еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции "Магнита" возобновят рост и покажут хорошую динамику до конца года

Новость

"Магнит" в будущем намерен придерживаться устойчивой политики выплаты дивидендов. Об этом было объявлено во время конференц-звонка компании по итогам 2020 года. "Выплата дивидендов является ... Подробнее

Новость

В 2021 году "Магнит" планирует открыть около 2 тысяч магазинов (gross) разного формата в рамках программы органического развития. Капитальные затраты запланированы в объеме 60-65 млрд ... Подробнее

Новость

Чистая прибыль "Магнита" за 2020 год по МСФО увеличилась на 120,8% год к году и составила 37,8 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли выросла с 1,2% в 2019 году до 2,4% в 2020 году. Об этом ... Подробнее

Комментарий

"Магнит" опубликовал отличные операционные и финансовые результаты за 4К20 и 12М20. Двузначный рост выручки и впечатляющий рост рентабельности по EBITDA стал следствием операционного восстановления, которое началось год назад. После мощного ралли прошлого года акции стабилизировались, но, скорее всего, возобновят рост и покажут хорошую динамику до конца года.

Валовая рентабельность сохранила позитивную динамику. Валовая рентабельность выросла на 168 б.п. в 4К20 и на 74 б.п. в 2020 г. вследствие улучшения коммерческих условий с поставщиками, снижения доли промо, переключения с массовых промо на индивидуальные, роста рентабельности от промоакций, а также сокращения потерь и логистических издержек. На динамику валовой рентабельности позитивное влияние оказало также увеличение доли высокомаржинальных косметических магазинов (с 8,7% в 4К19 до 9,4% в 4К20), а также снижение доли низкомаржинального оптового бизнеса. Все перечисленные выше драйверы останутся в силе в текущем году, что означает, что валовая рентабельность, скорее всего, сохранит позитивную динамику в 2021 г.

Анонсированы планы по ускорению роста сети. За 9М20 Магнит открыл (net) всего 429 новых магазинов у дома, что в пять (!) раз ниже аналогичного показателя за 9М19. В 4К20 темпы открытия новых магазинов существенно ускорились – ретейлер открыл (net) 410 новых магазинов у дома в 4К20. Как результат, динамика розничной выручки упала до однозначных уровней в ноябре (8,4%) по сравнению с 21% г/г в марте. Замедление темпов роста выручки повышало риск усиления давления операционного рычага на прибыль компании. Магнит объявил о плане открыть 2000 новых магазинов всех форматов. Это означает, что в ближайшее время мы увидим ускорение темпов роста выручки Магнита.

Инвестиционный кейс – операционное восстановление. Магнит позиционировал себя как история успешного операционного восстановления. После нескольких лет отставания от ближайших конкурентов, сопровождавшегося замедлением темпов роста розничной выручки и сокращением операционной рентабельности, позитивная динамика сопоставимых продаж, а затем и прибыли стала большим сюрпризом для инвесторов, изголодавшихся по хорошим новостям. Следствием этого стал масштабный приток больших денег в акции и рост ценовых мультипликаторов. Мы полагаем, что этот кейс сохранится в этом году и Магнит продолжит привлекать внимание инвесторов как история восстановления.

Оценка улучшилась на фоне повышения интереса инвесторов. Локальные акции Магнита торгуются по мультипликатору 2021П EV/EBITDA 5,1х, ГДР – 5,9х. И хотя эти показатели предполагают определенную премию к средним значениям за последние два года, в ретроспективе эти уровни нельзя назвать рекордными.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ибрагимов Марат
Ибрагимов Марат
аналитик
"Газпромбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
3 пользователя оценили материал на 3,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
07.02 18:08
.mika66:
Deep Purple April P2 German TV 1970
для неудачника минус62 - размеры Инженера пишут в мм...:)) форсунка 375 мм.
07.02 18:20
дворник:
> 18:02 .mika66, Лучик просила Дороти Партон стайл
07.02 18:25
.mika66:
> 18:20 дворник, джолин - и все пожалуй
07.02 18:29
Wid:
Нет, не получается из примата политолога.( Он спец по психологии, особенно хорошо ему удаётся переносить особенности своей психики на людей.)
07.02 18:31
дворник:
> 18:25 .mika66,

I Will Always Love You
07.02 18:31
Wid:
Скучная лента. Ничего нового и интересного.((
07.02 18:36
.mika66:
> 18:31 дворник, нормальненько
07.02 18:43
дворник:
> 18:36 .mika66, да

американская "Зыкина"
07.02 18:46
.mika66:
перепелок я прирезал и сам съел. а самогон завязал - вредно для здоровья...:))
07.02 18:48
fn677654:
> 18:46 .mika66, у тебя жена забрала здоровья больше, чем самогон и перепелки вместе взятые - а пострадали апять самые незащищенные слои общества
07.02 18:52
.mika66:
> 18:48 fn677654, точно. но я щас оживаю...:)) очень хотелось этой дурочке, чтоб я спился и умер - да хрена ей лысого...:)) здоровый режим творит чудеса. и никто не трандит над ухом.
рекомендую всем разводиться...:)) самим. не ждать милости от природы
07.02 18:56
fn677654:
> 18:52 .mika66, своими утверждениями(как и у сфиньи) вы напоминаете мне крапиву в детстве, которую я палкой перерубил в августе, а она хочет дожить до зимы)

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля