еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дивидендная доходность акций "Татнефти" за второе полугодие 2020 года составит около 2-5%

Новость

"Татнефть" не меняет свою дивидендную политику и при определении суммы выплат будет опираться на объем свободного денежного потока за 2020 год. Об этом во время онлайн-конференции заявил помощник ... Подробнее

Новость

"Татнефть" по итогам 2020 года получила чистую прибыль в размере 103,49 млрд рублей, что на 46,2% меньше, чем годом ранее, говорится в отчетности компании. Годовая выручка также сократилась – ... Подробнее

Комментарий

Результаты "Татнефти" оказались ниже консенсуса по линии EBITDA и чистой прибыли (-14% и -29% соответственно), преимущественно из-за более высоких, чем ожидалось, SG&A-затрат, которые отразили благотворительность и судебные издержки. В то же самое время FCF, который компания использует как базу для расчета дивидендов, показал хорошую динамику, поддержанный высвобождением оборотного капитала, и может предполагать дивидендную доходность за 2П20 порядка 5% при условии выплаты 100% FCF. Татнефть торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021 5.5x, что соответствует собственному среднему 5-летнему значению компании и предполагает премию 16% к аналогам.

Финансовые результаты Татнефти. Чистая выручка за 4К20 составила 198.8 млрд руб., что соответствует росту на 6% кв/кв, при этом выручка оказалась на 1.5% ниже консенсус-прогноза. Выручка Группы отразила рост продаж нефти и нефтепродуктов (11.9% и 7.3% кв/кв соответственно) на фоне более высоких цен на нефть. Операционные результаты также улучшились: добыча нефти выросла на 2.8% кв/кв, газа – на 0.5%, производство нефтепродуктов увеличилось на 3.4% кв/кв. Скорректированная на разовые статьи EBITDA достигла 49.4 млрд руб. (на 14% ниже консенсуса), что на 16% ниже кв/кв. EBITDA оказалась под давлением из-за выросших SG &A-затрат (+74% кв/кв) в связи с благотворительностью и накопленными судебными издержками. Рентабельность EBITDA составила 24.9% против 31.4% в 3К. Чистая прибыль снизилась на 30% кв/кв до 25 млрд руб. Вместе с тем, FCF продемонстрировал неплохой рост в 34.5% до 31.3 млрд руб. на фоне роста чистых ДС от операционной деятельности (+21% кв/кв), который был поддержан высвобождением оборотного капитала в размере 11.9 млрд руб. Капзатраты увеличились на 8.5% кв/кв и составили 28.8 млрд руб.

Дивиденды. Согласно дивидендной политике Татнефти, группа рассматривает весь FCF в качестве базы для дивидендов, в то время как минимум установлен на уровне 50% от чистой прибыли. Учитывая это, мы ожидаем, что дивиденды за 2020 окажутся в диапазоне 22.2-41.1 руб. на акцию, а дивидендная доходность за 2П20 составит порядка 2-5%. Совет директоров должен представить свою рекомендацию по дивидендам в конце апреля.

Детали телеконференции:

• Во время телеконференции Татнефть озвучила прогноз по добыче на 2021 на уровне 26.4 млн т (+1.5% г/г). Группа рассматривает варианты перевода сильно истощенных месторождений и месторождений сверхвязкой нефти на режим НДД, однако отмечает, что в текущей конфигурации НДД расчитан скорее на "гринфилды". В связи с этим компания ждет прогресса в диалоге с правительством в части корректировки параметров НДД для истощенных месторождений и выделения месторождений сверхвязкой нефти в отдельную группу.

• Ожидается, что объемы переработки на ТАНЕКО вырастут на 12% до 12.9 млн т, что чуть выше предыдущего прогноза компании по производству на ТАНЕКО (ранее называлась цифра в 12.3 млн т).

• Капзатраты в 2021 должны составить 110.9 млрд руб. (против 104.7 млрд руб. в 2020), при этом 49% придется на сегмент переработки.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Бутко Анна
Бутко Анна
и Федорова Мария, аналитики
ИК "АТОН"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
01.04 19:51
кун цю:
СП 2 под прицелом
01.04 19:55
кун цю:
Вот уже двадцать один год без штрафов ездит по дорогам нашей страны на своей Ниве с прицепом Скиф Владимир Владимирович...
01.04 19:55
кишкомот:
> 19:51 кун цю, чорные копатели, охотники за вторчерметом?
01.04 19:58
кун цю:
> 19:55 кишкомот, навал рыбаков, подлодки, самолёты
01.04 20:03
тит пулло:
> 19:58 кун цю, ты хотел бы работать в расстрельной команде?
01.04 20:06
xron69:
За что забанили меня за что...(,на мотив песни "генералы песчаных карьеров)
01.04 20:08
xron69:
Читал я Жоржа Амаду .В свое время вообще нравилась латиноамериканская литература.
01.04 20:09
ask1:
> 17:40 ExoCet, ExoCet:
вопрос вхождения в инет по паспорту дело времени

а спутники Маска глушить будут )))))


НЕТ. ПРОСТО ТЫ ФОНАРИКОМ НА СПУТНИК НЕ ПЕРЕДАШЬ МОРЗЯНКОЙ, , а ввоз приемопередаьчиков запретят
01.04 20:10
ask1:
тит пулло:
> 19:58 кун цю, ты хотел бы работать в расстрельной команде?
С ВОСТОРГОМ
01.04 20:13
ask1:
ФОКУС 1:
Расчленил супругу и женился на любовнице: главный нефролог Питера дал признания

а зачем? ты не хадумался.
они труп нашли?
с какого бодуна он через11 лет зпрел?
идиот -самоубийца? одни вопросы и сомненья
01.04 20:16
ask1:
> 17:55 кун цю, кун цю:
инфляция 15-18% не так уж и страшна

:-)
после 92го ....

:-)
01.04 20:20
Магбич:
> 20:08 xron69, Вот она, техническая интеллигенция, классиков почитывает. А мне вот, в период рассвета социализма, попалась повесть чухонского писателя. Суть прозы проста, в рыбацком поселке рыбаки(мужики) узнав,что жена им наставляет рога шли к кузнецу и их(рога) заказывали. А потом по центральной улице, нацепив рога, шли толпой в местную корчму, где оттягивались по полной. А дальше шли домой, давать жене тумаков.
01.04 20:21
ask1:
> 17:55 кун цю, кун цю:
инфляция 15-18% не так уж и страшна

да пох.
я уроки выучил еще в 89м.
рублей тока последняя зарплата и ГО на фьючи
01.04 20:22
ask1:
> 17:55 кун цю, кун цю:
инфляция 15-18% не так уж и страшна

а рубли пусть бараны копят и элвирка
01.04 20:24
Магбич:
> 20:20 Магбич, А жены любым путем пытались воспрепятствовать их намерениям.
01.04 20:27
xron69:
> 20:20 Магбич, давай и японцев считать за чухонцев,тогда я тоже читал)
01.04 20:35
ФОКУС 1:
так ето кураты эстонцы
01.04 20:40
Новости компаний: Итоги четверга, 1 апреля: Российскому рынку было не до смеха
Российский фондовый рынок не смог сегодня развить позитивную утреннюю динамику, несмотря на поддержку глобальных площадок Подробнее >>

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля