Меню

 
 
facebook
вконтакте

Действия ФРС не избавляют США от проблем с наращиванием госдолга

ФРС повысила ставку до диапазона 2,25-2,50%. Неожиданности не произошло. Важные замечания относительно именно будущего ставки (как следствие, доходности долларовых активов):

- На следующий год запланировано 2, а не 3, как ранее, повышения ставки. Т.е. мы вправе ожидать к концу 2019 года ставку на уровне 3% (для примера, еврооблигация Газпром-34 в этом случае снизится в цене, в среднем, с нынешних 124% от номинала до примерно 117%).

- Долгосрочное нейтральное значение ставки понижено с 3% до 2,8%, т.е. следующий год, по логике Дж.Пауэлла, должен/может завершить цикл повышения ставки или сделать паузу в этом цикле.

Вывод. Если буквально следовать мысли главы ФРС, то дальнейшей значительной просадки цен на долларовые облигации случить не должно. Т.к. ориентиры по росту ставки сдержанны. Но пока действия ФРС не избавляют США от проблем с дефицитом торгового баланса и наращиванием госдолга. А протекционистская риторика Президента США только добавляет проблем с макроэкономическими индикаторами.

Так что, видимо, нейтральное значение ставки на уровне 2,8% или даже 3% – это лишь центр диапазона. А верхний край диапазона может оказаться и на 5%. Получается, просадка в особенности длинных долларовых облигаций – явление высоковероятное. Возможно, дно этой просадки придется не на 2019, а на 2020 год.

Что до акций американских компаний, то они ушли в собственный дрейф. Их дороговизна и так, скорее всего, еще долго будет постепенно толкать цены вниз, вплоть до 2 000 и даже 1 500 п. по S&P500. И это уже не про ставку ФРС. Это уже другая история.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Хохрин Андрей
Хохрин Андрей
член правления
ИК "Церих Кэпитал Менеджмент"
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 3,4.
20.12 18:42
душманы:
сколько пантов у ввп. а народ голодные сидят в раше
20.12 18:45
кун цю:
встречаем 69
20.12 18:48
Сенька-Жиган:
> 18:14 патриот., я тут в больницу с женой ходил, Заняли очередь, сидим, ждём, подходит ещё один человек и говорит- мне на инъекцию, то есть планово, без очереди. . Открывается дверь из кабинета, выходит доктор и приглашает подошедшего на процедуру. Тут встает женщина, которая была первой в очереди и стала громко разговаривать, изливать свои недовольства. Высказав все, что хотела ( все везде плохо, все везде бардак) удалилась гордо поднятой головой.
Ты из таких что ль ?
20.12 18:49
кун цю:
> 18:48 Сенька-Жиган, а все остальные молчали?
20.12 18:50
Wid_:
> 18:36 23,5см ф бэкдор Соны Alexeеvny,

Трое, которые маленькие - по 11 лет им. Почему интересуешься?
20.12 18:52
кун цю:
на 73 быстро улетим
20.12 18:54
душманы:
> 18:49 кун цю, МиГ-29 уронил топливные баки при взлете в Ейске

Подробнее на РБК:
20.12 18:57
кун цю:
> 18:54 душманы, ничего страшного, шалят молодые путинские соколы, развлекаются
20.12 18:58
mika66:
В глубокой древности человеческую жизнь делили на два периода: молодость и старость, причем поворотной точкой человеческой жизни считали 35 лет. Гиппократ называл иную цифру — 42 года, а Авиценна — 40 лет. Аристотель и Гален делили человеческую жизнь на три периода: молодость, зрелость, старость. Нисходящая фаза, по Галену, начинается с 56 лет. Многие учёные древности делили старость на два периода: старость и глубокую старость. Первый период, по Гиппократу, начинался в 42, второй — в 63 года. В более позднее время начало настоящей старости стали относить к 65 и даже к 70 годам.
20.12 18:59
Сенька-Жиган:
> 18:49 кун цю, я успокаивал эту женщину, пытался объяснить, что таков процесс в их работе. В течении 15 минут доктор со всеми вопрос решила, потому как по мелочам люди стояли. На ровном месте зачем буксовать ? Для меня не понятно.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля