еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции X5 привлекательны для покупки

Новость

Выручка X5 Retail Group увеличилась на 8,1% г/г в 1 кв. 2021 г. благодаря росту сопоставимых (LFL) продаж и росту торговой площади. Об этом говорится в отчете компании. X5 Retail в 1 квартале ... Подробнее

Комментарий

Группа X5 сегодня представила свои финансовые результаты за 1К 2021 г. Рентабельность EBITDA на уровне 6,9% оказалась незначительно ниже нашего прогноза, но опередила консенсус. Ритейлер продемонстрировал существенный рост валовой маржи на 0,9 п.п. г/г, который был по большей части нивелирован увеличением доли расходов SG&A. Мы полагаем, что пока нет существенных рисков для прогноза компании по рентабельности EBITDA выше 7% в 2021 г. Наша рекомендация для акций X5 "Покупать", а целевая цена находится на пересмотре. 

Выручка X5 увеличилась за квартал на 8,1% г/г до 507,2 млрд руб. Динамика розничной выручки уже была раскрыта компанией в операционных результатах. Прочая выручка, где значительную часть теперь занимает 5Post, увеличилась на 164% г/г, до 1,4 млрд руб. Мы ожидаем ускорения роста выручки в будущие периоды.

Валовая маржа увеличилась на 0,9 п.п. г/г, до 25,2%. Этому поспособствовало сокращение товарных потерь и оптимизация логистических расходов, а также улучшение коммерческой рентабельности на фоне снижения промо-активности. Компания отмечает, что на эффект от оптимизации логистических расходов и сокращения товарных потерь пришлось около 0,5 п.п. прироста.

SG&A увеличились на 13,6% г/г, в основном из-за роста коммунальных расходов, расходов на персонал, а также на услуги третьих сторон и прочих. Увеличение доли затрат по этим статьям относительно выручки в том числе связано с отрицательным эффектом операционного рычага при отсутствии ажиотажного спроса и реклассификацией. Во 2К 2020 г. ритейлер перевел расходы "последней мили" у сервисов доставки в SG&A. Рентабельность скор. EBITDA таким образом осталась на уровне прошлого года и составила 7%. Выплаты по программе LTI составили 422 млн руб. Компания сообщает, что оставшиеся начисления по старой программе (2018-2020 гг.) составляют 1,3 млрд руб., и они будут произведены в течение 2021 г. и первой половины 2022 г. Рентабельность EBITDA группы также не изменилась за год, но рентабельность Пятерочки при этом выросла на 0,6 п.п. благодаря динамике валовой маржи. Отрицательный эффект цифровых бизнесов на квартальную маржу увеличился с 0,1 до 0,2 п.п. в силу их быстрого роста.

X5 немного снизила финансовые расходы благодаря оптимизации долговой нагрузки и заметно меньше потеряла на курсовых разницах. Чистая прибыль по итогам квартала увеличилась на 12,1% г/г, до 9,16 млрд руб.

Конференц-звонок назначен сегодня на 16:00 по московскому времени.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Михайлин Артем
Михайлин Артем
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
27.04 13:42
Обзоры и идеи: North Central Wind Energy поддержит зеленые интересы AEP
Акции AEP имеют потенциал роста 11,26% от текущей цены с учетом дивидендов в следующие 12 месяцев, отмечают аналитики "ФИНАМа"  Подробнее >>
27.04 13:44
Андерсен:
> 13:38 NERV*, с цифровым профилем гражданина и привитый от Ковида?..
27.04 13:47
NERV*:
> 13:44 Андерсен, не сдохший от ковида
27.04 13:49
Новости компаний: Аналитики "ФИНАМа" оценили привлекательность вложения в акции AEP
Дивидендная доходность NTM прогнозируется на уровне 3,4%, что является средним параметром для отрасли, отмечают аналитики "ФИНАМа"  Подробнее >>
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля