Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивдоходность "Газпром нефти" может вырасти с текущих 8% до 11%

Новость

"Газпром нефть" продолжит выплачивать промежуточные дивиденды, сообщил финдиректор компании Алексей Янкевич в ходе телефонной конференции с инвесторами. "Давайте справедливости ради отметим, что мы ... Подробнее

Комментарий

"Газпром нефть" продолжает радовать инвесторов

В связи с выходом отчета за первый квартал 2019 года предлагаем рассмотреть компанию "Газпром нефть", неоднократно упоминаемую нами ранее как одну из наиболее интересных идей в секторе нефтедобычи. Определим дальнейшие перспективы развития компании, а также возможного ценового движения акций.

 "Газпром нефть" представила сильные результаты за первый квартал 2019 года. Выручка увеличилась на 12,6%, чистая прибыль на 54,9%, достигнув отметки в 108 млрд. рублей. Показатель EBITDA, скорректированный на доли ассоциированных и совместно контролируемых компаний, увеличился на 26,9% и составил 198 млрд. рублей. Объем  добычи углеводородов продемонстрировал существенный рост на 4,7%, главным образом вызванный увеличением добычи газа на 11%.

Негативным моментом является снижение показателей в  сегменте "downstream". Снижение объемов переработки составило 1,7%. Данное изменение было вызвано проведением ремонтных работ на НПЗ, что объясняется оптимизацией работы (перенос ремонтных работ с временного периода, характеризующегося более высоким спросом). Ожидается получение дополнительного результата благодаря данному решению в будущем.

Стратегия компании в значительной степени затрагивает работы в области улучшения эффективности переработки (дополним, что в ближайшее время ожидается представление новой стратегии), что позволяет извлекать дополнительную выгоду из улучшения рыночной конъюнктуры.

Улучшение результатов также коснулось показателя свободного денежного потока, чье значение за последние 12 месяцев достигло многолетнего максимума на фоне стабильных капитальных затрат и увеличения операционного денежного потока.

Долговая нагрузка продолжает постепенно уменьшаться. Значение коэффициента чистый долг/скор. EBITDA установило многолетний минимум на отметке в 0,59. Менеджмент компании отметил, что высвободившиеся средства будут направлены в сторону акционеров, а также на выполнение задач, поставленных в рамках новой стратегии.

В ближайшее время компании не предстоит существенных долговых платежей. Размер выплат на ближайшие 3 года уже покрывается текущими средствами компании. Также отмечает рост доли долга, номинированного в рублях, что является положительным фактором.

Акции "Газпром нефти" остаются привлекательными с точки зрения сравнительного анализа. Помимо этого бумаги выделяет конкурентный уровень дивидендной доходности, на текущий момент находящийся на уровне около 8%. Отметим, что возможное увеличение коэффициента выплат до 50% увеличит уровень дивидендной доходности по текущим ценам до значения около 11%, о вероятности чего мы поговорим далее.

Недавнее увеличение дивидендных выплат компанией "Газпром" создало ряд вопросов касательно того, посредством чего компания получит необходимый объем денежных средств для поддержания долгосрочной финансовой стабильности.

Согласно последним заявлениям главы "Газпром энергохолдинга", менеджмент намерен рекомендовать выплату дивидендов дочерними компаниями в размере 35% от чистой прибыли. Таким образом, "Газпром" получит до 10 млрд рублей дивидендных выплат со своих дочек в секторе энергетики.

Потенциально значительно профинансировать увеличение дивидендов также возможно с помощью увеличения выплат в "Газпром нефти" (помимо возможной продажи пакетов). Увеличение выплат до 50% чистой прибыли по МСФО способно дополнительно принести примерно до 50 млрд. рублей (на текущий момент размер выплат 37,8%). Кроме этого нельзя отрицать вероятность продажи части пакета компании (владеет "Газпром нефть" более чем на 90%). Второй вариант способен оказать краткосрочное давление на котировки, однако в более длительной перспективе уменьшение доли "Газпрома" также считаем положительным.

"Газпром нефть" остается перспективной компанией в секторе добычи нефти. Мы сохраняем положительный взгляд на бумаги данной компании в связи с наличием сравнительного потенциала и конкурентного уровня дивидендной доходности, а также по-прежнему считаем, что в среднесрочной перспективе данные бумаги способны преодолеть отметку в 400 рублей за акцию. В случае увеличения дивидендов, котировки способны значительно продолжить движение после достижения указанного значения.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Муталлиев Роман
Муталлиев Роман
портфельный управляющий
"Пермская фондовая компания"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
22.05 14:15
ДИКСОН 777:
Вот тут полностью согласен с Ашотом )
22.05 14:15
Трезвый Взгляд:
> 14:13 Веcтников, Ну хорошо... можно вместо Путина с РПЦ, Моисея с Муххамадом
22.05 14:16
Алиса .:
> 14:13 Трезвый Взгляд, это вы видите себя во мне..как в зеркале...
22.05 14:17
Wid;:
> 14:11 Веcтников,

Вот спасибочки! Всё подробненько.
22.05 14:17
Алиса .:
> 14:15 ДИКСОН 777, и вы тоже...смотрите в зеркало...
22.05 14:18
Алиса .:
Что у вас на уме-такие вы и есть
22.05 14:18
Трезвый Взгляд:
> 14:16 Алиса ., ты задрала своим бредом.... ничего я в тебе кроме сифилиса на скамейке не вижу
22.05 14:19
Алиса .:
А тов.Вестников..как был Светлым Человеком..так и останется им...какие бы гадости вы не писали..
22.05 14:19
Алиса .:
А то, что Он торгует..так это ваш капитализм..не более..
22.05 14:20
ДИКСОН 777:
Светлый человек тут один --- это Я. А вы все просто мелкие бесы... чертилы )
22.05 14:21
Алиса .:
> 14:18 Трезвый Взгляд, сифилис в вас..на скамейке...я подарю вам эту картину...напишу...задрали..
22.05 14:21
Алиса .:
> 14:20 ДИКСОН 777, ога
22.05 14:21
Трезвый Взгляд:
> 14:13 Веcтников, иначе кроме искусственных восторгов пары безденежных дурочек из масофки, вам ничего не светит... Нужно как то мотивировать зрителей. А еще лучше, типа ты то справа то слева советуешься, губами неслышно шевелить и голову слегка нагибать то туда, то сюда...
22.05 14:22
Трезвый Взгляд:
> 14:21 Алиса ., сама дура
22.05 14:23
Алиса .:
> 14:21 Трезвый Взгляд, деньги-это ваша иллюзия...поверьте..и у вас их нет...к вашему счастью..
22.05 14:23
Wid;:
> 14:19 Алиса .,

Привет! У тебя очепятка вышла. Вот так надо писать - какие бы бесы в вас ни плясали!
22.05 14:24
Новости компаний: НМТП может выплатить дивиденды в размере 0,5 руб. на акцию
Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов - 25 июня Подробнее >>
22.05 14:24
Веcтников:
> 14:20 ДИКСОН 777, ничего не мелкие! 6 пудов живого веса.
22.05 14:24
Алиса .:
> 14:22 Трезвый Взгляд, дура-не дура-напишу...любуйтесь..
22.05 14:24
Трезвый Взгляд:
Ну а так то вебинар бесноватого не зря был сравнен старухой с лебединым озером.... Ево можно долго в случаях госпереворотов показывать по всем каналам.)))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 июля
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября
Соглашение ОПЕК+
на 26 июня