Меню

 
 
facebook
вконтакте

Будущее IPO Яндекс.Такси - главный драйвер акций "Яндекса"

Uber Technologies, крупнейший мировой онлайн-агрегатор такси и компания-аналог Яндекс.Такси в ходе IPO 9 мая разместил свои акции по цене $45 за акцию; торги бумагами начались на NYSE на следующий день.

Компания Uber разместила свои акции среди публичных инвесторов по цене $45 за акцию, что ближе к нижней границе ранее объявленного диапазона IPO ($44-50). Совокупный акционерный капитал компании оценен в ходе IPO в $82,3 млрд на полностью размытой основе. В ходе IPO Uber привлек $8,1 млрд. В первый торговый день акции Uber опустились в цене на 7,6% в сравнении с ценой IPO до $41,57 на фоне общей волатильности на американских рынках, вызванной эскалацией американо-китайской торговой войны, а также слабыми торгами акций Lyft после публикации слабых результатов за 1К19.

По нашим оценкам, цена IPO Uber в размере $45 за акцию предполагает коэффициенты EV/GBV и EV/выручка на уровне соответственно 1,42x и 6,7x (оба мультипликатора рассчитаны к показателям за 1К19 на годовой основе). Если эти коэффициенты применить напрямую к Яндекс.Такси (без учета какой-либо потенциальной премии за близость Яндекс.Такси к уровню безубыточности), эти мультипликаторы предполагают EV Яндекс.Такси на уровне $3,2-5,1млрд и $2,2-3,4 млрд за 61% акций Яндекса в СП с Uber.

Учитывая, что совокупная рыночная капитализация "Яндекса" составляла $11,8 млрд (на основе цены закрытия пятницы), последняя предполагает текущую рыночную капитализацию "Яндекса" без учета сегмента такси на уровне $8,4-9,6 млрд и соответствующий коэффициент 2019П EV/EBITDA без учета сегмента такси на весьма привлекательном уровне 9,5-11,0x.

Мы считаем будущее IPO Яндекс.Такси, которое рассматривает "Яндекс", главным драйвером, раскрывающим стоимость акций YNDX на горизонте 12 месяцев. Хотя IPO Uber и Lyft вызывают у инвесторов целый ряд опасений в отношении справедливой стоимости убыточных бизнесов, мы ожидаем, что инвесторы позитивно воспримут IPO Яндекс.Такси, учитывая, что его бизнес близок к уровню безубыточности.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Курбатова Анна
Курбатова Анна
и Воробьева Олеся, аналитики
"Альфа-Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
13.05 12:40
NERV80:
Ученик десятого класса гимназии №7 сегодня утром пришел на занятия с оружием.
13.05 12:43
xron69:
> 12:38 DIGITAL DOG, старик в 50 лет?) да ну нах.
13.05 12:44
fn593063:
А вдруг Михаил Иванович загнется до своего юбилея? Как же он этим подставит своих товарищей, надеющихся что он проставится на свой ДР.
13.05 12:45
xron69:
> 12:44 туапсучк45 бляканул 1528 аккоф, какая манерная.
13.05 12:45
fn593063:
> 12:42 туапсучк45 бляканул 1528 аккоф, Почему тебя мент назвал в ленте митинским стариканом, способным только на всасущих старушек?
13.05 12:45
NERV80:
> 12:41 fn593063, у тебя слабый мозг и про гражданство и поганые флажки
Ты думаешь я не знаю как это все сделать грамотно?)
13.05 12:46
Новости компаний: "Севергрупп" увеличила долю в "Ленте" до 46,4%
Ранее "Севергрупп" принадлежала доля в 41,91% "Ленты" Подробнее >>
13.05 12:48
fn593063:
> 12:40 NERV80, Как только ты слинял из Казани, так там погода резко улучшилась - уже +30 прошли. А в Сочи ухудшилась так, что можно только на лыжах кататься.
13.05 12:50
fn593063:
> 12:46 туапсучк45 бляканул 1528 аккоф, Разве теленок когда либо претендовал на доцента?! Кареткин бы не позволил, как не позволил и тебе, вложив 22.5 коп за один присест. Ну еще тумбочку для ее мамы купил. И она вся его.
13.05 12:54
fn593063:
> 12:45 NERV80, Американцы с пиитетом следят за каждым шагом развитых российских семей и реагируют на малейшие проамериканские теплые их сердцам действия. Так что флажки самое то. Без обид. Еще бы вас по центральному американскому новостному каналу показали.

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Победитель ЧМ2019 по хоккею
на 26 мая
Решение ЦБ РФ по ставке
на 14 июня
Курс доллара к рублю
на 28 июня