Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Башнефть" заслуживает доверия инвесторов

При сохранении цен на нефть на текущих уровнях до конца 2020-го, привилегированные акции "Башнефти" способны реализовать потенциал роста до 2151 руб.

Балансовые показатели "Башнефти" крайне эластичны к макроэкономическим шокам. С 2002 по 2018 год ее чистая рентабельность в среднем составляла около 20% и ни разу не опустилась ниже 6,8% по итогам года. Компания стабильно сохраняет свою стоимость для инвесторов. "Башнефть" регулярно выплачивает высокие по сравнению с аналогами дивиденды. Их доходность за последние пять лет превышала 10% для привилегированных и 6% для обыкновенных акций.

Компания крайне низко оценена рынком с точки зрения сравнительного анализа мультипликаторов. Недооцененность связана с опасениями, что компания будет полностью интегрирована "Роснефтью". Однако на данный момент такие намерения ключевого акционера "Башнефти" с перспективой их реализации в среднесрочном периоде не подтверждаются. Более того, информация с форума "Россия, вперед!" повышает прозрачность ситуации вокруг управления компанией, снижая оценочные риски инвестиций. Это может позволить бумагам отыграть недавний рост цен мажоритарного акционера. Владимир Путин назвал справедливой передачу Башкирии акций "Башнефти", назвав их активом c серьезной ролью для экономики республики. Ранее "Роснефть" заявила, что регулирование добычи "Башнефти" полностью соответствует рекомендациям Минэнерго и обязательствам России в рамках соглашения ОПЕК+.

"Башнефть" традиционно остается одним из лидеров российского рынка по показателю соотношения стоимости предприятия к запасам и дневной добыче. В 2018 году с учетом ограничений, предусмотренных договором ОПЕК+, добыча нефти в целом по компании составила 18,9 млн тонн. Таким же, исходя из данных за январь-октябрь, остается прогнозный объем добычи на текущий год. В 2017 году "Башнефть" добыла 21,1 млн т.н.э. углеводородов, в том числе - 20,6 млн тонн нефти. План на 2022 год предусматривает восстановление добычи на уровне 21 млн тонн за счет поддержания производства в Башкортостане и его наращивания в Ненецком АО, Западной Сибири, а также за рубежом - в Мьянме и Ираке. На балансе "Башнефти" и ее дочерних компаний по итогам 2018 года числятся извлекаемые запасы нефти и конденсата в объеме 596 млн тонн категории АВ1 С1 и 149 млн тонн категории В2 С2. Наша целевая цена по привилегированным акциям данной компании составляет 2151 руб. на конец будущего года. Она построена на базе прогноза стабилизации среднегодовых цен на нефть вблизи декабрьских до конца 2020 года.

Риски инвестиций в данный актив носят сравнительно высокий характер. Они связаны со значительной зависимостью финансово-производственной политики компании от действий мажоритарного акционера и сравнительно низкой ликвидностью данных бумаг. Впрочем, их цены в среднесрочном периоде положительно коррелируют с ценами акций "Роснефти".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Осин Александр
Осин Александр
аналитик управления операций на российском фондовом рынке
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 5.
26.12 16:45
.Wid:
> 16:38 кармапа-18,

Поняла, амёб по-прежнему изводить только будут.(
26.12 16:46
Новости компаний: ЦБ РФ заметил рост инфляционных ожиданий населения
В декабре население ожидает, что цены в следующие 12 месяцев вырастут на 9%. В ноябре эти оценки были на уровне 8,3% Подробнее >>
26.12 16:48
кармапа-18:
> 16:45 .Wid, " амёб"-это судьба..
26.12 16:49
.Wid:
> 16:44 кишкомот,

Вполне заслуживает лозунга: "Слава России!", но почему-то Дог не написал, как обычно. Может, его это не устраивает, может, уже успел передать что-то из имущества молодой жене?
26.12 16:53
Новости компаний: ФАС признала HeadHunter нарушившим закон о защите конкуренции
Основанием для проведения расследования послужило заявление хозяйствующего субъекта, разработчика сервиса по автоматизированному подбору персонала Подробнее >>
26.12 16:56
DIGITAL DOG:
Пять миллиардеров за год разбогатели больше, чем все население России

В то время как доходы большинства граждан России продолжают стагнировать после рекордного с 1990х провала, российские миллиардеры резко наращивают свои состояния.

За 2019 год пятеро наиболее «удачливых» фигурантов списка Forbes разбогатели суммарно на 27 млрд долларов.

В пересчете на рубли по текущему курсу состояние главного акционера «Норникеля» Владимира Потанина, совладельца «Новатэка» Леонида Михельсона, президента «Лукойла» Вагита Алекперова, «друга» Владимира Путина Геннадия Тимченко, а также владельца «Силовых машин» Алексея Мордашова, выросло на 1,667 триллиона рублей.
26.12 16:57
DIGITAL DOG:
Правительство обсуждает повышение НДФЛ до 16%

Чиновники нашли путь к налоговой справедливости и повышению спроса в экономике (на фото министр экономического развития Максим Орешкин) /ДмитрийАзаров / Коммерсантъ

Вслед за пенсионной реформой на Россию надвигается реформа Налогового кодекса.

Правительство и администрация президента рассматривают возможность повышения базовой ставки налога на доходы физических лиц с 13% до 16% с одновременной отменой этого налога для малоимущих, сообщают «Ведомости» со ссылкой на чиновников, участвующих в обсуждении.
26.12 16:59
Новости компаний: "Газпром" в 2019 году добудет около 500 млрд кубометров газа
Экспорт в дальнее европейское зарубежье по итогам года ожидается в объеме 198,8 млрд кубометров Подробнее >>
26.12 17:00
кармапа-18:
> 16:57 DIGITAL DOG, Кто мычит-того пасут. Кто молчит-того имеют. Диалектика,аднака..
26.12 17:05
xron69:
Таксеры в 3 раза ценник подняли)праздники,мороз и пробки.
26.12 17:39
Упсс:
тест для вас
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля