Меню

 
 
facebook
вконтакте

Банк России выбрал поступательную тактику смягчения процентной политики

Новость

Совет директоров Банка России 6 сентября 2019 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7% годовых. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет ... Подробнее

Комментарий

По итогам сегодняшнего заседания Банк России ожидаемо снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. до 7%. В то же время, в третий раз с начала года был снижен прогноз инфляции на 2019 год с 4,2%-4,7% до 4%-4,5%.

егулятор выбрал тактику поступательного снижения ключевой ставки и в комментариях сохранил утверждение о возможности снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний (традиционно – одно из трех ближайших) при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом.

Мы считаем, что снижение Банком России прогноза по инфляции было умеренным. Наш обновленный прогноз предполагает снижение инфляции до 3,7% в 2019 году, а эксперты МЭР ориентируются на диапазон 3,6%-3,8%. На фоне текущих сильных дефляционных процессов, это указывает, что существует высокая вероятность еще одного понижения прогноза ЦБ по инфляции в текущем году и как минимум одного снижения ключевой ставки до 6,75% на конец 2019 года. Мы предполагаем, что следующее снижение ставки следует ожидать в декабре текущего года.

Выбрав поступательную тактику снижения ставки Банк России не стал менять прогноз инфляции на 2020 год, сохранив его на уровне таргета (4%). Разница между оценками ЦБ и МЭР является довольно существенной (МЭР прогнозирует 3% на 2020 год). Прогноз МЭР по инфляции на текущий год был значительно ближе к истине. История имеет все шансы повториться в 2020 году. Мы прогнозируем инфляцию на 2020 год на уровне 3,4% (в первом полугодии уровень инфляции может опуститься ниже 3%), а ключевую ставку на уровне 6,5%, причем этот уровень является верхним пределом нейтральной ключевой ставки согласно нашим оценкам.

Кроме того, Банк России понизил прогноз роста ВВП в 2019 году с 1,0%-1,5% до 0,8%-1,3%. Прогноз на 2020 год также понижен с 1,8%-2,3% до 1,5%-2%. Именно ухудшение экономической активности, является ключевым фактором распространения дефляционных процессов. Кроме потребительского сегмента дефляция распространяется и в производственном сегменте. В промышленности за июнь-июль текущего года цены снизились более чем на 3%, а с начала года дефляция составила 2%. Цены сельхозпроизводителей с начала года снизились на 3%.

Таким образом, понижение прогноза экономического роста свидетельствует о наличие предпосылок для более глубокого и продолжительного цикла снижения ключевой ставки, чем ожидалось ранее. 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Попов Денис
Попов Денис
главный аналитик
"Промсвязьбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 5.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
06.09 15:01
дворник:
кофе с пирожными хочу
06.09 15:02
Крыся:
> 15:01 дворник, профитроли?
06.09 15:02
Kto100:
> 14:57 xron69, я тебя дешевого кретина ни о чем не спрашивал, ты влез, что-то тявкнул и когда начали с тобой разговаривать, ты начал кидаться пнхами
Видно,что ты ущербный
Но это здесь давно не секрет
06.09 15:04
Новости компаний: Плановое энергопотребление в РФ с 30 августа по 5 сентября 2019 года снизилось на 0,1%
Суммарный объем потребления с начала года снизился на 0,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года Подробнее >>
06.09 15:04
Kto100:
> 14:59 ХАЛК777, да если честно, я Бог Ваш Иисус христос
Пытаюсь в ФАСе лицензию у рпц отозвать
06.09 15:05
Крыся:
> 15:02 Kto100, зачем злой?
06.09 15:05
xron69:
> 15:02 Kto100, забыл добавить: -мы тебя терпим из милосердия)
06.09 15:07
Kto100:
> 15:02 Крыся, а вот эта дрянь, пробегала хлопая ушами 10 лет, когда ей говорили о последствиях, а сейчас - «мужики, пту закрывают, вы так и будете молчать»
Курица усатая
06.09 15:07
ХАЛК777:
Сейчас смотрел на ютубе как зачитывали приговор участнику московского дела Котову. Там народ в зале просто кричали судье --- ты преступник придёт время мы тебя на фонаре повесим )
06.09 15:07
Kto100:
> 15:05 Крыся, да вы ленту всю испоганили
06.09 15:08
Крыся:
> 15:07 Kto100, а-а, ну эт пустяки...я-то думала, ты по мугабе скорбишь
06.09 15:08
Kto100:
> 15:05 xron69, кто «вы»? Мазутная шелупонь на вахте?
06.09 15:09
Крыся:
> 15:07 Kto100, объяви субботник-отдраим
06.09 15:09
Kto100:
> 15:08 Крыся, 15-07 тебе
06.09 15:09
ХАЛК777:
Мазутная мерхоть подзалупная )
06.09 15:10
Новости компаний: ЦБ РФ прогнозирует инфляцию в первые месяцы 2020 годы на уровне 3,5-4%
Об этом в ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ сообщила председатель Банка России Эльвира Набиуллина Подробнее >>
06.09 15:10
Крыся:
> 15:09 Kto100, 15:09 от нашего стола-вашему)
06.09 15:11
дворник:
> 15:02 Крыся,

"сердечки" домашней выпечки. Берёшь одну и намазываешь маслом, приклеиваешь сверху вторую

и так тарелочку

и колумбийского кофейка

в магаз за пирожными идти не могу
06.09 15:13
Крыся:
> 15:11 дворник, какой ты романтичный-сердечки любишь)
06.09 15:14
дворник:
О, Нерв приехал

в новом пинжаке с налокотниками..
06.09 15:20
патриот.:
> 15:01 дворник,
давай реквизиты. Будем тебе высылать туда, сейчас модно поддерживать
06.09 15:23
патриот.:
> 15:07 ХАЛК777,
Котова ни за что посадили. Я думаю, что у любого из нас больше причин сесть на 10 лет, чем у Котова. Это и есть беззаконие. Судья должен быть немедленно отправлен под суд

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 30 сентября
Сургутнефтегаз АО
на 4 октября
Отбор на ЧЕ 2020 по футболу. Сборная России
на 19 ноября