керитрейдерам...:))
28.02 12:29
Золотoй Теленoк™:
Какие отскоки?)) тушите свет
28.02 12:30
.mika66:
> 12:28 Золотoй Теленoк™, пенсию ищет...:))
28.02 12:32
xron69:
> 12:25 Kto100, Грета,как пальмы?)
28.02 12:34
xron69:
Бычетс ,признаю гениальность) а я инвестор.
28.02 12:34
Rostov Papa:
Баксы 90
28.02 12:37
xron69:
Пока у снабженцев сижу ,слово новое узнал-консигнация
28.02 12:46
гот на рынке:
> 12:37 xron69, это ищо из начала 90-х:)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая