Меню

 
 
facebook
вконтакте

Банк России может снизить ключевую ставку в декабре

Инвесторы на рынке акций продолжают цепляться за любую возможность не продавать бумаги, несмотря на сохранение основных рисков. Все ждут и надеются на предстоящую встречу США и Китая по торговле. История с импичментом в США продолжает разрастаться новыми элементами, которые явно усложняют работу нынешней администрации.

В части данных сегодня основное внимание будет сосредоточено на индексе деловой активности ISM в промышленности США и его компонентах. Ожидания небольшого улучшения в сентябре способны усилить рост доллара к EUR, учитывая стабильное ухудшение показателей в Старом свете. Нефть также демонстрирует снижение после новостей о полном восстановлении добычи в Саудовской Аравии после сентябрьских атак. Внешний фон остается изменчивым, и это важно для рубля и российских активов.

Валютный рынок. Снижение рубля на 0.3% в понедельник не было худшим результатом среди ЕМ валют, но отражало общий сдержанный интерес со стороны инвесторов. Глобальный рост доллара и обвал цен на нефть (ниже US$59.50/брл. по Brent) стимулировали спрос на валюту со стороны локальных участников, несмотря на присутствующие экспортные продажи. Для спекулянтов в таких условиях безопаснее коротко играть от длинных позиций по валюте, хотя любые намеки на стабилизацию внешнего фона и позитивные новости используются для сокращения "лонгов", способствуя временным откатам ниже в паре USD/RUB.

Слабые данные по PMI сегодня утром также могут восприниматься негативно рынком, учитывая масштаб снижения. В текущих условиях рубль, вероятно, будет вынужден торговаться в умеренно-негативном ключе в диапазоне 65.00-65.50/USD, однако по-прежнему считаем диапазон 64.00-66.00/USD фундаментально-обоснованным для рубля при текущих макропоказателях России и основных рыночных индикаторах для ЕМ.

Новости экономики. Индекс деловой активности обрабатывающего сектора PMI в сентябре опустился до 46.3 пунктов, что оказалось заметно ниже наших (49.7) и рыночных ожиданий (49.6) и является минимальным уровнем с мая 2009 года. Основной причиной этого стало резкое снижение компонентов выпуска и новых заказов, в том числе из-за рубежа, а также сокращение занятости. Инфляционное давление продолжило снижаться. Чуть более стабильными были ожидания компаний, но и они опустились к отметкам конца 2017 года. Столь слабые данные, безусловно, стали неприятным сюрпризом, учитывая приличный рост аналогичного индикатора Росстата.

Более того, опрос PMI проводится среди 300 компаний, поэтому его выводы стоит трактовать с осторожностью, особенно учитывая высокую историческую волатильность показателей. В то же время, слабость сентябрьского опроса может указывать не неустойчивость текущих тенденций в секторе, в том числе из-за слабости внешних рынков.

С точки зрения политики ЦБ вывод один: отсутствие инфляционных рисков и риски более слабого роста – это аргумент в пользу дальнейшего снижения ключевой ставки. Вероятно, это случится в декабре, но резкое ухудшение основных макропоказателей усилит интригу относительно октября.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Полевой Дмитрий
Полевой Дмитрий
главный экономист
РФПИ
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 4.
01.10 12:47
дворник:
> 12:40 патриот.,

какой философ и аристократ? я погуглю и просвещусь чуток
01.10 12:48
счастливое детство с салютом7:
я седьмёрку нашла
01.10 12:49
xron69:
> 12:42 DIGITAL DOG, это все что ты осилил?
01.10 12:50
счастливое детство с салютом7:
я в 5классе читала введение в сексологию кона
01.10 12:51
патриот.:
Набоков считал «Лолиту» своим вершинным достижением — «серьёзной книгой, написанной с серьёзной целью», — и неустанно защищал честь любимого детища в письмах и интервью:
01.10 12:51
xron69:
одни эротоманы)) я как нормальный пацан читал Д.Ф.Купера. в 4-5 классе.
01.10 12:53
xron69:
а какая необходимость читать "Лолиту" в столь раннем возрасте?
01.10 12:54
патриот.:
> 12:51 xron69,
мы читали Лолиту ради великого слога) У Купера такого не было)
01.10 12:55
патриот.:
Ну, Кона и Лолиту я читал, понятно, не в 5 классе, а в вузе. Я ведь был мальчиком, а не девочкой))))
01.10 12:56
счастливое детство с салютом7:
> 12:53 xron69, верно.это чтиво для стареющих дедков.
01.10 12:57
kyн цю:
> 12:39 DIGITAL DOG, Житель Башкирии подстрелил священника, приняв его за медведя
Инцидент произошел вечером 30 сентября в Зилаирском районе республики. Охотнику показалось, что в кустах затаился медведь, и он без предупреждения произвел выстрел. Оказалось, что там прятался 64-летний священнослужитель.

он там заливал фундамент под свечной заводик?
01.10 12:57
патриот.:
А с Коном даже как-то лично познакомился)))
01.10 12:57
xron69:
> 12:54 патриот., в 5 классе ты был в состоянии оценить слог,браво)
01.10 12:58
патриот.:
> 12:57 kyн цю,
может, высматривал 15-летних девочек или мальчиков?
01.10 15:07
mokin185:
> 12:53 xron69, линейкой член померить)))
01.10 15:16
mokin185:
Давайте поступим так, раз банки это бизнес, то пусть они кредитуют только бизнес, а физики будут брать кредиты по ставке рефинансирования в РКЦ, мне просто противно скидываться на новый гелик банкирскому отпрыску...
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 29 мая
Ослабление «самоизоляции»
на 15 мая