еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Банк России на заседании 11 июня будет выбирать между повышением ключевой ставки на 25 и 50 б.п.

Ожидаем, что Банк России на заседании 11 июня будет выбирать между повышением ключевой ставки на 25 и 50 б.п. Наш базовый сценарий – это подъем ставки на 25 б.п., до 5,25% годовых. Отметим, что в любом случае ставка останется ниже текущего уровня инфляции, что говорит о сохранении стимулирующего эффекта на экономику.

Ожидаем, что ЦБ оставит сигнал о готовности продолжить ужесточение монетарной политики для сдерживания инфляционного давления. Считаем, что на конец года ключевая ставка составит 5,5-6% годовых.

Вслед за ключевой ставкой будут расти и другие ставки в экономике, в том числе ставки по депозитам, а также по потребительским и ипотечным кредитам. Поэтому мы считаем, что сейчас благоприятное время для заемщиков для того, чтобы привлечь новый долг или рефинансировать старый под всё ещё исторически низкие ставки.

В пользу повышения ключевой ставки на ближайшем заседании выступают следующие факторы.

Во-первых, сигнал регулятора. Накануне недели тишины первый зампред ЦБ К.Юдаева сообщила, что регулятор будет рассматривать вопрос о повышении ставки на 25 или 50 б.п., вероятность сохранения ставки меньше.

Во-вторых, инфляция остается на повышенных уровнях, существенно превышающих целевые 4%. К концу мая рост потребительских цен, по нашим оценкам, основанным на недельных данных Росстата, составил 5,9% г/г.

По нашим прогнозам, инфляция достигнет своего пика этим летом на уровне 6,1-6,3% г/г. Далее мы ожидаем постепенного замедления инфляции к концу года до 5,1-5,3%. К целевым 4% рост потребительских цен вернётся во второй половине следующего года.

В пользу сохранения высокой инфляции выступают рост цен на продовольствие и сырьё на мировых биржах, раздувание глобальной денежной массы Центробанками развитых стран, повышенные инфляционные ожидания, всё ещё низкое из-за пандемии предложение многих товаров и услуг, сохраняющиеся дефициты в отдельных сегментах рынка, удорожание топлива, "зеленый" переход.

Кроме этого, в ближайшие месяцы продолжится снятие карантинных ограничений, что приведёт к росту деловой активности. Реализация отложенного спроса на фоне восстановления экономической активности также будет толкать цены вверх.

В-третьих, последняя статистика указывает на восстановление экономической активности, что позволяет ЦБ продолжить сокращение монетарной поддержки экономики. По данным Росстата, промпроизводство и розничная торговля в апреле вернулись на докризисные уровни. На фоне улучшения эпидемической ситуации индексы деловой активности от IHS Markit за май указали на уверенное восстановление как в промышленности, так и в секторе услуг. Банк России прогнозирует, что экономика в этом году вырастет на 3-4% и может вернуться на допандемический уровень уже к середине этого года.

В-четвертых, проинфляционным фактором является ожидаемое увеличение бюджетных расходов на инфраструктурные проекты, которые будут финансироваться за счет ФНБ. Также не исключаем, что высокая цена на нефть в рублях, дополнительные доходы бюджета, выборы в Госдуму в сентябре – все эти факторы приведут к некоторому дополнительному увеличению госрасходов позднее в этом году.

В-пятых, закрытое авиасообщение с Турцией, Египтом и большинством стран Европы означают большие расходы внутри страны, что также является фактором в пользу роста внутренних цен.

Наконец, важным фактором неопределенности остается политика администрации США в отношении России. Намеченная на 16 июня встреча президентов двух стран позволила несколько снизить уровень геополитического напряжения. Однако санкционные риски остаются, в том числе в преддверии сентябрьских выборов. При этом Банк России должен быть готов быстро отреагировать на случай ухудшения отношений с США, и относительно высокая рублевая процентная ставка помогает снизить риски оттока капитала.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Васильев Михаил
Васильев Михаил
главный аналитик
"Совкомбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.06 11:20
PolygraFF:
джим роджерс это из тех немногих маразматов сигалов-лепардье кто на старости лет сошел с ума, помниться он по 30 и по 50 все рубли скупал идиотик;))
07.06 11:22
PolygraFF:
кто-дебилок, да ИЗРАННЫХ как Я, Мащка-Стакан и володька Соловей выпускают и впускают, можно летать без быдла;)))
07.06 11:27
Новости компаний: "РУСАЛ" ожидает в 2021 году объем производства и продаж алюминия на уровне 3,8 млн тонн
По итогам 2020 года "РУСАЛ" снизил выпуск алюминия на 0,1%, до 3,755 млн тонн, продажи алюминия и сплавов при этом сократились на 6%, до 3,926 млн тонн  Подробнее >>
07.06 11:28
Kto100:
> 11:22 PolygraFF, сегодня избранный, завтра баланду будешь хлебать, плебей
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля