Меню

 
 
facebook
вконтакте

Чистая прибыль X5 снизилась из-за трансформации гипермаркетов и списания внеоборотных активов

Новость

Выручка X5 Retail Group в 3 квартале 2019 года составила 421,96 млрд рублей. Темп роста выручки  составил 12,4% год к году (г-к-г) благодаря росту сопоставимых (LFL) продаж на 3,9% и росту ... Подробнее

Комментарий

Рост выручки замедлился по итогам квартала до 12,4% г/г на фоне эффекта высокой базы и меньшего числа открытий. Рентабельность валовой прибыли снизилась на 10 б.п. по сравнению с 3К 2018 г. и на 50 б.п. по сравнению с прошлым кварталом до 24,5%, что вызвано сезонным снижением коммерческой маржи в силу более активных инвестиций ритейлера в цены. Некоторое позитивное влияние на валовую прибыль продолжают оказывать проекты в сфере повышения эффективности логистики и оптимизации товарных потерь.

Рентабельность скор. EBITDA на фоне роста операционных расходов снизилась на 30 б.п. по сравнению с 3К 2018 г. Одним из главных драйверов роста операционных расходов были затраты на персонал, которые увеличились в процентах от выручки на 30 б.п. из-за инициатив компании по снижению текучести персонала и корректировки системы мотивации.

Эффект от трансформации гипермаркетов и списания внеоборотных активов негативно отразились на EBITDA и чистой прибыли X5. Отрицательное влияние на чистую прибыль составило 5,33 млрд руб., что соответствует нашим ожиданиям и ранее сделанным заявлениям компании. Начисления по долгосрочной программе мотивации составили только 230 млн руб. и ритейлер в текущем квартале не стал фиксировать дополнительной выплаты относящейся к KPI по мультипликаторам.

Завтра группа проведет день инвестора, на котором менеджмент более подробно расскажет о новых концепциях магазинов и стратегических планах. Учитывая постепенное замедление темпов открытия новых магазинов внимание инвесторов скорее всего будет сосредоточено на новых драйверах роста компании и проектах повышения эффективности. Наша рекомендация по X5 Retail Group находится на пересмотре.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
22.10 18:07
Трезвый Взгляд:
не стреляйте в пианиста! он играет как умеет.)
22.10 18:10
ветеран 1812:
> 18:07 Трезвый Взгляд, убедил.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Транзит газа через Украину
на 1 января
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря