еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

Банк России изменит ставку так, чтобы оказаться в середине диапазона нейтральности 6-7%

За прошедший месяц с момента последнего решения Банка России по ключевой ставке ситуация практически не изменилась. Прирост цен как в целом, так и по сегментам и базовым компонентам остается стабильно высоким, годовая инфляция обновляет максимумы, потребительские настроения сохраняются на высоком уровне.

Учитывая предыдущий сигнал, сомнений в продолжении ужесточения монетарной политики на заседании Совета директоров 23 июля нет. Важным аспектом при этом становится пересмотр краткосрочного диапазона нейтральных ставок вверх аналитиками ЦБ РФ – текущее значение ключевой ставки в этих условиях относится к мягкой политике.

На наш взгляд, Банк России изменит ставку таким образом, чтобы снова оказаться в середине диапазона нейтральности 6–7%, что означает рост ставки на 1,0 п.п., до 6,5%. При этом возможен и ускоренный переход ближе к жесткой политике с повышением ставки на 1,5 п.п., однако учитывая динамику цен в последние две недели и желание регулятора дать экономическим агентам время для подстройки, нам это представляется менее вероятным. Участники денежного и облигационного рынков, исходя из динамики процентных ставок и доходностей на краткосрочные государственные облигации, по состоянию на понедельник ожидали увеличения ставки на 0,5 п.п.

Важно отметить, что продолжающееся инфляционное ралли в значительной степени также обусловлено факторами роста издержек в производственных и логистических цепочках компаний, на которые монетарная политика имеет лишь опосредованное влияние, в связи с чем резкой дезинфляции в III–IV кварталах не произойдет. Текущий прогноз Института "Центр развития" НИУ ВШЭ по инфляции на конец декабря допускает возможность выхода за пределы 6% при пиках в августе-сентябре на уровне 7%.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сафонов Игорь
Сафонов Игорь
эксперт
НИУ ВШЭ
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
22.07 15:46
гот на рынке:
Китай впервые начал распродавать нефть из стратегического резерва
В июле из госзапасов будет продано 22 миллиона баррелей
22.07 15:54
ExoCet:
В Индии более 40 тыс. человек заразилось "чёрной плесенью" и свыше 3 тыс. умерло
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря