Меню

 
 
facebook
вконтакте

Банк России с удовольствием продолжит курс на снижение ставки

Российский рубль завершил 2019 год лучше всех остальных более или менее ликвидных валют мира. Вряд ли он сможет повторить этот результат в 2020 году, хотя нет причин опасаться и серьезного ослабления, разве что в мире грянет сильный экономический спад, который одновременно обвалит цены на нефть и вызовет мощную волну консолидации в рисковых активах.

Начало 2020 года отмечено высоким уровнем геополитической напряженности, и наши прогнозы цен на нефть в этом году выше консенсусных: мы не думаем, что рубль пострадает из-за нефти. Однако возможны колебания, если прогноз мирового экономического роста существенно не улучшится, а риск рецессии в США ударит по рынкам активов. Отсюда вытекает ориентировочный прогноз курса доллара США к российскому рублю на уровне 60-65. Большие значения вероятнее меньших, исходя из позиционирования рынка в начале этого года, а также потому, что если рубль продолжит укрепляться, то Центральный банк России наверняка ускорит сокращение ключевой ставки по сравнению с базовым сценарием.

Я бы ожидал, что доллар США и рубль будут торговаться с отрицательной взаимной корреляцией, то есть если рубль растет, то доллар падает, и наоборот. Мы предполагаем, что в долгосрочной перспективе доллар будет слабеть, но в 2020 году вероятны значительные колебания на рынках волатильных активов, обычно связанных с риском рецессии в США, который мы на этот год считаем существенным. Однако снижение доллара в 2020 году может оказаться более выраженным относительно евро и йены, чем относительно рубля. 

Что касается ключевой ставки, то ЦБ РФ в этом году с удовольствием продолжит курс на снижение при условии, что рубль будет относительно стабильным, чтобы поддержать довольно вялую российскую экономику. Она, впрочем, может несколько оживиться в течение года благодаря росту цен на нефть, так как сильный рубль снимает проблему инфляции. Но я бы удивился снижению ставки за 2020 год более чем на 50-75 базисных пунктов (базовый сценарий – ключевая ставка 5,50% к концу года). Думаю, что из-за рынков волатильных активов, страхов рецессии в США и длительной слабости на других рынках российский ЦБ вряд ли захочет сигнализировать о смягчении монетарной политики ниже уровня 5,50%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Харди Джон
Харди Джон
главный валютный стратег
Saxo Bank
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 4.
29.01 16:00
Сатья.:
И Русгидро..на 65...
29.01 16:00
Сатья.:
Вы так прозрачны..
29.01 16:01
КЕН©:
Guten Morgen!
29.01 16:01
кармапа-18:
> 15:55 xron69, В который раз я от вас вижу тэрмин "проехали".. Позвольте совет:Если не в состаянии вести диАлог ,так и не починайте. А то ведь не вежлива как-то.Да и ковырятся в вашем понятийном аппарате,-то-жить не комильфо..
29.01 16:02
xron69:
> 16:00 Сатья., ты что с мороза пришла?)Меня игнорируешь,гидра уже 0,70 или ты имела в виду 6,50?)
29.01 16:04
КЕН©:
> 15:58 Работник Балда, а ниче, что я этого Полюса в жызни в глаза не видел?
29.01 16:05
Сатья.:
> 16:02 xron69, пришла..) гидра на 0.65 обратно..только потом..иначе зачем миллиардеры набрались...чтобы просто так обогиться?...будет ниже..там посмотрим..
29.01 16:05
Работник Балда:
> 16:04 КЕН©, это легко исправить.
29.01 16:06
Новости компаний: Случаев заболеванием новым типом коронавируса в России не выявлено
Вице-премьер Татьяна Голикова заверила, что на территории России случаев заболевания новым коронавирусом не выявлено. Вице-премьер также сообщила о разработке новосибирским центром "Вектор" тест-системы для диагностики коронавируса, а также работе над вакциной. Вместе с тем, вице-премьер отметила существование угрозы его проникновения в РФ Подробнее >>
29.01 16:07
Работник Балда:
> 16:02 xron69, 65 втб,89 гидра
29.01 16:07
КЕН©:
> 16:05 Работник Балда, бесплатно?
29.01 16:07
Сатья.:
У меня нет гидры...я не манипулятор...посмотрим..
29.01 16:09
Работник Балда:
> 16:07 КЕН©, так точно.без алиментов и обязательств.
29.01 16:10
КЕН©:
> 16:09 Работник Балда, )))
29.01 16:10
Новости компаний: "Газпром" и Petrobangla договорились о стратегическом сотрудничестве
Меморандум подписали зампредправления "Газпрома" Виталий Маркелов и председатель совета директоров Petrobangla (Бангладеш) Абдул Фаттах Подробнее >>
29.01 16:10
кармапа-18:
КЕН©, А не затруднит-ли вас,как специалиста,дать оценку перспектив бакса(к рублю)? А?
29.01 16:11
xron69:
> 16:01 кармапа-18, ну если в теме с 75 года,то слово попустить должно быть знакомо.Ну если не знакомо,то зачем что то обсуждать.
29.01 16:17
гот на рынке:
Число заболевших в Китае выросло на 113% за два дня. British Airways отменила все рейсы в материковую часть КНР. Те же меры рассматривают американские авиакомпании. »
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря