еще
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании
 
 
facebook
вконтакте

"АЛРОСА" может направить на дивиденды за 2020 год 50-70% свободного денежного потока

Новость

Чистая прибыль "АЛРОСА" за 3 квартал 2020 года увеличилась до 7,6 млрд рублей с 0,3 млрд рублей за 2 квартал. Но по сравнению с 3 квартала прошлого года она сократилась на 44% с 13,5% млрд ... Подробнее

Комментарий

Финансовые результаты. "АЛРОСА" представила сильные финансовые результаты за 3-й квартал 2020 г. Выручка выросла на 9% г/г до 49,7 млрд руб. (консенсус 45,7 млрд руб.) благодаря ослаблению курса рубля. EBITDA увеличилась на 22% г/г до 25,7 млрд руб. (консенсус 21 млрд руб.), рентабельность достигла 46%. В 3-м квартале 2020 г. чистая прибыль, которая может стать дивидендной базой для расчета дивидендов за 2020 г., составила 7,6 млрд руб., несмотря на отрицательные курсовые разницы. Свободный денежный поток вырос в 8 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что обусловлено снижением оборотного капитала.

Долговая нагрузка. На конец сентября чистый долг АЛРОСА достиг 107 млрд руб., соотношение чистый долг/EBITDA сохранилось на уровне 1,25х. В октябре компания начала активную оптимизацию долгового портфеля. Был досрочно погашен банковский кредит на сумму 200 млн долл. и осуществлено плановое погашение еврооблигаций на сумму 494 млн долл. На данный момент общий долг компании снизился до 2,3 млрд долл. против 3 млрд долл. на конец сентября. АЛРОСА стремится поддерживать соотношение чистый долг/EBITDA в диапазоне 0,5-1,0х. Мы считаем, что после полноценного восстановления алмазной отрасли менеджмент компании начнет сокращать долговую нагрузку до комфортных значений.

Дивиденды. Так как до конца 2020 г. привлечение нового долга не планируется, существует вероятность того, что чистый долг/EBITDA удержится ниже 1,5х. При таком значении показателя АЛРОСА распределяет на дивиденды 50-70% свободного денежного потока. После ожидаемого нами снижения долговой нагрузки АЛРОСА сможет вернуться к выплате 70-100% FCF, возможно, уже по итогам 2021 г.

Состояние отрасли. Менеджмент отмечает восстановление активности на рынке алмазов с середины августа, обусловленное ростом спроса на ювелирные украшения. В сентябре продажи ювелирных изделий в США и Китае увеличились на 13-14% г/г. Однако говорить о полноценном восстановлении алмазной отрасли можно будет только после завершения праздничного сезона в США и Китае. Также руководство компании отмечает ускорение развития онлайн-продаж ювелирных украшений, что частично компенсирует возможный спад в офлайн-ритейле на фоне второй волны пандемии COVID-19. Гранильный сектор Индии с августа начал возвращаться к нормальному функционированию. На данный момент загруженность предприятий составляет 70-90%. В преддверии праздничного сезона и на фоне исчерпания запасов индийские огранщики возобновили закупки алмазного сырья.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сучков Василий
Сучков Василий
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
12.11 15:40
Золотoй Теленoк™:
)))) отыпись колхозник, можешь обе запятых оставить там-мне пох)
12.11 15:45
xron69:
Меня как то тоже не напрягает ситуация с удаленкой.Конечно лучше живое общение,но так чтобы переживать за деньги,типа часть должны вернуть,мне даже в голову не пришло.
12.11 15:46
кишкомот:
тужьтесь, еп рот ))
12.11 15:46
xron69:
> 15:34 Веcтников, ты таким образом свое училище щетоводов защищаешь?
12.11 15:47
xron69:
> 15:46 кишкомот, тебе бы роды принимать))
12.11 15:48
кишкомот:
> 15:47 xron69, ))
12.11 15:50
Веcтников:
> 15:46 xron69, наоборот, у нас с Лосем как раз с социализацией не задаЛось.
12.11 15:51
Веcтников:
> 15:40 Золотoй Теленoк™, меня Лось тоже уже несколько раз в колхозности уличил.
После моего переезда на берега Оккервиля.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 сентября
Курс доллара к рублю
на 1 сентября
Ключевая ставка ЦБ
на 31 декабря