Меню

 
 
facebook
вконтакте

Банк России вряд ли пойдет по пути ужесточения политики

Фондовый рынок: S&P 500 потерял 12%, продемонстрировав максимальное снижение с 1987 года. Снижение ключевой ставки ФРС не предало оптимизма рынкам, вероятно, из-за участившихся предупреждений об угрозе рецессии в США в связи с распространением коронавируса. Тем временем, статистика Китая продемонстрировала первые последствия эпидемии по итогам февраля – розничные продажи 20.5%, а промышленное производство снизилось на 13.5% в реальном выражении.

Базовые ставки: Реакция доходностей оказалась не сопоставима с предпринятыми мерами. Доходность UST'10 потеряла лишь 25 бп (до 0.71%) на фоне смягчения предложенных ФРС мер и сохранении паники на рынке акций.

Нефть: Баррель Brent потерял еще 11.2% ($30.1), протестировав уровень в $30/барр. Инвесторы по-прежнему обеспокоены слабостью мирового спроса на нефть и не ждут каких-либо значимых мер для его стимулирования.

Мировые валюты: Действия ФРС приблизили EUR/USD к отметке 1.12 (1.117, +0.6%). После общемирового смягчения монетарной политики развитых стран, рынки ожидают фискальных мер от западных правительств, так как достаточный запас ликвидности все равно не позволит странам справиться с текущими проблемами и значительным сокращением потребительского спроса.

Макроэкономика: Правительство совместно с Банком России 17 марта предложит "точечные" компенсационные меры. Набирающая оборот эпидемия вируса обещает оказать заметное влияние на ряд отраслей (туризм, авиаперевозки, розничная торговля), ориентированных на потребителя. До текущего момента Правительство не спешило предлагать широкий пакет антикризисных мер, обещая действовать в дальнейшем по мере необходимости. Тем не менее, опасаясь негативного влияния на потребителей уже сегодня, могут быть упрощены некоторые требования по импортным операциям, смягчены требования по репатриации валютной выручки, а также повышена доступность кредитования розничным торговым сетям. Помимо этого, на сайте Банка России была отмечена готовность бюджетных органов компенсировать больничные листы из-за карантинных мер и обеспечить своевременную поддержку бюджетов всех уровней.

Со стороны Банка России приоритетом остается финансовая стабильность и финансовая устойчивость подверженных рискам отраслей. В этом вопросе ключевыми является своевременное предоставление решение ослабить нормативы банковского регулирования в отношении наиболее чувствительных отраслей, а также готовность к противодействию волатильности на валютном рынке.

В довершение, ближайшее заседание 20 марта пройдет в сопровождении внеплановой пресс-конференции председателя Банка России. Мы сомневаемся, что это сигнализирует о готовности регулятора ужесточить политику. Напротив, считаем повышение ключевой ставки (6.0%) нежелательной  для внутреннего финансового рынка и рассматриваем пресс-конференцию как попытку пояснить стратегию финансово-экономических властей в условиях неизменной ставки.

Наши прогнозы

На конец периода 2К20 3К20 4К20 2019 2020 2021 2022 2023
USD/RUB 69,5 68,5 68 61,9 68 67 67,5 68
EUR/RUB 77,8 78,1 78,9 69,5 78,9 82,4 86,4 89,8
EUR/USD 1,12 1,14 1,16 1,12 1,16 1,23 1,28 1,32
Brent, $/барр. 30 35 40 66 40 45 50 50
Инфляция, % г/г 2,9 3,3 3,7 3 3,7 4,3 3,9 4,1
Ключевая ставка ЦБ, % 6 6 6 6,25 6 5,5 5,5 5,5

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Росбанк"
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 5.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
17.03 11:24
Крыся:
Люблю грозу в начале марта,
Когда весенний, первый гром,
как бы резвяся и играя,
Грохочет в небе голубом.

Гремят раскаты молодые,
Вот дождик брызнул, пыль летит,
Повисли перлы дождевые,
И солнце нити золотит.
17.03 11:26
дворник:
> 10:40 Kto100, Наиль, ты зачем рода путаешь? Намеренно со злобы или по незнанию?

у тебя вроде энкей и аби филологи. Ты хвалился тут
17.03 11:29
Крыся:
КЕН-гуру, выхади!
что с каронтином делоть?
17.03 11:32
Sha-009:
Братва! Партия патентует две аббревиатуры. Для употребления на год 2020.. последний год
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля