Меню

 
 
facebook
вконтакте

Бюджетный план Италии проверяет евро на прочность

Популистское правительство Италии объявило о намерении задать уровень дефицита бюджета в 2,4% на следующие три года, что превышает предыдущие оценки и станет ключевым тестом для рынка государственных облигаций Италии и существования ЕС.

Пара EUR/CHF выглядит наиболее чувствительной к развитию событий в этой сфере после попытки резкого роста. В других парах доллар США снова выборочно укрепляется.

Драма, разыгравшаяся вокруг планирования бюджета в Италии, является основным событием этого утра. Вчера облигации правительства Италии (ВТР) проявили более сильный рост на фоне уверенности в том, что, несмотря на заявления популистов, довольно небольшой дефицит бюджета вызовет поддержку. Но вчерашние более поздние новости о том, что популистское правительство решило задать дефицит на 2019 год в размере 2,4% и своей вызывающей риторикой подлило масла в огонь в дополнение к неприятной ситуации с ВТР. При этом правительство обещало не стать "заложником" рынков – хотя каждая страна является "заложником" рынков. Возможно, грядут последствия в виде пошатнувшейся на два года уверенности в итальянском долге и евро.

Пара EUR/CHF вчера продемонстрировала резкий рост, который откатывается назад с момента появления новостей об увеличении дефицита. Похоже, что уровень в 100 базисных пунктов важен для двухлетних облигаций правительства Италии – вчера закрытие произошло на уровне 75 базисных пунктов, прежде чем доходность подскочила вверх на сегодняшнем открытии и облигации торговались выше 100 базисных пунктов на момент написания данного материала. На графике ниже показано, насколько важен уровень в 100 базисных пунктов для сохранения контроля над ситуацией.

График: Доходность двухлетних ВТР

Доходность двухлетних ВТР
Источник: Bloomberg

График: EURCHF

Трейдеры, играющие на понижение швейцарского франка, рискуют провалом, поскольку этим утром итальянские BTP выбрасываются за борт на фоне новостей об увеличении дефицита бюджета. Переживания насчет существования ЕС наиболее четко видны в паре EUR/CHF, которой необходимо избежать обратной динамики и прохождения через зону 1,1300-50, чтобы избежать резкого отката в старый диапазон на уровне 1,1200 и ниже. Новое сильное закрытие на отметке 1,1400 вместе с упорядоченным рынком итальянских BTP, с другой стороны, может направить взоры рынка на уровень 1,1500+ на фоне того, что политика ЕЦБ, наконец, нормализовалась.

График: EURCHF
Источник: Saxo Bank

В других парах доллар США по умолчанию слегка вырос, и несколько сложно понять причины этого. Доходность долгосрочных облигация США сильно снизилась с максимумов цикла ранее на этой неделе, а пара USD/JPY умудрилась подпрыгнуть до новых высот после ночного выхода смешанных данных из Японии, в том числе слабого показателя промышленного производства за август. Сложно понять, как пара USDJPY сохранит рост до следующих уровней сопротивления выше 114,50 без того, чтобы доходность в США снова не повысилась.

В преддверии выходных мы пристально наблюдаем за итальянскими BTP и за тем, изменится ли ситуация в связи с дальнейшим "заражением" и реальными проблемами для евро, или ситуация, при которой рынок "берет заложников" несколько смягчит популистские высказывания. Если идея о том, что ЕС откажется от жестких экономических мер, приживется на более долгий срок, итальянский дефицит на уровне 2,4% будет просто преодолеть. Но чтобы утверждать это, нужны какие-то знаки со стороны европейских правительств.

На выходных и в начале следующей недели посмотрим на степень солидарности Консервативной партии Великобритании в отношении любой заявляемой ею позиции в преддверии Саммита ЕС, назначенного на середину ноября. Ситуация с CNY продолжает тревожить, но может никак не разрешиться до следующей недели, так как рынки Китая закрыты всю неделю в связи с национальным праздником. И наконец, сегодняшний отчет о среднедушевой инфляции - это интересная проверка реакции доллара США и государственных казначейских облигаций США.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Харди Джон
Харди Джон
главный валютный стратег
Saxo Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
28.09 17:52
Бармен из Твери:
на медвежьем фоне (Италия, DAX) ну и плюс пятница, уход от рисков на выходные....русская фонда+ рубль - скала
28.09 17:52
Бармен из Твери:
и это бодрит(с)
28.09 17:58
Новости компаний: Renault-Nissan и "Ростех" довели свою общую долю в "АВТОВАЗе" до 96,64%
Rostec Auto B.V - совместное предприятие ГК "Ростех" и альянса Renault-Nissan Alliance- увеличило в рамках оферты свою долю в капитале ПАО "АВТОВАЗ" с 83,53% до 96,64% Подробнее >>
28.09 18:09
Веcтников:
> 17:39 кун цю, складно. Хотя может у Лося и другое мнение насчёт складности.
28.09 18:10
дворник:
> 17:39 кун цю, скоро не будет никаких рабочих.

Роботизация едритъ. Техники будут.
28.09 18:13
кун цю:
> 18:10 дворник, я слышал, мне дед Нагиева об этом говорил
28.09 18:13
кун цю:
> 18:09 Веcтников, не исключено
28.09 18:14
Вас блоканула fsasushchaia…44:
> 18:10 дворник, да. ибо написано:
"ропотизацыя - это спосоп снизить затраты на оплату труда и пензий соффкофъ до нуля при том, что Работа продолжыт выполняться"
28.09 18:14
дворник:
Ну вот и рубль начал крепнуть.
Ждёмс 61 за бакс.
28.09 18:16
гот на рынке:
СП выявила рост смертности младенцев в регионах с перинатальными центрами
Счетная палата обратила внимание на рост младенческой смертности в регионах, где в 2016–2017 годах заработали перинатальные центры — клиники, где проводятся консультирование, лечение и реабилитация беременных и родивших женщин и новорожденных.
28.09 18:17
дворник:
> 18:14 Вас блоканула fsasushchaia…44, и соффки исчезнут. Корпоративно-кооперативный мир создаст
социальное единое гос-во.
28.09 18:18
кун цю:
> 18:16 гот на рынке, нужно много стволовых клеток, чтобы полностью раскрыть тему сисек и губ у молодеющих на глазах омбудсменок и омбудсменов
28.09 18:22
кун цю:
В Кировской области задержали молодого человека, который снимал посуточно квартиры и выносил из них бытовую технику.

В общей сложности 22-летний злоумышленник украл четыре телевизора из трех квартир. Ущерб составил более 70 тысяч рублей.
28.09 18:22
Wid_:
> 18:16 гот на рынке,

Беда нашего государства в том, что люди, которые должны принимать таблетки, принимают законы...

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Газпром
на 1 ноября
Курс доллара к рублю
на 28 декабря