еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

ЦБ предстоит сделать непростой выбор

Глобальные рынки: главное. Дискуссия по бюджетным стимулам в США продолжается, но до выборов могут все же не успеть. Последние предвыборные дебаты Трампа и Байдена были более сдержанными. Но дискуссия изобиловала взаимными обвинениями о вмешательстве РФ и ее роли во внутриполитической жизни США вкупе со спорами относительно COVID-19, энергетики, экономики и ряда других тем. Помимо призывов ввести против РФ санкции по ситуации с Навальным отметим и планы Трампа рассекретить итоги расследования, которое может опровергнуть более ранние обвинения демократов в адрес РФ о ее вмешательстве в выборы 2016г. Рынки, судя по отсутствию изменений, свою ставку на более вероятную победу Байдена не меняют. В этом сценарии мы по-прежнему видим пространство для ослабления доллара на фоне общего risk-on при небольшом повышении доходностей длинных US-Treasuries, хотя любые попутки более значимого роста доходностей будут, вероятно, пресекаться ФРС.

ЕМ universe. Смешанная динамика базовых активов транслировалась в минимальные изменения в ЕМ на рынке акций (MSCI EM -0,12%) и суверенных облигаций (+1 б.п. до 413 б.п.). Решение ЦБ Турции не менять ставку (10,25%) при расширении процентного коридора с верхней границей в 14,75% инвесторов явно разочаровало, поскольку это вновь подтверждает нежелание повышать ставку по политическим причинам, заставляя регулировать стоимость ликвидности менее традиционными способами в рамках доступных инструментов. Это удар по доверию рынка, о чем он красноречиво заявил повышением доходностей по суверенным бумагам на 20 б.п. Продолжаем смотреть на Турцию со стороны без позиций. В Украине обошлось без сюрпризов, ставку 6% оставили неизменной в свете сохраняющейся неопределенности по сотрудничеству с МВФ и ситуации с COVID-19. Основные риски здесь по-прежнему неэкономические, и в ближайшее время не исключаем дальнейшего плавного роста доходностей по суверену.

Валютный рынок. Повышенная волатильность в начале торгов в четверг на фоне возвращения "российской карты" в американскую повестку общий тренд не изменила, рубль вернулся к 76,40-76,60/USD. Большинство ЕМ валют снижались из-за частичного отскока доллара, но для рубля более существенными факторами оставались продажи экспортеров в преддверии налоговых выплат следующей недели и восстановление цен на нефть. Сегодняшнее решение ЦБ может сказаться на рубле только, если увидим неожиданное изменение позиции регулятора по перспективам ставки. Допускаем, что сегодня в преддверии выходных диапазон по рублю составит 76,50-77,00/USD.

Новости экономики. Консенсус-прогноз и инвесторы едины в оценке, что ЦБ оставит ставку 4,25% неизменной. Действительно, пересмотр данных по промышленности за 8М20 улучшит показатели ВВП с начала года, годовая инфляция пока повышается, поддерживая рост инфляционных ожиданий, а краткосрочные риски для рубля сохраняются. Потенциал для снижения ставки сохраняется, но использовать его сейчас явных причин нет. Важным сегодня будет не само решение, а тональность комментария в увязке с обновленным прогнозом. Для дальнейшей динамики ставки будет важен масштаб пересмотра цифр по ВВП (влияют на оценку так называемого "разрыва выпуска", т.е. его отклонения от потенциального уровня, влияющего на динамику цен) и инфляции (пока 3,5-4% на 2021г.). Инфляция на 2020г. важна лишь постольку, поскольку будет влиять на ее траекторию в следующем году, определяя величину "реальной ставки" (считать ее к текущей инфляции некорректно). Напомним, что ЦБ не готов был переходить к отрицательным реальным ставкам, поэтому потенциал для их дальнейшего снижения будет определяться траекторией ожидаемой инфляции.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
директора по инвестициям
"Локо-Инвест"
участник рейтинга
и оцените материал  
5 пользователей оценили материал на 4,4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
23.10 11:02
Сенька-Жиган:
> 10:55 патриот., на всё это деньги есть, на паперти не стою. Разве ты не видишь и не понимаешь. что качественная продукция недоступна для простого люду, если только сам вырастишь.
23.10 11:04
Новости международных рынков: Пелоси и Белый дом видят прогресс в переговорах о стимулах, республиканцы Сената настроены скептически
Ожидается, что в какой-то момент Пелоси возобновит переговоры с министром финансов Стивеном Мнучиным в попытке договориться о сделке, размер которой может составить около $2 триллионов  Подробнее >>
23.10 11:06
xron69:
ну на 25 метров мы уже не пойдем ибо ихтиандры)
23.10 11:07
xron69:
> 11:02 Сенька-Жиган, хозяйство держишь,кулак вотяцкий?)
23.10 11:10
DIGITAL DOG:
69-я в бассейн со смартфоном ходит?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 30 декабря
Индекс РТС
на 30 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря