еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

ЦБ РФ пока не дает понятных ориентиров своей политики

Неопределенность порождает премию.

Первая - геополитическая. Здесь в общем-то понятно, нерезиденты продают, ставки/курсы немного летают, неопределенность будет сохраняться еще долго, но в общем и целом, внешние финансовые обязательства достаточно скромны и уже далеко не так краткосрочны, как пять лет назад. Внешний долг всех субъектов экономики составляет $0.48 трлн, внешние активы (вместе с резервами ЦБ) составляют $1 трлн.

Вторая - бюджетная. Это не проблема с госдолгом, конечно, потому как сам чистый долг правительства крайне незначителен. Неопределенность здесь в ожиданиях относительно траектории бюджетной политики, в последнее время на рынки пришло много информации и слухов об активизации программ стимулирования экономики, контуры и масштабы которого не пока не вполне понятны рынку.

Третья - монетарная. На фоне первых двух, а также учитывая, что Банк России много раз указывал на более жесткую политику в связи с активизацией бюджетных расходов... Учитывая, что это все идет на фоне проинфляционной политики ведущих мировых центральных банков, ЦБ пока не дает каких-то более менее понятных ориентиров своей политики. А раз ориентиров нет - то и рыночные участники предпочитают дождаться какой-то ясности, задрав ставки до 6-6.5% на горизонте трех кварталов. Учитывая, что какого-то даже вербального противодействия этому со стороны ЦБ не видно, а действия скорее указывают на желание "подзакрутить гайки", это поддерживает настроения того, что текущее ужесточение финансовых условий регулятора вполне устраивает.

На неделе, видимо, появятся определенные контуры бюджетной (среда) и монетарной (пятница) политики... а пока все ждут... практически никто не ждет сохранения ставки на текущем уровне ... большинство пока все-таки верит в умеренность и 4.75% в пятницу и все больше шансов увидеть 5%. Но главное скорее не в том, какая ставка будет на текущем заседании (учитывая, что рынок готов, а в перспективе повышение до 5...6% позиционируется ЦБ неизбежным проще сразу повысить до 5%), а в том какой она будет через 2-3 квартала и насколько Банк России устраивает текущее фактические ужесточение рынком условий, т.к. здесь у рынка пока нет никакой понятной траектории - это порождает премию.. и в ставках... и в курсе.

Рубль и Ставка

Источник

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сусин Егор
Сусин Егор
главный эксперт Центра экономического прогнозирования
"Газпромбанк"

В лидерах рейтинга за год
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
20.04 11:52
Новости международных рынков: Рост выбросов CO2 в мире в 2021 году станет вторым по величине в истории - МЭА
Ключевым фактором роста вредных выбросов является спрос на уголь. Он вырастет в текущем году на 4,5%, приблизившись к пиковому значению 2014 года. При этом на электроэнергетический сектор приходится три четверти этого роста  Подробнее >>
20.04 11:57
Новости компаний: Инвестпрограмма техприсоединений МОЭК на 2021-2023 годы составит 29,9 млрд рублей
Всего за три года планируется подключить более 1550 объектов, включая объекты транспортной и социальной инфраструктуры, жилье и административные здания  Подробнее >>
20.04 11:57
Новости компаний: Меркель: Газ по "Северному потоку 1" не хуже, чем транзитный из Украины
Германия "приняла решение о строительстве "Северного потока 2", это политическая борьба, которые многие видят иначе" Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля