Меню

 
 
facebook
вконтакте

Чистая прибыль X5 окажется под давлением списаний, связанных с трансформацией гипермаркетов

Новость

В 3 квартале 2019 года темп роста чистой розничной выручки X5 Retail Group составил 12,8% год-к-году (г-к-г) (13,9% г-к-г включая НДС) - до 420,712 млрд рублей. Данного результата удалось ... Подробнее

Комментарий

X5 Retail Group сегодня представила операционные результаты за 3К 2019 г., которые мы оцениваем как нейтральные. 

Чистая розничная выручка группы увеличилась на 12,8% г/г до 420,7 млрд руб. благодаря росту торговых площадей на 14% г/г и сопоставимых продаж (LFL) на 3,9% г/г (+5% по итогам 2К 2019 г.). Рост чистой розничной выручки оказался ожидаемо меньше, чем в предыдущие 2 квартала, и продолжил замедляться на фоне сокращения числа открытий по сравнению с прошлым годом. На рост сопоставимых продаж по большей части оказала влияние динамика среднего чека (+3,4% г/г), в то время как трафик был под давлением (+0,5% г/г). По заявлениям компании, холодное лето, как и ожидалось, привело к тому, что покупатели реже ходили в магазин, но покупали больше при посещении на протяжении квартала. Не стоит забывать также о замедлении продуктовой инфляции с 5,95% в прошлом квартале до 5% в нынешнем на фоне обильного раннего урожая. LFL трафик сети Пятерочка вырос всего на 0,3% г/г, что в компании связывают с более агрессивной промо-активностью конкурентов в сегменте магазинов "У дома". 

Компания оставила неизменным прогноз по открытиям магазинов в этом году на уровне 2 тыс. (Gross) в двух основных форматах (1 588 ед. открыто по итогам 9М 2019 г.), что подразумевает рост торговых площадей на уровне 11,5% г/г по нашим расчетам. 

Мы ожидаем, что на фоне увеличения промо-активности, роста расходов на персонал и рекламу, а также разового дополнительного начисления по программе долгосрочной мотивации (LTI) рентабельность EBITDA ритейлера снизится по итогам 3К 2019 г. на 60 б.п. до 6,8% в сравнении с 3К 2018 г. Чистая прибыль скорее всего окажется под давлением списаний, связанных с трансформацией гипермаркетов, в размере 5-6 млрд руб. и снизится на 43,5% г/г, по нашим расчетам. 

X5 Retail Group представит финансовые результаты 22 октября, а 23 октября проведет день инвестора в Лондоне.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4,5.
17.10 14:28
дворник:
> 14:07 ГРУша,

здравствуй,родная. Страдаю уже
17.10 14:34
дворник:
Rhodium -5150.00 usd

за 3 года + 800%. Норм доха)
17.10 14:41
ГРУша:
> 14:28 дворник, привет
побродила по сайту у палыча-у них оказывается такой большой ассортимент
не только торты но и салатный цех и мясопереработка-молодцы
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Нефть Brent
на 1 июля