Меню

 
 
facebook
вконтакте

Борьба за долю на рынке нефти может привести к снижению цены Brent ниже $20 за баррель

В начале прошлой недели товарные рынки находились под давлением на фоне сомнений инвесторов по поводу перспектив роста китайской экономики и экономики США, но меры монетарных властей по поддержке ликвидности на рынке ограничили падение большинства товаров. Цена за Brent обвалилась до 24 долл. за баррель, затем подрастала почти до 31 долл. Несмотря на меры поддержки правительств, мы не ожидаем дальнейшего восстановления цен в ближайшей перспективе из-за распространения коронавируса и вызванного им снижения спроса на нефтепродукты.

Полагаем, что при первых признаках успехов борьбы с "коронакризисом" сырьевые товары могут показать быстрое восстановление.

Цены на нефть упали за неделю более чем на 20% на ожиданиях, что ОПЕК с апреля начнет увеличивать предложение на рынке. И рынок, как мы предполагаем, не ждет, что Саудовская Аравия и России вернутся за стол переговоров. Судя по риторике российской стороны, текущий уровень цен на рынке нефти не является драматическим, а сделка ОПЕК свою функцию уже выполнила, что делает новое соглашение нецелесообразным.

Борьба за долю на рынке может привести к дальнейшему снижению цены Brent ниже 20 долл. баррель. Из-за этого спред между Brent и WTI находится на двухлетних минимумах, так как рост предложения Brent на рынке опережает рост предложения WTI. Добыча в США продолжает находиться возле исторических максимумов – 13,1 млн баррелей в сутки. При этом мы не ожидаем, что из-за низких цен на нефть добыча упадет стремительно. Американские сланцевые компании захеджированы фьючерсами на поставки по ценам, которые значительно выше текущих, что дает возможность продолжать добычу, сохраняя выручку, приблизительно до осени. Также многие сланцевые компании контролируются такими игроками рынка, как Exxon и Chevron, которые имеют высокий запас прочности. Поэтому ценовая война может затянуться надолго, а с этим и низкие цены на нефть.

Существенным поводом для пересмотра прогноза на ближайшее будущее может стать развитие ситуации в переговорах между США и Саудовской Аравией. Согласно Bloomberg, на июньское заседание ОПЕК приглашен представитель США от нефтяной отрасли. Похоже, что США смотрят на разные варианты выхода из ситуации сверхнизких цен на нефть, угрожающих сланцевым компаниям. Мы даже рассматриваем сценарий, когда Россия присоединится к ОПЕК вместе с США, чтобы участвовать в контроле цен на энергоресурсы. Теоретически это может привести цены на нефть к стабильности и прогнозируемости.

Спрос на промышленные металлы снижается, что отражается в ценах. Одним из аутсайдеров на рынке была медь, потеряв за неделю 15%. Пока, несмотря на карантинные меры, производство на рудниках продолжается. Мы ожидаем, что предложение на рынке металлов может сократиться из-за постепенного сокращения производства. Предложение алюминия в январе – феврале было высоким, металл за неделю подешевел более чем на 5%. Поддержку ценам может оказать принудительное сокращение добычи компаниями, но это будет сказываться на падении их рыночной стоимости. Так, акции Русала с февраля потеряли более 40% стоимости.

Драгоценные металлы не спасли инвесторов от паники на финансовых рынках, золото за неделю растеряло 5% стоимости. Хуже всех себя чувствовала платина, потеряв за неделю почти 20%, далее – серебро с падением на 15% и палладий, который подешевел на 9%. Мы связываем такое падение драгоценных металлов с наступающим Margin Call. Мало кто ожидал, что американский рынок меньше чем за месяц упадет более чем на 30%: а торговля деривативами несет в себе дополнительный риск ликвидности, что может игнорироваться неопытными инвесторами. Сильный доллар также является одной из причин падения цен на драгоценные металлы. Мы считаем, что эта группа металлов недооценена, и ожидаем возвращения спроса на активы после завершения паники.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Копылов Артём
Копылов Артём
аналитик
УК "Альфа-Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
23.03 18:30
Золотoй Теленoк™:
С этим карантином спиться можно
23.03 18:31
.mika66:
> 18:30 .mika66, особенно - кредитных тупанов.
23.03 18:31
Kto100:
> 18:29 westnikoff, из каждого утюга уже это в течение недели
Надоели уже хуже сфинюхи)
23.03 18:34
Веcтников:
"Я очень уважаю Китай, мне нравится Китай, я думаю, что люди невероятные. У меня прекрасные отношения с президентом Си Цзиньпином, но я бы хотел, чтобы они раньше рассказали нам о том, что было внутри, потому что мы могли бы начать им вредить", — заявил Трамп.
23.03 18:35
Веcтников:
"Китай был очень скрытным, и это прискорбно. С учетом сказанного я испытываю большое уважение к этой стране и уважаю руководство этой страны. Я бы хотел, чтобы они предупредили нас заранее. Если бы у нас была разница во времени в два-три месяца", — добавил глава Белого дома.
23.03 18:36
xron69:
Нерв я же тебе говорил,что все ,что ты здесь несешь,хорошо укладывается в компенсаторное поведение,или травма родовая или насилие в детстве над тобой.
23.03 18:37
westnikoff:
> 18:31 Kto100, Признайтесь коллега, что силуаныч ловко Вас провел с курсом рубля. Не дал Вам выскочить без больших проблем. Зато у Хрона теперь нос в табаке.
23.03 18:38
кармапа-18:
Итак:акт второй: вирусом заболевают(а следовательна,-переносют)-домашние питомцы. Третий акт-с наступлением лета: калаборация Ковида с Легионелой(сплиты и системы очистки) Метро. Транспорт. Производства.
23.03 18:39
fn7NERV:
> 18:36 xron69, назови пример
23.03 18:39
alev_1:
> 18:37 westnikoff, у жирных котов проблемы, вот и бесятся.)
23.03 18:40
патриот.:
амеров ничего не спасает
23.03 18:41
кармапа-18:
> 18:36 xron69, Популяризация психоанализа ,не прошла даром!.. А вот,позвольте уточнить-какой-такой "школы",придержуетеся? А?
23.03 18:41
ExoCet:
15:32
ФРС готова к нелимитированным покупкам активов
23.03 18:41
Новости компаний: Чистая прибыль банковского сектора РФ в январе-феврале составила 337 млрд рублей
В феврале 2020 года чистая прибыль банков составила 140 млрд рублей Подробнее >>
23.03 18:41
fn7NERV:
> 18:37 westnikoff, я не понял вопроса
Почему я должен надеяться на силуаныча, а не на бакс?
Силуанычей до-хра, а бакс, кормилец, один)))
23.03 18:42
alev_1:
А фьючи там же, где были утром. Независимо от вербальных объяснений.)
23.03 18:44
fn7NERV:
> 18:38 кармапа-18, это пустяки, вопрос в другом
Запишут ли в конституцию запрет смены религии
Смогете ли вы неваньки переобуться до статьи?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля