еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Чат со специалистом:
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Потенциал роста акций БСПБ зависит от выполнения прогноза по стоимости риска и ROE на 2022-23 годы

Новость

Чистая прибыль Банка "Санкт-Петербург" за 9 месяцев 2021 года составила 11,405 млрд рублей против 6,348 млрд рублей годом ранее (+79,66%). За 3 квартал чистая прибыль финансовой организации также ... Подробнее

Комментарий

Банк “Санкт-Петербург” вчера представил финансовые результаты за 3K21 по МСФО. Чистая прибыль за 3K21 подскочила на 50% г/г до 4,1 млрд руб. при ROAE на уровне 17,1% (что на 4% ниже консенсус- прогноза). Стоимость риска на уровне 0,7% стала самым большим сюрпризом, хотя и была нейтрализована убытком по обесценению инвестиционных активов на сумму 0,6 млрд руб. Основные банковские доходы примерно соответствуют ожиданиям - чистый процентный доход вырос на 17% г/г (на фоне роста корпоративного кредитного портфеля на 7% г/г и роста розничных кредитов на 17% г/г), тогда как рост комиссионного дохода нормализовался на уровне 13% г/г в ЗК против (39% г/г в 2K), при этом расчетные операции и продажа страховых продуктов были главными драйверами его роста.

Операционные расходы оставались под контролем - +12% г/г в 3K21 и +6% г/г за 9M21 (против прогноза +10% г/г по итогам 2021П).
В ходе телефонной конференции менеджмент представил прогноз на 2021-22П, ожидая ROE на уровне 17% в 2021П и 17- 19% в 2022П. Это главным образом вызвано существенным улучшением стоимости риска (<1% в 2021П и 0,5% в 2022П), что объясняется снижением вклада проблемных кредитов, выданных до 2013 г. (на долю которых приходилось примерно 50% отчислений на кредитные убытки в 2018-19 и примерно 19% в 2020, согласно представленным ранее в этом году данным банка). В более долгосрочной перспективе менеджмент планирует выйти на устойчивый уровень стоимости риска в 1% (что соответствует уровням Сбербанка и ВТБ) и ROE на уровне 16%.

После ралли акций на 77% с начала года (против роста индекса Московской биржи на 26% с начала года и акций SBER RX и VTBR RX на 26-37%) акции торгуются по коэффициентам 0,43x P/TBV и 2,8x Р/Е 2021П, которые все еще являются низкими. Мы считаем, что дальнейший потенциал их роста зависит от выполнения прогноза по стоимости риска и ROE на 2022-23П - мы считаем, что рынок пока не учел в котировках ROE на уровне более 16% в ближайшие несколько лет.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Кипнис Евгений
Кипнис Евгений
старший аналитик
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
19.11 12:13
Золотoй Теленoк™:
Негр, жуй бананы
19.11 12:14
Новости международных рынков: Фондовые биржи АТР закрылись в основном ростом на оптимизме вокруг экономического развития
Поддержку рынкам оказали сообщения СМИ о том, что власти Японии объявили о планах влить 55,7 триллиона иен (около 480 миллиардов долларов) в экономику страны, чтобы поддержать ее после пандемии Подробнее >>
19.11 12:19
westnikoff:
Ашот, вы почему не признаете за своего Дамира Козлова? Этого нервного водителя праворульного минивена
19.11 12:20
Золотoй Теленoк™:
Негр, почему бы тебе на дв не переехать, не осуществить не сложившуюся, давнюю мечту с островом чунга-чанга?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря