Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции "Интер РАО" интересны для покупки на долгосрочную перспективу

Новость

(Рейтер) - Российский энергохолдинг "Интер РАО" потратит 40-45 миллиардов рублей на запуск производства в России мощных газовых турбин в рамках совместного предприятия с американской General ... Подробнее

Новость

"Интер РАО" оценивает рост выручки к 2030 году до 2,3 трлн рублей, EBITDA - до 320 млрд рублей, сообщил Алексей Маслов, член правления - руководитель блока стратегии и инвестиций "Интер РАО", на Дне ... Подробнее

Новость

"Интер РАО" в новой стратегии до 2030 года намерено придерживаться цели обеспечивать объем выплачиваемых дивидендов на уровне 25%, сообщил Алексей Маслов, член правления - руководитель блока ... Подробнее

Комментарий

В среду, 30 сентября, "Интер РАО" представила стратегию развития до 2025 года с перспективой до 2030 года. Компания планирует вложить в развитие бизнеса до 1 трлн руб. в течение десяти лет. Средства будут использованы на строительство новых и модернизацию существующих генерирующих мощностей, а также на сделки по приобретению энергоактивов, в том числе проектов ВИЭ. Интер РАО планирует увеличить EBITDA к 2030 году более чем в 2 раза, до 320 млрд руб. При этом дивиденды остаются на уровне не менее 25% от чистой прибыли по МСФО.

Ключевые моменты стратегии Интер РАО:

- "Интер РАО" планирует нарастить выручку в 2,3 раза, до 2,3 трлн. руб., EBITDA - до не менее 320 млрд руб. к 2030 году. Основными факторами роста станут участие в программе КОММод (конкурентный отбор модернизированных мощностей), а также покупка долей в энергокомпаниях или отдельных электростанций.

- Инвестиции до 2030 года могут составить 1 трлн руб., из которых может быть направлено до 100 млрд руб. на строительство новых генерирующих мощностей, до 100 млрд руб. на ВИЭ (строительство новых или приобретение проектов), 10-25 млрд руб. на модернизацию существующих активов.

- Реализация инвестиционной программы может потребовать привлечение долгового финансирования, в результате чего показатель долг/EBITDA может составить 1,5х, что является невысоким уровнем. Компания также обладает значительными внутренними ресурсами для осуществления инвестиций: на конец 1 полугодия 2020 года денежные средства и эквиваленты составили 81,8 млрд руб., банковские депозиты сроком от 3 до 12 месяцев составили 184,0 млрд руб.

- Компания планирует развивать энергетическое машиностроение и инвестировать до 45 млрд руб. в производство газовой турбины средней и большой мощности в рамках совместного предприятия с GE.

- Казначейский пакет акций (29,6%) может быть использован: для формирования партнерства со стратегическим инвестором; в качестве валюты платежа в рамках сделок M&A; в рамках долгосрочной программы мотивации менеджмента.

- Дивидендные выплаты остаются на уровне не менее 25% от чистой прибыли по МСФО.

В целом, представленная стратегия не явилась чем-то новым, а скорее – подтверждением озвученных ранее планов компании. И этот факт несколько разочаровал инвесторов, особенно вкупе с неизменными прогнозами по коэффициенту дивидендных выплат. Однако мы отмечаем, что "Интер РАО" – это компания, чьи бумаги стоит рассматривать для инвестирования на долгий срок. Помимо того, что "Интер РАО" стоит заметно дешевле аналогов (потенциальный рост EBITDA более чем в 2 раза может привести к ее переоценке рынком), она еще обладает высокой рентабельностью (EBITDA margin 14% в 2019 году) и является в перспективе самой быстрорастущей компанией в секторе генерации. Добавляет привлекательности и портфель инвестпроектов.

Мы полагаем, что цели компании довольно амбициозны, но могут быть достигнуты благодаря органическому росту и сделкам M&A. При этом рост дивидендных выплат за счет наращивания прибыли от расширения бизнеса "Интер РАО".

Наша целевая цена для акций "Интер РАО" составляет 6,72 руб./акция, что предполагает потенциал роста 19,6% от уровня цены закрытия в среду. Мы рекомендуем покупать акции Интер РАО на долгосрочную перспективу.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Лящук Владимир
Лящук Владимир
главный аналитик
"Промсвязьбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
7 пользователей оценили материал на 3,7.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
01.10 17:31
Поп:
> 17:09 Бармен из Твери, на моих графиках бакс может и 95 показать. Но потом все равно на 55 уходит график.
01.10 17:31
ExoCet:
> 17:26 Поп, я тут Василия Янчилина почитал, вроде умный чувак, квантовую теорию гравитации разработал, модель взрывающейся вселенной, и вдруг он заявляет, что у человека есть душа и состоит она из квантовых запутанностей
01.10 17:33
Поп:
> 17:31 ExoCet, замысловато как то . Квантовые запутанности.
01.10 17:33
xron69:
> 17:13 ask1, Сиддхартха Гаутама ,Оскаровичу фигни не посоветует)) ну если ты мне еще к смене вывески найдешь двадцатилетнюю антилопу,я не против)
01.10 17:35
фaртовый:
как нефть будет на 37, там и бакс поднимется. в баксе повезло сегодня тем кто закупился
01.10 17:37
Сенька-Жиган:
> 17:34 Gerakakl, Сам факт интересен-оказывается непросто жизнь устроена.
01.10 17:39
фaртовый:
по мне, так самое выгодное вложение с горизонтом год - полтора, это биткойн. как раз в следующем году очередной четырехлетний пик. пусть рост ожидается пониже, чем в прошлом цикле, но все равно от текущих цен это рост в 20 раз и в валюте
01.10 17:39
Gerakakl:
Как бы кормчий Эльвирку на ковер не вызвал...палит резервы по 10млрд.$ в неделю.
01.10 17:41
Сенька-Жиган:
> 17:27 Поп, если ты расширился и не помогло, тогда ходи в игральный дом, каждый день, рулетку крути. -)
01.10 17:44
Поп:
> 17:41 Сенька-Жиган, может тогда уж как то по другому грешить? Не в рулетку?
01.10 17:45
Gerakakl:
> 17:39 фaртовый, ты в 90-х наверное у Мавроди партнером был.)) У тебя в миру фамилия не Голубков Леня.)))

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Нефть Brent
на 15 сентября
Индекс какой отрасли будет лучшим в 2020 году на Мосбирже?
на 31 декабря