Меню

 
 
facebook
вконтакте

Будущее IPO Яндекс.Такси - главный драйвер акций "Яндекса"

Uber Technologies, крупнейший мировой онлайн-агрегатор такси и компания-аналог Яндекс.Такси в ходе IPO 9 мая разместил свои акции по цене $45 за акцию; торги бумагами начались на NYSE на следующий день.

Компания Uber разместила свои акции среди публичных инвесторов по цене $45 за акцию, что ближе к нижней границе ранее объявленного диапазона IPO ($44-50). Совокупный акционерный капитал компании оценен в ходе IPO в $82,3 млрд на полностью размытой основе. В ходе IPO Uber привлек $8,1 млрд. В первый торговый день акции Uber опустились в цене на 7,6% в сравнении с ценой IPO до $41,57 на фоне общей волатильности на американских рынках, вызванной эскалацией американо-китайской торговой войны, а также слабыми торгами акций Lyft после публикации слабых результатов за 1К19.

По нашим оценкам, цена IPO Uber в размере $45 за акцию предполагает коэффициенты EV/GBV и EV/выручка на уровне соответственно 1,42x и 6,7x (оба мультипликатора рассчитаны к показателям за 1К19 на годовой основе). Если эти коэффициенты применить напрямую к Яндекс.Такси (без учета какой-либо потенциальной премии за близость Яндекс.Такси к уровню безубыточности), эти мультипликаторы предполагают EV Яндекс.Такси на уровне $3,2-5,1млрд и $2,2-3,4 млрд за 61% акций Яндекса в СП с Uber.

Учитывая, что совокупная рыночная капитализация "Яндекса" составляла $11,8 млрд (на основе цены закрытия пятницы), последняя предполагает текущую рыночную капитализацию "Яндекса" без учета сегмента такси на уровне $8,4-9,6 млрд и соответствующий коэффициент 2019П EV/EBITDA без учета сегмента такси на весьма привлекательном уровне 9,5-11,0x.

Мы считаем будущее IPO Яндекс.Такси, которое рассматривает "Яндекс", главным драйвером, раскрывающим стоимость акций YNDX на горизонте 12 месяцев. Хотя IPO Uber и Lyft вызывают у инвесторов целый ряд опасений в отношении справедливой стоимости убыточных бизнесов, мы ожидаем, что инвесторы позитивно воспримут IPO Яндекс.Такси, учитывая, что его бизнес близок к уровню безубыточности.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Курбатова Анна
Курбатова Анна
и Воробьева Олеся, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
13.05 12:40
NERV80:
Ученик десятого класса гимназии №7 сегодня утром пришел на занятия с оружием.
13.05 12:43
xron69:
> 12:38 DIGITAL DOG, старик в 50 лет?) да ну нах.
13.05 12:44
fn593063:
А вдруг Михаил Иванович загнется до своего юбилея? Как же он этим подставит своих товарищей, надеющихся что он проставится на свой ДР.
13.05 12:45
xron69:
> 12:44 туапсучк45 бляканул 1528 аккоф, какая манерная.
13.05 12:45
fn593063:
> 12:42 туапсучк45 бляканул 1528 аккоф, Почему тебя мент назвал в ленте митинским стариканом, способным только на всасущих старушек?
13.05 12:45
NERV80:
> 12:41 fn593063, у тебя слабый мозг и про гражданство и поганые флажки
Ты думаешь я не знаю как это все сделать грамотно?)
13.05 12:46
Новости компаний: "Севергрупп" увеличила долю в "Ленте" до 46,4%
Ранее "Севергрупп" принадлежала доля в 41,91% "Ленты" Подробнее >>
13.05 12:48
fn593063:
> 12:40 NERV80, Как только ты слинял из Казани, так там погода резко улучшилась - уже +30 прошли. А в Сочи ухудшилась так, что можно только на лыжах кататься.
13.05 12:50
fn593063:
> 12:46 туапсучк45 бляканул 1528 аккоф, Разве теленок когда либо претендовал на доцента?! Кареткин бы не позволил, как не позволил и тебе, вложив 22.5 коп за один присест. Ну еще тумбочку для ее мамы купил. И она вся его.
13.05 12:54
fn593063:
> 12:45 NERV80, Американцы с пиитетом следят за каждым шагом развитых российских семей и реагируют на малейшие проамериканские теплые их сердцам действия. Так что флажки самое то. Без обид. Еще бы вас по центральному американскому новостному каналу показали.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 ноября
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Яндекс
на 15 ноября