Меню

 
 
facebook
вконтакте

Целевая цена по акциям "Роснефти" - 624 рубля

Новость

Совет директоров "Роснефти" рекомендовал внеочередному общему собранию акционеров утвердить дивиденды по итогам 1 полугодия 2019 года в размере 15,34 рубля на акцию, сообщает компания. ВОСА ... Подробнее

Новость

Чистая прибыль "Роснефти" по МСФО в 1 полугодии 2019 года выросла на 9,1% - до 325 млрд рублей, сообщает компания. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Компании, во II кв. 2019 г. составила 194 ... Подробнее

Комментарий

Финансовые результаты "Роснефти" превзошли ожидания рынка в части выручки и чистой прибыли, и оказались несколько ниже по EBITDA. В отчетном периоде компания увеличила выручку на 3% к/к до 2 135 млрд руб. (консенсус-прогноз: 2 095 млрд руб.) благодаря росту цена на нефть 7% к/к на фоне падения добычи углеводородов на 3% к/к.

EBITDA, включая эффект от зачета предоплат, сократилась на 6% к/к до 515 млрд руб. (консенсус-прогноз: 520 млрд руб.) из-за опережающего роста экспортных пошлин, а также в результате ограничений приема нефти из-за инцидента на нефтепроводе "Дружба".

Чистая прибыль "Роснефти" в отчетном периоде составила 194 млрд руб. (+48% к/к) при ожиданиях рынка на уровне 170 млрд руб. из-за эффекта низкой базы: в предыдущем квартале "Роснефть" отразила высокие убытки из-за списания активов. Так как "Роснефть" не корректирует чистую прибыль на разовые факторы при расчете дивидендов, то превышение показателя над ожиданиями рынка напрямую означает более высокие, чем ожидалось, дивиденды: этим объясняется утренний рост котировок на отчетности. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 1 полугодие в размере 15.34 руб. на акцию, что соответствует полугодовой доходности на уровне 3.7%. Мы оцениваем эту доходность как "чуть выше среднего по сектору", исходя из нашего прогноза дивидендов по остальным российским нефтегазовым компаниям.

В I полугодии капитальные затраты "Роснефти" снизились на 4% г/г до 436 млрд руб., что было связано с вынужденным ограничением добычи в рамках соглашения ОПЕК+. "Роснефть" также сообщила, что прогноз капитальных затрат на 2019 г. может быть снижен с 1.2-1.3 трлн руб. до 1.1 трлн руб. по той же причине. Свободный денежный поток за этот период сократился на 9% г/г до 332 млрд руб. из-за роста оборотного капитала по причине упомянутого ограничения приема нефти.

Чистый долг "Роснефти" на конец отчетного периода составил $45.7 млрд против $41.1 млрд: рост главным образом вызван применением нового стандарта IAS 16. Соотношение "Чистый долг/EBITDA" вырос с 1.2 до 1.4. Также стоит упомянуть, что задолженность Венесуэлы перед компанией оценивалась на конец периода в $1.1 млрд.

В целом мы считаем отчетность "Роснефти" хорошей, прежде всего, из-за более высокой по сравнению с прогнозами чистой прибыли, и, как следствие, рекомендованных дивидендов. Мы подтверждаем рекомендацию "Покупать" по акциям Роснефти с целевой ценой 624 руб.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сидоров Александр
Сидоров Александр
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 2,8.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
21.08 18:24
westnikoff:
Лось-кукловод. Мужчина попал в катастрофу, лишился части детородного органа.Приходит жаловаться к хирургу.

- Да вы напрасно расстраиваетесь, батенька,- говорит тот.- Он еще вполне приличных размеров. Только что это на нем за татуировка - "ля"?

- Эх, доктор, это все, что осталось от полной надписи: "Морской привет доблестным защитникам Балтики от славных моряков Севастополя!"..
21.08 18:24
кот Шрёдингера:
> 18:21 westnikoff, любят, наверное.
21.08 18:26
westnikoff:
> 18:24 кот Шрёдингера, ты тоже неравнодушна к Коляну69. Не?
21.08 18:27
кот Шрёдингера:
> 18:26 westnikoff, а тебе зачем?
21.08 18:32
westnikoff:
> 18:27 кот Шрёдингера, не догадываешься?
21.08 18:35
xron69:
> 18:27 кот Шрёдингера, ревнует Верка к тебе)
21.08 18:38
westnikoff:
колян69 совсем распоясался. Конечно при такой пенсии море по колено.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября