Меню

 
 
facebook
вконтакте

Большинство инвесторов ожидают повышения ключевой ставки ЦБ РФ на 50 б.п.

Рубль утром котировался лишь чуть ниже вчерашних уровней. Объемы торгов на валютном рынке увеличились; вероятно, это обусловлено ростом предложения иностранной валюты со стороны экспортеров в условиях, когда спотовый курс доллара на рынке на 50 коп. выше официального курса ЦБ. Отметим также, что нефть за последние пару дней подорожала более чем на 1%, и это является дополнительным фактором поддержки для российской валюты.

Сегодня рубль может снова подешеветь, однако отмеченные выше позитивные факторы, вероятно, ограничат ослабление российской валюты, поэтому мы полагаем, что пара USD/RUB завершит день на отметке 68,5.

Процентные ставки: в отсутствие инвесторов из США ставки ОФЗ и процентных свопов остаются без изменений. Ставки ОФЗ и процентных свопов вчера по итогам торгов фактически не изменились. Ставка валютного свопа овернайт снизилась на 10 б. п., а ставки МБК немного повысились после того, как ЦБ РФ по итогам аукциона привлек на однодневные депозиты 400 млрд. руб. Несмотря на снижение ставки валютного свопа овернайт, ставки валютно-процентных свопов повысились на 5 б. п. из-за ослабления рубля; активность торгов была низкой.

Рынки, похоже, учитывают в котировках возможность роста ставок на 30-40 б. п. в преддверии заседания ЦБ РФ, намеченного на 14 сентября. На наш взгляд, это значит, что большинство инвесторов ожидают повышения ключевой ставки на 50 б. п. Увеличение ставки на 25 б. п. не устроит ни сам ЦБ, ни рынки. Если регулятор захочет продемонстрировать уверенность в том, что нет необходимости менять политику, он просто оставит процентную ставку без изменения. Если же ЦБ решит предотвратить проблемы, связанные с опасениями относительно геополитики, повышение ставки должно быть более значительным, чем сейчас ожидает рынок.

Как следует из августовского отчета ЦБ по инфляционным ожиданиям, они немного выросли: с 9,7% до 9,9%. Это значит, что в последние три месяца они, по сути, стабильно держатся в пределах этого узкого диапазона. Уровень потребительского доверия, судя по этому отчету, также остается стабильным. На наш взгляд, опубликованные данные умеренно негативны с точки зрения ЦБ, т. к. они не демонстрируют улучшения инфляционных ожиданий, тогда как инфляционные риски по-прежнему сохраняются. Кроме того, потребители внимательно следят за ценами на бензин, повышением НДС и курсом рубля. Эти факторы вряд ли изменятся во второй половине года, так что высокие риски сохранятся. Вместе с тем данные отчета сами по себе не гарантируют повышения ключевой ставки в сентябре.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
Sberbank CIB
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
04.09 13:11
Новости компаний: Укрепление доллара в сентябре продолжится
Информационное агентство Finam.ru (входит в состав Группы компаний "ФИНАМ") провело традиционный опрос экономических экспертов и пользователей своего портала, выяснив их ожидания по курсу рубля на сентябрь 2018 года. Согласно большинству озвученных оценок, пара доллар/рубль продолжит двигаться в диапазоне 65-70 рублей за доллар. Подробнее >>
04.09 13:11
never:
> 13:09 КЕН©, интересно где твой друг быча? как так, лента и без главного бездельника
04.09 13:20
КЕН©:
> 13:11 never, и мне интенресно, тут три варианта:
1. ещё не проснулся по блгарскому времени
2. продолжает бухать с Лысым Ларлом, который повадился от жены в мск под предлогом навестить дочку-студентку
3. сидит в кустах ибо ему впадлу заходить в одну ленту с келеверастом
04.09 13:21
DIGITAL DOG:
Мантуров: РФ готова строить вертолетоносцы для иностранных заказчиков

По словам главы Минпромторга, Россия может изготовить и продать корабли заказчикам, в том числе и иностранным, в случае их заинтересованности.

ха-ха... себе не могут построить, а другим - пожалуйста!
04.09 13:22
КЕН©:
ларлом=карлом
04.09 13:23
Новости компаний: "АЛРОСА" представит самый крупный сиреневый бриллиант на выставке в Гонконге
Бриллиант размером более 11 карат огранен в форме "кушон" Подробнее >>
04.09 13:24
never:
> 13:20 КЕН©, понял. наверно второе.
дочка что двоечница, никак сессию сдать не может? . раз все лето навещают?
04.09 13:25
never:
> 13:21 DIGITAL DOG, оптимисты народ плечистый
04.09 13:28
кун цю:
> 13:21 DIGITAL DOG, другим это и есть себе
04.09 13:29
never:
> 13:28 КЕН©, да это понятно. непонятно как такой предлог летом в каникулы работает. мож доча всеж не поступила а мама не знает?

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 31 октября
Газпром
на 1 ноября
Курс доллара к рублю
на 28 декабря