Меню

 
 
facebook
вконтакте

Август - худший месяц для рубля

Рубль рискует потерять поддержку основного союзника. Для валют развивающихся рынков второй квартал 2018г. стал худшим за последние три года. Всплеск волатильности на мировых площадках, снижение аппетита к рисковым активам и ощутимый рост доллара США стали реакцией рынков на ужесточение денежно-кредитной политики ключевыми регуляторами и обострение глобальных торговых противоречий.

В ближайшие месяцы динамика курса рубля продолжит определяться общими настроениями в отношении валют и активов развивающихся рынков, нефтяными ценами и сезонными факторами, характерными для национальной валюты.

Мы ожидаем, что понижательное давление на активы и валюты развивающихся рынков сохранится на горизонте ближайших месяцев. Дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики основными мировыми регуляторами и опасения, вызываемые темой торговых войн, сохранят низкий уровень риск-аппетита на глобальных площадках. На этом фоне спрос на такие традиционные защитные активы, как доллар США, швейцарский франк и японская йена, закономерно останется повышенным. 26 сентября ФРС США с большей вероятностью в очередной раз повысит ключевую ставку на 0.25 пп. В том случае, если решение о ставке будет сопровождаться заявлением о целесообразности ускоренного ужесточения денежно-кредитной политики, давление на рисковые активы усилится. Сокращение баланса ФРС несколько ускорится в 4 кв. текущего года, что в свою очередь продолжит ограничивать предложение долларовой ликвидности.

С точки зрения геополитических факторов риски для российских активов и рубля сохраняют свою актуальность. Последовавшие после саммита лидеров США и России заявления спикера Палаты представителей США о готовности рассмотреть новые санкции в отношении России посылают очередной негативный сигнал. Ситуация рискует развиваться по сценарию лета 2017года, когда Трамп был поставлен американскими законодателями перед выбором: ввести новые санкции в отношении России или, воспротивившись этому решению, фактически признать причастность российской стороны к исходу президентских выборов 2016 года. Текущие попытки сближения двух стран могут обернуться аналогичной реакцией.

Повышение неопределенности и рост коррекционных настроений на нефтяном рынке формируют дополнительные вызовы для рубля. Текущее 9% снижение нефтяных цен пока не привело к ощутимому росту давления на рубль. Такая реакция российской валюты, а точнее ее отсутствие, может объясняться предыдущей "перекупленностью" нефти против рубля (рост нефтяных котировок, наблюдаемый в третьей декаде июня, практически не находил отражения в динамике национальной валюты). Однако данный фактор практически исчерпал себя. Дальнейшее снижение Brent к отметкам $70 и ниже будет приводить к ослаблению рубля по направлению к отметкам 64+ в паре с долларом США.

К сезонным факторам, оказывающим давление на российскую валюту, относятся снижение сальдо платежного баланса и вторая фаза дивидендного периода, когда происходит конвертация рублевых дивидендов в валюту. Как правило, наиболее выраженно данный фактор проявляется в августе.

Перечисленные выше факторы риска в некоторой степени сглаживаются относительно более устойчивыми фундаментальными макроэкономическими показателями России. При отсутствии дополнительных вызовов со стороны нефтяного рынка и при сохранении status quo по санкционной теме, российская валюта может получить определенную поддержку за счет частичного восстановления спроса на облигации федерального займа. Российские долговые госбумаги бумаги сохраняют свою инвестиционную привлекательность по сравнению с бумагами других развивающихся стран благодаря повышенной доходности финансовых инструментов, низкому уровню инфляции, низкой долговой нагрузке, профициту счета текущих операций и бюджета.

По совокупности факторов, способных оказать влияние на динамику рубля на горизонте ближайших трех месяцев, мы приходим к заключению, что баланс рисков смещается в строну сдержанного ослабления российской валюты, что соответствует нашему прогнозу по основным валютным парам на 2018-2019гг.

Осторожно! Впереди Август. Давайте посмотрим на картину "сейсмической активности" валютного рынка с точки зрения частоты и амплитуды "толчков" национальной валюты. Если посмотреть статистику за последние 20 лет, то получается, что наиболее часто девальвация рубля происходила именно в августе. На этот же месяц приходятся и наиболее сильные колебания.

Август – худший месяц для рубля

*- среднеарифметическое за 20 лет значение изменения курса в данном месяце. Источник информации: Thomson Reuters

Вот ведь магия цифр…

Год Август 1998 Август 2008 Август 2018
Событие Дефолт ГКО Банкротство Lehman Brothers ?
Девальвация рубля 81,6% 5,1% ?

Что может противопоставить данному вызову (гипотетическому) рынок Производных финансовых инструментов?

Достаточно эффективно с волатильностью курса помогут справиться даже базовые инструменты-опционы и форварда:

Опцион на пару доллар/рубль

* Курсы приведены в % изменения относительно spot курса (+ х% - ослабление RUB, - х% - укрепление)

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
"Нордеа Банк"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 3.
В мой блог
20.07 17:15
лось gonna know о связи more:
> 17:14 Алиса ., Лучихъ, а прапоръ успелъ выйти на пензию по софдэпофской планки?
20.07 17:15
ДюкЪ:
> 17:12 Андерсен, ладно...
20.07 17:16
alien11:
> 17:13 медcестра,

забожись, что ты не боц(с)?

спрашиваю исключительно по старой ленточной традиции
20.07 17:17
Алиса .:
> 17:12 Трезвый Взгляд,я ради своего народа простого..костьми лягу!!А вы--..вы человек ..ммм...как сказать-то..человек..пытающийся подать сознание своего прайда...как-то так..
20.07 17:18
Разбор полетов: Наследство в триллион долларов: крупнейшие семейные состояния мира
Walmart, Samsung, Koch Industries и Hermes создали одни из самых крупных состояний, когда-либо передававшихся от поколения к поколению  Подробнее >>
20.07 17:19
ДюкЪ:
мне нравиться в магните разгрузка товара...на тележках привозят...разгружают без напряга...потом эти тележки во время рабочего дня возят по магазину...крича поберегись...или не замечая тебя....в узких проходах...размазывая по стенке..
20.07 17:21
Бармалейка:
Куклодядя замыслил выпустить Черного Лебедя. Римейк 2008 Мамба на 900п Блю чипсы ниже балансовой стоимости.
20.07 17:23
ДюкЪ:
когда у магнита заканчивается акция...они не убирают ценник....и вместо кизляра за 399...покупаешь по 550...потом кассиры говорят...что много возвратов...ещё бы!!!
20.07 17:24
Трезвый Взгляд:
> 17:23 Алиса ., пустой треп.... можешь продолжать
20.07 17:24
Новости компаний: Убыток "КАМАЗа" в 1 полугодии по РСБУ составил 803,7 млн рублей
Выручка в отчетном периоде выросла на 7,9% Подробнее >>
20.07 17:24
Алиса .:
экстрасенсы вы наши..лентошные..
20.07 17:24
Трезвый Взгляд:
> 17:24 ExoCet, )))
20.07 17:25
Алиса .:
> 17:24 Трезвый Взгляд, угу..
20.07 17:25
ExoCet:
> 17:24 ask1, осталось, чтобы бабка Танька и баба Алиса в пахане разочаровались )
20.07 17:25
Алиса .:
прапор стёр половино
20.07 17:25
Трезвый Взгляд:
> 17:25 Алиса ., угукать тоже не возбраняется.)
20.07 17:26
Андерсен:
> 17:23 ДюкЪ, дык это у всех дискаунтерах не снимают прошедшие ценники! в пятерках и каруселях, правда, проверять можно цену.
20.07 17:26
Алиса .:
> 17:25 ExoCet, сказал прапор...разочаровшийся в Себе(
20.07 17:27
ДюкЪ:
Бывший помощник президента США Дональда Трампа Стив Бэннон работает над созданием собственной криптовалюты. Об этом он заявил на конференции Delivering Alpha в Нью-Йорке, сообщает CNBC.
20.07 17:27
Андерсен:
> 17:21 Бармалейка, дык у нас и так полно чипсов ниже балансовой...
20.07 17:27
дворник:
Богатая фантазия у Андерсен.)
20.07 17:27
Алиса .:
> 17:26 Трезвый Взгляд, зря вы так..пожалеете..когда осознаете Себя!! ..Уверяю..
20.07 17:28
Андерсен:
А никому не интересно про альтернативу блокчейну? Есть люди в теме?
20.07 17:28
ДюкЪ:
> 17:26 Андерсен, вот именно...там можно проверить ценник ...в магните ..нет...это говорит о том...что вдруг прокатит...значит обман заложен...
20.07 17:28
Андерсен:
> 17:27 дворник, у Андерсен не фантазия, а понимание реальной стоимости множества вещей.
20.07 17:29
Алиса .:
Бесполезно..отвлекусь.
20.07 17:29
Алиса .:
Солнце взошло..Люблю!
20.07 17:30
Трезвый Взгляд:
> 17:27 Андерсен, мало, мало, мало, мало мало лохов
я хочу еще немного большеееее....
20.07 17:30
ask1:
> 17:28 Андерсен,
есле,
сначала прочитай, чтоесть блокчкйн.
и зачем тебе...(?).
если механизм будет использоваться.
появятся и альтернативы.
20.07 17:30
Новости компаний: "АЛРОСА" докупила 10% "АЛРОСА-Нюрба"
Сумма сделки составила порядка 12 млрд рублей. Доля выкупалась у правительства Якутии Подробнее >>
20.07 17:30
ask1:
есле = осле
20.07 17:31
ДюкЪ:
Президент России Владимир Путин заявил, что ему, как и большинству граждан, не нравится повышение пенсионного возраста, планируемое правительством. Об этом сообщает ТАСС.
20.07 17:33
ДюкЪ:
значит тогда кранты рублю...или это ход перед собянинскими выборами....у нас лично пол двора против собянина и ед.р...наверное достали...
20.07 17:33
ask1:
> 17:31 ДюкЪ,

он нас спасет.
снова.
20.07 17:33
Андерсен:
> 17:30 ask1, у меня есть автор альтернативы.
20.07 17:35
ask1:
значит тогда кранты рублю...или это ход перед собянинскими выборами....у нас лично пол двора против собянина и ед.р...наверное достали...

вранье.
протестов нет, т.б. массовых.
а остальное, как говорят месные курды и др , "хотелки"
20.07 17:36
ДюкЪ:
вот вспомнит...тут на днях был очень удивлен...у нас в двух местах...стали менять бордюры...которые были поставлены год назад...это как называется...почему то это я связал с мэром...наверное ошибаюсь...а вдруг не изберут...урвать так сегодня и сейчас..
20.07 17:37
ask1:
> 17:33 Андерсен,

поздравляю.
20.07 17:38
лось gonna know о связи more:
> 17:33 Андерсен, Озаренъ?
20.07 17:38
ДюкЪ:
> 17:33 ask1, ну не знаю аск...посмотрим...
20.07 17:38
Алиса .:
Посмотрим-посмотрим..если примите по пенсиям..заполучите..Верните Страну народу!!!
20.07 17:39
ДюкЪ:
> 17:33 Андерсен, это рекламммма)...это случайно не КЕН...?..
20.07 17:39
лось gonna know о связи more:
> 17:38 Алиса ., Лучихъ, не хотелось бы. 63/65 это шяхъ фъ правильномъ направлении.
хотя и недозтатошный
20.07 17:40
Wid_:
> 17:25 ExoCet,

Ты хочешь, чтобы мы стали как все здесь Осле? Мы не стадные, мы - индивидуалы.)
20.07 17:40
ДюкЪ:
...еще тур оператор накрылся...
20.07 17:41
Алиса .:
СССР верните нам!!!!Обанувшие предатели Чубайсы с альенами
20.07 17:41
ExoCet:
> 17:40 ДюкЪ, хто?
20.07 17:46
дворник:
> 17:28 Андерсен, и в чём ты оцениваешь реальную стоимость вещей?)
20.07 17:46
лось gonna know о связи more:
> 17:40 Wid_, бобака_, а вотъ софки были не эгоизтаме-индивидуализдаме, какъ ты и Лучихъ, а апщинникаме-альтруизтаме. такъ сказафъ столераздъ.
20.07 17:46
Алиса .:
Кто там у пчёл главный??матка??
20.07 17:46
Алиса .:
Как Батя хотел..свободы народу..
20.07 17:47
Алиса .:
Истинной!
20.07 17:47
ДюкЪ:
> 17:41 ExoCet, интрэвел столешник...вроде...
20.07 17:48
Андерсен:
> 17:39 ДюкЪ, нет, конечно.
20.07 17:48
Алиса .:
И за чистоту природу душой болел..и не просто болел..а действовал!!Боролся!!
20.07 17:49
ветеран 1812:
> 17:46 Алиса ., ???
20.07 17:49
Алиса .:
Природы
20.07 17:49
Андерсен:
Альтернатива блокчейну создана крутой лабораторией.
20.07 17:50
Алиса .:
> 17:49 ветеран 1812, да душа болит...что делать с врагами?((
20.07 17:51
ветеран 1812:
> 17:50 Алиса ., это когда ваш папаня желал свободу?
20.07 17:52
Андерсен:
> 17:46 дворник, в валюте страны нахождения.
20.07 17:52
лось gonna know о связи more:
> 17:46 Алиса ., а Эндрю?
20.07 17:53
Алиса .:
> 17:51 ветеран 1812, всегда!!Он был человеком от природы...жил душой...
20.07 17:54
Алиса .:
> 17:52 лось gonna know о связи more, Андрюшу не трогать-порву!!!
20.07 17:55
Андерсен:
ладно, про альтернативу блоккчейну эт я не в том месте упомянула....
20.07 17:56
Андерсен:
тут дворники тусуются, какие альтернативы блокчейну обсуждать...
20.07 17:57
Новости компаний: Путин заявил, что ему не нравятся варианты повышения пенсионного возраста
"Это вопрос очень чувствительный для большого количества наших граждан. И, вы знаете, этот вопрос ведь не вчера возник. Он обсуждается так или иначе, с меньшей или большей интенсивностью на протяжении многих лет. И разные варианты предлагались. И когда меня спрашивали, и сейчас тоже спрашивают, какой из различных вариантов мне нравится, и тогда, и сейчас могу сказать: никакой. Мне никакой не нравится, связанный с повышением возраста", - сказал президент РФ  Подробнее >>
20.07 17:57
ДюкЪ:
> 17:48 Андерсен, КЕН не способен?...
20.07 17:57
лось gonna know о связи more:
> 17:54 Алиса ., Эндрю за норотъ или протифъ?
20.07 17:57
дворник:
> 17:52 Андерсен, ясно,спасибо.
20.07 17:58
Алиса .:
Тронете Андрюшу с Катенькой-пожалеете!!Из -под Земли достану!!! Слово сдержу!!
20.07 17:59
ветеран 1812:
> 17:53 Алиса ., сочувствую.
20.07 18:01
Алиса .:
> 17:59 ветеран 1812, я так не думаю..я верю..что человек..живущий интуитивно-Прав!!
20.07 18:01
alien11:
хорошая лента

так-то я про врагов народа люблю тему
20.07 18:02
курд:
Устами младенца вопрошает === > 17:28 Андерсен,А никому не интересно про альтернативу блокчейну? Есть люди в теме? ===
Ещё интересно, альтернатива криптографии, или таблице умножения...
Есть одна универсальная альтернатива, чему угодно - полное невежество.
20.07 18:04
ДюкЪ:
Китайская генеральная корпорация атомной энергетики (China General Nuclear Power Group, CGN) приобрела крупнейший ветропарк North Pole в Швеции. Дочерней компании CGN Europe energy отошла доля в 75% этого ветроэнергетического проекта.

вот китайцам все можно покупать в отличии от нас...хотя Трамп прессует Китай...делаю вывод...спектакль...
20.07 18:05
Алиса .:
> 18:01 alien11, ага-ага..Любитель тем..)Скупивший все акции..и никогда не работающий...мотыгой....(
20.07 18:06
ветеран 1812:
> 18:01 Алиса ., неее, я не об этом. Сочувствую уходу. ЗнавАл таких людей.
20.07 18:06
alien11:
> 18:02 курд,

к твоему посту выше

вообще-то основная гипотеза возникновения депрессии - недостаток синтеза серотонина и дофамина, и от воли индивида этот процесс никак не зависит

хотя есть и противники этой теории
20.07 18:07
Алиса .:
> 18:06 ветеран 1812, моё уважение..если знавали..
20.07 18:08
alien11:
Алиса раздухарилась
20.07 18:09
курд:
> 18:06 alien11, тебя обманули, это не гипотеза. Это инструментально наблюдаемое проявление депрессии. А причиной может быть что угодно. Например, отлучение от любимого айфона.
20.07 18:13
Андерсен:
> 18:02 курд, да я уже пожалела, что здесь упомянула тему. Очевидно, что тут невозможно.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Курс доллара к рублю
на 29 декабря
Нефть Brent
на 28 декабря
Сбербанк АО
на 29 декабря