Меню

 
 
facebook
вконтакте

Динамика курса рубля будет напрямую зависеть от потоков капитала

Как сообщает ЦБ, профицит российского счета текущих операций составил $0,6 млрд в 2К20 – тот факт, что, несмотря на существенное снижение цен на нефть, Россия смогла сохранить счет текущих операций профицитным, несомненно является позитивным сигналом.

В равной степени позитивной является и новость о снижении ненефтяного экспорта на 7,6% г/г в 2К20, так как мы опасались гораздо более сильного снижения экспортных доходов в целом. С другой стороны, существенную поддержку благоприятным цифрам счета текущих операций оказало как снижение импорта товаров, так и снижение импорта услуг.

Импорт товаров снизился на 13,5% г/г в 2К20 – с одной стороны, это снижения не было столь сильным, как ожидалось, учитывая два месяца карантина, тем не менее снижение на $8 млрд за год способствовало поддержанию стабильности счета текущих операций. Что касается импорта услуг, он снизился на 60% г/г в 2К20 или на $15 млрд за год.

Таким образом, как мы отмечали ранее, снижение импорта было главной причиной, объясняющей тот факт, что счет текущих операций остался в позитивной зоне, а курс рубля был относительно сильным.

В то же время сейчас, когда происходит перезапуск экономики, предыдущее снижение импорта может привести к догоняющему росту – к примеру, по нашей оценке, в июне прекратилось снижение импорта товаров, и то же самое может произойти с импортом услуг, как только возобновятся международные авиаперевозки. По этой причине, несмотря на восстановление цен на нефть до уровня выше $40/барр, баланс российского счета текущих операций, вероятно, сохранится на околонулевом уровне в 3К20.

В этой ситуации динамика курса рубля будет напрямую зависеть от потоков капитала: снижение дивидендных выплат и продолжающаяся продажа Минфином валюты на рынке формируют сценарий укрепления курса рубля в краткосрочной перспективе, однако многое будет зависеть от отношения иностранных инвесторов к российскому рынку долга.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Орлова Наталия
Орлова Наталия
и Анна Киюцевская, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
8 пользователей оценили материал на 3,8.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.07 12:20
Криптовалюты: новости и аналитика: "Яндекс" вступил в Ассоциацию ФинТех
"Яндекс" будет участвовать в развитии розничного платежного пространства; в проектах удаленной идентификации; развивать открытые API  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Золото
на 31 августа
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Нефть Brent
на 15 сентября