Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции "Мечела" пока не интересны для долгосрочного инвестирования

Акции "Мечела" пока не интересны для долгосрочного инвестирования, они, скорее, относятся к высокорискованным активам и интересны лишь рыночным спекулянтам. Такое мнение высказали эксперты в ходе онлайн-конференции "Российские металлурги – непростой год".

 "Ситуация в Мечеле достаточно грустная. За 9 месяцев 2019 года EBITDA компании упала на 27%, долг при этом остался на прежнем высоком уровне в абсолютном выражении, но вырос к EBITDA - показатель Net debt/EBITDA = 7.7, -  поясняет Виктор Шастинначальник отдела инвестиционного консультирования ИК "Велес Капитал". -  За три года достаточно высоких цен на уголь компания не смогла улучшить свое финансовое положение, и что будет, если цены на уголь продолжат снижаться и далее, представить сложно. Единственное, на что еще есть надежды - это дивиденды на привилегированные акции. Чистая прибыль за 9 месяцев составила около 12 млрд рублей, во многом за счет укрепления рубля, и дивиденд на "преф" может составить около 17-18 рублей за акцию, если в последнем квартале компания не понесет убытков. Стоит ли брать на себя подобные риски - вопрос открытый".

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

Революция на фондовом рынке — трейдинг без комиссии за сделки на Московской бирже (0% от оборота).

По мнению Алексея Антоновааналитика "Алор Брокер", 2019 выдался непростым для всех Майнеров. Снижение цен на уголь продолжается весь год и пока рано говорить о смене тенденции. "Производственные показатели "Мечела" за 9 месяцев 2019 г., скажем прямо не выдающиеся, во многом это связано с модернизацией и ремонтом на некоторых предприятиях холдинга. Пока сложно найти факторы роста всей отрасли и бумаг "Мечела" в особенности, - считает он.

Виталий Манжосстарший риск-менеджер "Алго Капитал", полагает, что акции "Мечела" остаются скорее спекулятивным торговым инструментом в связи с очень высокой долговой нагрузкой эмитента. По этой же причине они пока не выглядят как привлекательный актив для долгосрочного инвестирования. "В настоящее время можно рассчитывать лишь на рост, связанный с выходом позитивных корпоративных новостей. Одной из них может стать реструктуризация еще не продленных кредитов "Мечела". Существенное снижение ключевой ставки ЦБ сейчас этому способствует. Кроме того, инвесторы и спекулянты могут позитивно отреагировать на выкуп металлургической компанией 34% Эльгинского угольного проекта у "Газпромбанка" в рамках недавнего акцепта обязательной оферты. По-видимому, "Мечелу" понадобится привлечь для этой сделки дополнительное финансирование. Но надежды на то, что компания выплатит свой долг связаны с именно с успешной реализацией этого сырьевого проекта. При прочих равных условиях выплата текущего долга "Мечела" может растянуться на добрый десяток лет", - анализирует эксперт.

По словам Дмитрия Балакинаперсонального брокера ИФК "Солид", от привилегированных акций "Мечела" вполне возможно, ожидать хорошей отдачи, если взять во внимание улучшение на операционном уровне к 4 кварталу 2019 года (желателен рост продаж угля), то при низкой волатильности в долларе к рублю можно ожидать порядка 16 рублей дивидендов. Впрочем эксперт подчеркивает, что уповать на чудо все-таки не стоит, и подобные истории стоит рассматривать скорее, как высокорискованные инвестиции.

"В течение 2019 года "Мечел" демонстрирует снижение финансовых и операционных показателей: и выручки, и чистой прибыли, и EBITDA. Тот небольшой рост прибыли, который можно увидеть в отчете, наблюдается только за счет валютной переоценки и роста неденежных статей, - комментирует Ксения Лапшинааналитик ИК QBF. -  При этом, как верно отметили коллеги, долговая нагрузка компании остается высокой, и света в конце тоннеля пока не видно. Общий долг компании насчитывает почти 400 млрд руб., а чистый долг – чуть меньше. Соответственно, мультипликатор чистый долг/EBITDA только растет. В настоящий момент он составляет около 6,5-7х. Практически весь свободный поток "Мечела", который и без того не особо велик, уходит на выплату процентов по обслуживанию долга. По данным кредиторов "Мечела", средняя процентная ставка по займам компании составляет около 8,2% годовых, т.е. ежегодно "Мечел" выплачивает около 32 млрд руб. в виде процентов, но не в состоянии начать погашать непосредственно сам долг. Высокие дивидендные выплаты, на наш взгляд, не окупают высоких рисков и продолжающегося падения акций. Финансовое положение "Мечела" сильно зависит от мировых цен на уголь. Если падение цен на уголь продолжится в среднесрочной перспективе, то не исключено, что компания снова окажется на грани банкротства, как это было в 2014 году".

Алексей Калачеваналитик ГК "ФИНАМ" констатирует, что в таком сложном положении и с такой долговой нагрузкой как у "Мечела", акции компании способны на любые неожиданности и сюрпризы. Даже на положительные - когда все непросто, то любой позитив выстреливает. "То есть, на мой взгляд, бумаги компании могут представлять спекулятивный интерес, но остаются высоко рискованными вложениями", считает он.

Согласен с коллегами и Константин Бушуевначальник отдела анализа рынков "Открытие Брокер". "Глобальные цены на коксующийся уголь за последний год в среднем упали приблизительно на 1/3. В случае их роста можно будет говорить о перспективах восстановления цен акций "Мечела". Но в целом с такой высокой долговой нагрузкой акции компании вряд ли стоит расценивать для долгосрочных инвестиций".

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Finam.ru
Finam.ru

участник рейтинга
и оцените материал  
6 пользователей оценили материал на 2,8.
В мой блог
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
03.12 15:52
ExoCet:
13-летняя дочь Анджелины Джоли официально стала Джоном (Свідок)
03.12 15:54
Новости компаний: РЖД помогут построить железнодорожную линию в Монголии
Новая железнодорожная ветка будет соединена с центральной железнодорожной линией АО "Улан-Баторская железная дорога". Это откроет новые возможности для транспортировки коксующегося угля из Таван-Толгоя, крупного каменноугольного месторождения на юге Монголии Подробнее >>
03.12 15:55
патриот.:
А че вы акции не продаете? Нефть валится, амеры валятся. На что надеетесь? Тихая гавань? Все тихие гавани давно на озере Комо и на яхте девушки Заде
03.12 16:00
патриот.:
В Москве проезд в метро с 2020 года подорожает на 2 рубля, с 55 до 57
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Газпром
на 13 декабря
Курс доллара к рублю
на 30 декабря
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля