Меню

 
 
facebook
вконтакте

Дефляция в промышленности усиливается

В октябре цены производителей промышленной продукции снизились 5-й месяц подряд. Индекс цен производителей составил -4,9% в годовом выражении. Очевидно, что дефляционные риски для экономики существенны - снижение цен является отражением слабости спроса (в первую очередь внешнего).

Динамика цен производителей (внутренний рынок), в % г/г

Динамика цен производителей (внутренний рынок)

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика & Стратегия

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Дополнительный доход для трейдеров! Откройте счет. Зарегистрируйтесь на Comon.ru. Зарабатывайте на подписчиках вашей стратегии до 5% от СЧА.

Главным источником дефляции оставались внешние товарные рынки, в результате чего индекс цен в добыче полезных ископаемых обвалился на 14% г/г. Падение зафиксировано в добыче нефти и газа (-19,4% г/г) и в добыче угля (-14,6% г/г). В добыче металлических руд также дефляция (-4% м/м), но в годовом выражении индекс цен оставался положительным (+11%).

Спад сырьевых цен продолжил распространяться на обрабатывающую промышленность.

Динамика цен по основным отраслям, в % г/г

Динамика цен по основным отраслям

Источник: Росстат, ПСБ Аналитика & Стратегия

Дефляция наблюдается в производстве кокса и нефтепродуктов (-16,2% г/г), химической промышленности (-7,1% г/г), металлургии (-0,5% г/г). Кроме того, в октябре цены снизились в пищевой промышленности (-0,2% м/м и +0,1% г/г) и производстве стройматериалов (-0,4% м/м и +4,5% г/г).

В энергетике ситуация пока относительно благоприятная, но тренд к дефляции также просматривается.

Уровень дефляции в производственном сегменте превысил наши оценки. Импорт дефляции, вероятно, продолжится. Это создает риски для финансового состояния предприятий реального сектора (особенно ориентированных на внешний рынок). Быстрое торможение темпов роста прибыли корпораций уже фиксируется. Пока предприятия продолжают наращивать промышленный выпуск, но, если дефляционные процессы затянутся, вероятность распространения оптимизационных стратегий и роста просрочки вырастет.

Банк России, на этом фоне, скорее, продолжит цикл снижения ключевой ставки в декабре, но агрессивных действий регулятора пока не ожидаем (базовый прогноз -0,25 п.п. до 6,25%). Сезонное усиление бюджетных расходов поддержит ориентированные на внутренний рынок отрасли (машиностроение, пр-во стройматериалов и металлоконструкций и т.д.). 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Попов Денис
Попов Денис
главный аналитик
"Промсвязьбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.11 18:49
.mika66:
дефляциямантифляция - рыночная динамика
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Газпром
на 13 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля