Меню

 
 
facebook
вконтакте

ЦБ РФ перейдет к циклу смягчения политики как только волатильность курса рубля и нефти снизится

Новость

Совет директоров Банка России 20 марта 2020 года принял решение сохранить ключевую ставку на текущем уровне - 6% годовых. Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет ... Подробнее

Комментарий

ЦБ РФ принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 6,0%. В пресс-релизе регулятор сделал акцент на мерах поддержки экономики, а не на прогнозе траектории ключевой ставки. В борьбе с последствиями коронавируса фискальная помощь и регуляторные послабления выходят на первый план. Мы поддерживаем решение регулятора и считаем, что текущая ситуация не требует повышения ставки.

Инфляция может временно превысить 4%, затем ожидается ее возвращение к 4% в 2021 г. Регулятор не представил обновленных прогнозов по инфляции, уточнив что снижение спроса в результате пандемии коронавируса имеет более важное значение, чем краткосрочный скачок цен из-за ослабления рубля. ЦБ сделал акцент на потенциале превышения инфляцией 4%, но реагировать повышением ставки на возможное временное ее ускорение он считает излишним.

Экономическая активность замедлится. По оценкам регулятора, эпидемия коронавируса, ограничения на трансграничные перевозки, падение цен на сырьевые товары отразятся на динамике экономического роста, который может стать отрицательным в ближайшие кварталы. Траектория роста будет зависеть от масштаба последствий. Поддержку российской экономике окажет пакет экономических мер.

Представлен комплекс мер по поддержке экономики. Помимо пресс-релиза по ставке регулятор представил комплекс мер по поддержке граждан, экономики и финансового сектора. Среди них отметим:

- рекомендацию банкам и МФО реструктурировать задолженность, смягчить политику штрафов для заемщиков;

- введение бесплатных переводов в системе быстрых платежей до 100 тыс. руб. в месяц;

- снижение значений надбавок к коэффициентам риска по ипотечным кредитам;

- расширение программы рефинансирования по кредитам субъектам малого и среднего предпринимательства;

- заморозку оценки ценных бумаг (для банков), отображаемых по справедливой стоимости;

- приостановку проверок кредитных организаций и НФО; o упрощение процедуры обратного выкупа акций.

Акцент регулятора на мерах поддержки экономики оправдан. Мы считаем, что монетарные действия в условиях распространения эпидемии коронавируса имеют ограниченный эффект. Повышение ключевой ставки может усилить давление на совокупный спрос через увеличение кредитных ставок и замедлить экономический рост. Введение мер поддержки граждан, экономики и финансового сектора выглядит в текущих условиях наиболее оправданным шагом регулятора.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Коныгин Сергей
Коныгин Сергей
аналитик
"Газпромбанк"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
20.03 15:01
kyн цю:
Регнум сообщает "В Польше дезинфекцию будут проводить контрафактной водкой"
20.03 15:01
Крыся:
> 14:54 CEВИЛЬЯ, да кака эт баба?трансвистимо откель
20.03 15:02
kyн цю:
Роскомнадзор потребовал от «Эха Москвы», YouTube, «ВКонтакте» и Instagram удалить ложную информацию о коронавирусе.

клоуны)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля