еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Dell держит удар

Компания Dell отчиталась за второй квартал 2021-го выше ожиданий участников рынка. Менеджмент дал сильный прогноз на следующий период.

Выручка производителя компьютеров выросла на 15% г/г, на 2,2% превзойдя консенсус-прогноз. При этом разводненная non-GAAP EPS увеличилась на 16,6% г/г, на 10,3% превысив ожидания рынка.

Положительный эффект на продажи Dell оказало восстановление деловой активности, а также отмена антиковидных ограничений, поскольку эти факторы стимулируют расширение ИТ-бюджетов корпораций.

По итогам второго квартала темпы роста сегмента инфраструктурных решений сократились до 3% по сравнению с 5% в предыдущий отчетный период. Такая динамика обусловлена снижением доходов от решений для хранения данных (−1%), а также замедлением продаж серверов до 6%. При этом нужно отметить высокие темпы роста спроса на новое решение в области хранения Powerstore. Кроме того, по оценкам СЕО Майкла Делла, по итогам второго квартала компания увеличила рыночную долю в подсегменте серверных решений и решений хранения данных. Dell усиливает позиции в направлении aaS: так, продукт Apex получил нового клиента в лице GE. СЕО также указал на 34%-й рост спроса на VxRail (новые гиперконвергентные системы): это решение стало поставляться вместе с серверами для малых компаний PowerEdge.

Основным драйвером роста поступлений Dell стал сегмент клиентских решений, который вырос на 27%. Коммерческие решения прибавили 32%, потребительские - 17%. СЕО отметил, что Dell увеличила рыночную долю на рынке дисплеев на 1 п.п. (примерно до 19–20%). Важно отметить, что результаты Dell в потребительском сегменте оказались лучше по сравнению с HP (+0%), Apple (+16%), но слабее метрик Lenovo (+28%).

Операционная маржа сохранилась на уровне прошлого года, составив около 11%, несмотря на снижение валовой маржи на 1,6% на фоне увеличения доли клиентских решений в структуре выручки. Величина обязательств к исполнению (RPO) выросла по итогам квартала на 24% г/г.

В числе среднесрочных триггеров для компании Майкл Делл отметил рост рынков премиальных и игровых ноутбуков (в июне были представлены Alienware X-series), а также сохранение спроса со стороны сервисных провайдеров. В перспективе до 2024 года СЕО ожидает, что рост целевых рынков компании составит около 3%. Согласно прогнозу менеджмента, выручка в следующем квартале вырастет на 15–18% (консенсус: +15%).

На наш взгляд, Dell представила сильные результаты по итогам квартала: выручка и маржа оказались лучше ожиданий, менеджмент заявил о начале поставок решений Open RAN. Несмотря на сохраняющееся давление со стороны растущей доли конкурирующих облачных продуктов, мы полагаем, что Dell сохранит лидерские позиции в сегменте решений для внешнего хранения, гиперконвергентных продуктах, брендовых серверах и бизнес-ноутбуках. Мы улучшили краткосрочный прогноз на фоне высоких фактических результатов и сильного гайденса менеджмента. Однако исследовательская компания IDC понизила прогноз по объему поставок ПК, что является сдерживающим фактором для котировок компании. В то же время мы полагаем, что восстановление серверного рынка пока находится на раннем этапе.

Мы сохраняем целевую цену на акции DELL на уровне $96,1 за бумагу. Рекомендация - "держать".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Степанян Михаил
Степанян Михаил
старший аналитик
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
09.09 15:22
Новости международных рынков: ЕЦБ не исключил замедления темпов выкупа активов с рынка
Кроме того, ЕЦБ допустил, что может не использовать весь объем средств, заложенный в PEPP, если условия будут благоприятны Подробнее >>
09.09 15:24
Новости компаний: Банк России выпускает монету, посвященную Федору Достоевскому
В 2021 году отмечается 200-летний юбилей русского писателя. Серебряная монета номиналом 2 рубля. Тираж - 3 тысячи штук  Подробнее >>
09.09 15:28
*NERV:
Надо мне начать консультировать этих уродливых феминисток
Мало того что страшные, так и тупые вхлам
09.09 15:29
fn821022:
> 15:06 Пастор АншлагЪ, ждём по 730
09.09 15:29
Новости компаний: Цена газа в Европе вновь обновила максимум, превысила $685 за тысячу кубов - данные торгов
Главная причина высоких цен заключается в низком запасе газа в европейских газохранилищах из-за холодной зимы год назад и жаркого лета Подробнее >>
09.09 15:31
*NERV:
Столько плюсов вижу, если телки в 18 пойдут в армию и казармы будут совместными
09.09 15:35
DIGITAL DOG:
пирожок уже объявил свой шолом - "закрытие в пол"?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Мечел
на 1 октября