еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

ЦБ РФ сможет сохранять ставку около 4,25% до 2 полугодия 2022 года

Глобальные рынки: главное. Рынок акций потерял 1-2% в пятницу и 2-4% за неделю. Индекс доллара DXY чуть подрос, доходности 10/30-летних US-Treasuries ниже на 2 б.п. Коррекция на рынке акций и риски для экономики сохранят активной дискуссию вокруг стимулов от Байдена и подходов к их продвижению в Сенате. Не исключаем, что объем поддержки может быть заметно сокращён, а одобрить ее удастся лишь не ранее марта.

Эта неделя богата статистикой: выйдут индексы деловой активности PMI за январь, вероятно, подтвердив более мягкое влияние пандемии. В США фокус недели – цифры по рынку труда после декабрьского негатива. В Еврозоне данные по ВВП за 4К20 могут указать на менее болезненный удар второй волны по экономике, пусть и при снижении ВВП за квартал. Также интересны будут цифры по инфляции и безработице. Заседание банка Англии может пройти с обсуждением целесообразности политики отрицательных ставок, но пока, полагаем, что основным инструментом останется QE. Отметим и то, что Brexit оказался сопряжён с рядом проблем для бизнеса, вынужденного работать в новых более зарегулированных условиях. И это краткосрочный вызов для Британии.

Поэтому ждём повышенной волатильности на рынках. Сегодня день начинается ростом на фоне дальнейшего роста индексов PMI в крупнейших странах Азии и улучшения ситуации с ликвидностью в Китае, хотя здесь индексы PMI оказались хуже ожиданий.

EM universe. Индекс акций MSCI потерял 1.6% в пятницу и около 4.5% за неделю из-за ухудшения общих настроений. В суверенных бондах за неделю доходности изменились от -7-16 б.п. в Бразилии и Турции до +4-14 б.п. в Мексике и Украине, в российских бумагах – снижение доходностей на 4-7 б.п. Спред EMBI Sovereign сократился за неделю на 5 б.п. до 352 б.п. Из статистики продолжат выходить индексы PMI, ожидаемый рост инфляции в Турции допускает сохранение жёсткой политики. В Бразилии продолжится дискуссия о бюджетных стимулах при фискальных ограничениях, сегодня возможна забастовка водителей из-за удорожания топлива.

Валютный рынок. Пятничный рост рубля на 0.3% сократил его падение за неделю до 0.6% и обеспечил неплохие позиции среди ЕМ валют. Большую часть дня он торговался ниже 76/USD, но к вечеру произошел резкий рост на фоне слабости доллара и повышения цен на нефть. Рынок остается "рваным", и воскресные протесты могут сохранить опасения новых санкций со стороны Запада. В среду объем покупок валюты на февраль объявит Минфин, и наш прогноз сохранения операций около 100 млрд руб. с учётом большего числа рабочих дней будет означать небольшое снижение показателя ежедневных покупок, что неплохо для рубля. Но глобальные факторы останутся доминирующими. Пока ориентируемся на сохранение диапазона 75.00-76.00/USD.

Долговой рынок. Небольшое снижение доходностей ОФЗ на 1-3 б.п. по итогам пятницы позволяет закрыть такими же изменениями и всю неделю. На рынке с обеих сторон были и локальные участники, и нерезиденты, что указывает на отсутствие единого мнения относительно ближайших перспектив. Внешняя волатильность и устойчиво-высокая инфляция – основные раздражители перед заседанием ЦБ через две недели. Ставка меняться не будет, но важно, насколько жестче станет риторика. На текущих уровнях оцениваем классические ОФЗ нейтрально, риски сбалансированы.

Новости экономики. Индекс PMI обрабатывающего сектора за январь вырос с 49.7 до 50.9 (ЛОКО 50.5, консенсус 50.4) благодаря росту заказов и занятости. Такой же индикатор для сферы услуг, по нашим прогнозам, может приблизиться к отметке 50 против декабрьских 48. А пятничные цифры по инфляции, по нашим прогнозам, укажут на ее дальнейшее ускорение с 0.8% до 0.9% м/м и с 4.9% до 5.4% г/г. Показатель базовой инфляции может повыситься с 0.5%/4,2% до 0.6%/4.6% г/г. Стоит признать, что пиковые показатели инфляции могут оказаться чуть выше (5.4-5.6%), чем мы предполагали в начале месяца (5.2-5.3%) из-за более высоких показателей января. Это допускает и повышение прогнозов по году с 3.2-3.4% до 3.4-3.6%, но мы по-прежнему считаем, что во 2П21 инфляция быстро уйдет ниже целевого уровня в 4% и опустится ниже 3% в 1П22, что позволит ЦБ сохранять ставку около 4.25% до 2П22.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директор по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
01.02 11:41
Kto100:
Но зато приветствуются пьяные усатые аддмины, которые из года в год, пытаются аткапать придурков под лавиной и найти причину отсутствия пальцев на руке первого преза)
01.02 11:41
дворник:
> 11:36 Kto100, у меня лудомании нет
01.02 11:43
Kto100:
> 11:39 дворник, шортить эту забегаловку в эпоху инета - абсолютно резонно
01.02 11:43
Буха и муха:
> 11:41 Kto100, заметь, отсутствие пальцев на левой руке.левша!
01.02 11:44
Kto100:
> 11:41 дворник, а что у тебя есть?)
01.02 11:45
Бармен из Твери:
> 11:39 дворник,

ну почему странные

GME - умирающая сеть по торговле видеоиграми

за 7 лет (13-20) она упала в 10 раз (50$ -5$)

нормальный шорт для хедж-фонда
01.02 11:45
Kto100:
> 11:43 Буха и муха, и зачем я это должен заметить?)
01.02 11:46
дворник:
> 11:43 Kto100, велеречивые и степенные топы хедж-фондов, забыли подсчитать кол-во бумаг

в свободном обращении. Вариант из скупки даже не рассматривался при моделировании

бывает....)
01.02 11:46
Буха и муха:
Царьград:"Борис Ельцин мог попасть в группу Дятлова и сгинуть навеки."
01.02 11:47
дворник:
один китайский миллионер стал мультимиллионеров на этом

случайность ) "исключение из правил")
01.02 11:48
Бармен из Твери:
а потом пришли революционеры с Reddit и вынесли энтот Melvin Capital с его шортами :)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Мечел
на 1 октября
Курс доллара к рублю
на 1 октября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря