Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивидендная доходность МОЭСК может составить около 10%

Новость

Чистая прибыль МОЭСК по РСБУ за 9 месяцев составила 4,1 млрд рублей против 158 млн убытка за аналогичный период 2017 года, следует из отчетности компании. Выручка компании за отчетный период выросла ... Подробнее

Комментарий

Результаты РСБУ отчетности МОЭСК можно в целом охарактеризовать как позитивные – компания показала рост выручки на 7,2% г/г, рост EBITDA на 26,8%, чистой прибыли на 4 млрд руб. Выручка и EBITDA выросли за счет роста дохода от передачи электроэнергии. При этом расходы увеличились лишь на 1,2%, что показывает, что менеджмент успешно контролирует объем расходов.

После публикации отчетности, менеджмент провел конференц-звонок. Отметим, что ранее МОЭСК публиковала РСБУ отчетность за 3 квартал без устных комментариев руководства. Основной целью звонка было ознакомление инвестиционного сообщества с планом повышения рыночной капитализации компании.

Менеджмент оценил влияние следующих факторов на финансовые результаты компании: механизм регуляторных соглашений, отмена льготного техприсоединения, отмена социальной нормы потребления электроэнергии, введение оплаты неиспользуемых мощностей.

По оценке компании, в случае, если эти изменения будут закреплены на нормативном уровне, FCF увеличится примерно на 7 млрд руб. ежегодно в перспективе до 2022 г. С 2024 г., когда планируется поднять планку оплаты резервной мощности до 100%, FCF получит дополнительно еще 2-3 млрд руб.

Что касается дивидендов, руководство не предоставило свой прогноз на 2018 г., но обозначило в качестве цели на 2018 г уровень чистой прибыли в 6,5 млрд руб. По нашим оценкам, с учетом дивидендной политики, разработанной с учетом требований распоряжения 1094, дивидендная доходность МОЭСК может составить около 10%.

Касательно cделки с ОЭК, руководство заверило инвесторов, что допэмиссии для этого производиться не будет, а сделка будет заключена только в случае, если будет уверенность в том, что финансовые показатели МОЭСК после сделки будут лучше.

Подводя итог, мы считаем, что грядущие регуляторные изменения будут позитивны для всех компаний электросетевого сектора и действительно могут способствовать росту капитализации. При этом стоить отметить, что, по нашему мнению, инвесторы будут внимательно следить за дивидендной доходностью МОЭСК по итогам 2018 г и если компания сможет обеспечить ее на уровне не ниже 8%, то это будет первый позитивный шаг, который положительно отразится на капитализации и станет неплохим заделом на будущее.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Адонин Алексей
Адонин Алексей
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
30.10 15:41
Wid_:
> 15:29 Веcтников,

Веся, а меня он сегодня с гитлеровцами рядом поставил.(( ДД, твоё протеже, вааще распоясался - сексотом меня назначил, надо что-то делать - нервозное состояние в патрячейке, а некоторые говорят, что разброд и шатание. Вся ответственность ведь на тебя ляжет.(
30.10 15:41
АНГЕЛЫ:
30.10 15:29
кишкомот:
> 15:24 АНГЕЛЫ, а дожившие позавидуют мертвым!
30.10 15:42
АНГЕЛЫ:
30.10 15:29
кишкомот: красиво сказал.
30.10 15:43
гот на рынке:
Россияне увязли в кредитном болоте в попытках рассчитаться с долгами
За полугодие на покрытие старых долгов люди взяли рекордный объем кредитов - 68,3 млрд рублей
30.10 15:44
гот на рынке:
В то время как Минтруд рапортует о "беспрецедентном росте зарплат", у крупнейших продуктовых ритейлеров падают средний чек и продажи.
30.10 15:45
АНГЕЛЫ:
нечего боятся смерти .
30.10 15:47
АНГЕЛЫ:
ошибка ВВП что он раздал все госпредприятие в частные руки.
30.10 15:48
kyн цю:
> 15:36 Веcтников, мне тоже, а барменам и венедиктовым нравится
30.10 15:55
АНГЕЛЫ:
РТС-960.
30.10 15:59
КЕН©:
Вам не надоело иммитацией торгов заниматься,... осле?
30.10 16:09
ветеран 1812:
> 15:47 АНГЕЛЫ, осле,он же раздал не в чужие руки.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря