Меню

 
 
facebook
вконтакте

Даже в случае победы Трампа коррекция на рынках будет недолгой

Глобальные рынки: фактор Трампа

Волатильность на рынках в последние несколько дней сильно возросла – индекс VIX резко вырос до 19 пунктов. Причина – рост вероятности победы Трампа на грядущих выборах в США, который рассматривается рынком как нежелательный кандидат. Последние новости, которые выходили вокруг Клинтон не сыграли ей "на руку" и ее рейтинг пошел вниз, а ряд опросов уже присуждает победу Трампу на грядущих выборах. В результате мы видим классический risk-off: индексы акций снижаются, а цены на казначейские облигации США растут.

Победа Трампа воспринимается рынком как фактор неопределенности в будущем, тогда как победа Хиллари – расценивается как сохранение текущей экономической политики США, обеспечившей хорошие результаты фондового рынка в последние годы. Вряд ли мы увидим долгосрочную коррекцию на рынках даже в случае победы Трампа, так как, во-первых, заявления в ходе предвыборной компании это одно, а реальная экономическая политика – другое. И если отбросить радикальную часть программы Трампа, то некоторые предлагаемые решения, наоборот, могут привести к ускорению экономического роста, например, изменение налогового режима. Непонятно как будет в таком случае финансироваться возрастающий дефицит бюджета, но с аналогичной проблемой столкнется и Клинтон.

Во-вторых, в случае негативного для рынка сценария останется фактор центральных банков. Опыт того же Brexit показывает, что регуляторы стараются сгладить эффект от шоковых событий, как минимум за счет словесных интервенций. Более того, ФРС может взять паузу в декабре, и в таком случае мы можем увидеть резкое движение вверх в рисковых активах.

Нефть: пересмотр ожиданий

Цены на нефть снизились до уровня сентябрьской встречи в Алжире. Основным драйвером является ноябрьская встреча ОПЕК и рост опасений нереализации достигнутых соглашений. На текущий момент согласны сократить добычу только три страны: Саудовская Аравия, Кувейт и ОАЭ. В то же время Ирак, Иран и Ливия планируют наращивать добычу в 2017, то есть рынок нефти не избавится от избыточного предложения. Плюс ко всему, при достижении соглашения основным бенефициаром будут страны, не подписавшиеся под соглашением.

Последний тезис подтверждается отчетностью 5 крупных компаний: Exxon Mobile, Chevron, Royal Dutch Shell, BP и Total. Благодаря росту цен на нефть в 3 квартале компании отчитались лучше ожиданий. Кроме того, в условиях низких цен на нефть компании существенно оптимизировали операционные издержки и капитальные издержки. Не сказать, что на уровне в 50 долларов за баррель компании могут генерировать ту же прибыль, что и раньше, но вполне способны пережить неблагоприятный период. Кстати, сокращение инвестиций компаниями – это очень позитивный долгосрочный сигнал для рынка в целом.

Рынок нефти может подкинуть еще сюрпризы как позитивные, так и негативные. В качестве негативных может послужить проблемы с достижением соглашения 30 ноября, либо схлопывания одного из пузырей в Китае. Позитивным сюрпризом могут быть проблемы на нефтепроводах на Ближнем Востоке. В целом, до конца года мы ожидаем среднюю цену на уровне $45 за баррель.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Асаинов Денис
Асаинов Денис
аналитик
УК "Альфа-Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3.
02.11 18:41
mika66:
золенок - ты, как стюдент, на нашей бирже играешь? в наперстки
02.11 18:42
fn516485:
Золхеру не везёт с покупками в последнее время)
Значит надо продавать
Последняя инвентаризация показала, что самый ликвидный актив б/у печень,почки
02.11 18:46
ask1:
> 18:38 mika66,

ну мы ж о облико морале, руссо туристо,
а не о реализации..(я думал)
02.11 18:46
ask1:
> 18:42 fn516485,

про печень- сомневаюсь
02.11 18:47
mika66:
> 18:46 ask1, мораль в этой стране?
02.11 18:47
fn516485:
> 18:41 ask1, на защищённых серверах все сохраняется
А с что она там песала годами алькайде и иг- невозможно проверить теперь
02.11 18:48
ask1:
> 18:47 mika66,

мораль- везде, где есть понятия "праильно" и "неправильно"
02.11 18:50
obana:
проснулся глянул а тут вона че, что с рашн фондовой помойкой? почему обвал раньше времени?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля