Меню

 
 
facebook
вконтакте

ЦБ РФ может возобновить снижение ключевой ставки уже во втором полугодии

Новость

Месяц карантина может стоить экономике России 1,5-2% ВВП, сказала глава Банка России Эльвира Набиуллина онлайн-пресс-конференции. "Мировой ВВП во втором квартале существенно снизится. В России ... Подробнее

Комментарий

Банк России продемонстрировал мягкость риторики. В пятницу, 3 апреля глава Банка России Э.Набиуллина провела первую еженедельную пресс-конференцию, посвященную оценке текущей ситуации в экономике и банковском секторе.

Она подтвердила озвученные ранее и анонсировала новые точечные меры, направленные на поддержку доступности кредитования для малых и средних предприятий. Так, снижен рейтинговый порог участия банков в программе рефинансирования кредитов объемом 500 млрд руб., подтверждены послабления в оценке кредитного качества компаний из пострадавших отраслей. Также поддержку получил рынок ипотечного кредитования: отменены надбавки к коэффициентам риска для выданных до 1 апреля кредитов, для пенсионных фондов выделен 5%-ный лимит для инвестирования в облигации с ипотечным покрытием.

В целях повышения доступности рублевой ликвидности был расширен Ломбардный список (с учетом понижения требований к ликвидности бумаг, но при этом неизменности их кредитного качества). Подтверждена готовность при необходимости задействовать долгосрочные инструменты предоставления ликвидности, в частности, возобновить аукционы репо и долгосрочные кредиты под залог кредитных требований.

В отличие от комментария по итогам мартовского заседания Банка России, пресс-конференция Э.Набиуллиной 3 апреля прошла под знаком смягчения ориентиров денежно-кредитной политики. Оценка экономических последствий от действующих ограничительных мер в благоприятной ситуации, по мнению главы ЦБ, может составить до 1.5% ВВП, однако обновленные прогнозы озвучены не были.
При этом регулятор ожидает, что среднесрочные проинфляционные риски (или большая их доля) для экономики из-за ослабления курса будут компенсированы падением внутреннего и внешнего спроса. На этом фоне Э.Набиуллина выразила готовность вернуться к вопросу о снижении ключевой ставки в среднесрочной перспективе и, возможно, уже в 2020 году.

Наши качественные и количественные оценки развития ситуации в экономике России близки к оценкам Банка России. В пятницу мы обновили прогноз по ВВП до -1.0% г/г по итогам 2020 года, значительно ухудшив перспективу 2к'20 (-3.8% г/г), и повысили годовую оценку инфляции до 4.8% г/г на конец декабря (с 3.7% г/г ранее). Мы полагаем, что влияние курсовой переоценки может "стоить" для потребительской корзины 1.5-1.8 пп в текущем году. При этом негативные последствия для рынка труда (замедление темпов роста заработной платы до 2.0% и рост безработицы в среднем по году на 1.3 пп до 5.8%) будут иметь сдерживающее влияние на инфляцию в пределах 0.4-0.7 пп.

Если бы ситуация развивалась исключительно в русле сырьевого шока, Банк России мог бы длительное время придерживаться умеренно-жесткой риторики в ожидании возврата инфляции к целевому уровню. Однако резкое ухудшение внутреннего спроса и смягчение внешних монетарных условий могут позволить возобновить снижение ключевой ставки уже в 2п'20. В нашем базовом сценарии мы ожидаем снижения ставки 1п'21, но и сценарию ускоренного смягчения мы отдаем существенную 40%-ную вероятность.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Росбанк"
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.04 12:20
.флотский:
> 12:14 Лучик, .В Глыбоком Пардоне Сударыня..
06.04 12:22
ask1:
> 12:18 Лучик,

ваще не понимаю, кто б подсказал.., курд вроде следит,
06.04 12:22
Лучик:
имбирь - это типа хрена (не шучу) кушать его сложновато, ядрёный, зато очень полезный корень,
кстати, хрен для мужской силы в самый раз, в конце лета запасайте
06.04 12:23
xron69:
> 12:17 гот на рынке, маринованный,я люблю его в бутеры класть.
06.04 12:23
ask1:
Лучик:
> 12:16 ask1, а по золоту?

ну мы золотодобывающая страна, ЦБ мона сливать по чуть-чуть , шоб рынок не рушить.
06.04 12:23
Лучик:
> 12:20 .флотский, на подводной что ли?
06.04 12:24
Новости компаний: Чистая прибыль ТГК-2 по РСБУ за 2019 год снизилась на 31,7%
Выручка в январе-декабре выросла на 3,4%  Подробнее >>
06.04 12:24
xron69:
> 12:22 Лучик, Щас бы бабу,да без коронавирусу)))
06.04 12:25
Лучик:
> 12:23 ask1, слышала валюту собираются конкретно слить, что думаешь?
06.04 12:27
Лучик:
> 12:24 xron69, тебе ли горевать, ведь ты у нас мастер по ахмурению)
06.04 12:27
ask1:
Лучик:
> 12:23 ask1, слышала валюту собираются конкретно слить, что думаешь?

ты поразительная... я не силуянов и не путин...
06.04 12:28
fn7NERV:
> 12:24 xron69, имбирь иди жри и на вахту
Бабу ему без вируса, размечтался свинюха
06.04 12:28
.флотский:
> 12:15 fn7NERV, ..Прывет..Ты ба это ник поменял..например..Пень-зубоскал...очень милый персонаж из одной ангиской сказки..Не лучша ..Пень-скалозуб..из ..Гребоумова..Горе от грибов..Ага..
06.04 12:30
Лучик:
вот что я подумала, начитавшись энциклопедий, а давайте вирус называть без короны, так сказать разжалуем в обычный статус, так вернее будет, поддержите меня)
06.04 12:30
.флотский:
> 12:23 Лучик, ..Давно на бреге Родном..
06.04 12:30
xron69:
> 12:28 fn7NERV, выходные до птн,уж потерпите)
06.04 12:31
Лучик:
> 12:27 ask1, да я вообще красивая всегда)
06.04 12:33
Обзоры и идеи: Экономика и дивиденды изменили кейс "Группы ЛСР"
В долгосрочном периоде есть несколько факторов роста спроса и рентабельности - расширение программы маткапитала и других соцрасходов, консолидация отрасли и снижение конкуренции  Подробнее >>
06.04 12:33
.флотский:
> 12:30 Лучик, ..Это у Вас или от зависти..Или от без исходности..Как и за валюту..
06.04 12:33
Лучик:
> 12:30 .флотский, адмиральчик, как жизнь молодая?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля