Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции "Евраза" стоят необоснованно дешево

Новость

Совет директоров Evraz, основываясь на уверенном финансовом положении компании и ее перспективах на ключевых рынках, утвердил выплату промежуточных дивидендов в размере $580,8 млн (40 центов на ... Подробнее

Новость

Чистая прибыль Evraz по МСФО за 2019 год сократилась до $365 млн по сравнению с $2,47 млрд в 2018 году. Об этом сообщила компания. Компания продемонстрировала свободный денежный поток в размере ... Подробнее

Комментарий

Финансовые результаты "Евраза" превзошли ожидания рынка в части выручки и EBITDA. В отчетном периоде компания снизила выручку на 7% г/г до $11 905 млн (консенсус-прогноз: $11 670 млн) из-за снижения цен на сталь, что отчасти было нивелировано ростом продаж металлопродукции на 10% г/г. EBITDA сократилась сильнее – на 31% г/г до $2 601 млн (консенсус-прогноз: $2 542 млн), что было обусловлено падением выручки и ростом себестоимости сляба с $225 до $236 за тонну на фоне более высоких цен на ресурсы и роста зарплат персонала. Чистая прибыль рухнула на 85% г/г до $365 млн из-за списаний ($442 млн) и высокой эффективной ставки налога на прибыль (60%).

Свободный денежный поток "Евраза" сократился на 25% г/г до $1 456 млн вследствие падения операционных доходов и роста капзатрат с $527 млн до $762 млн. Чистый долг компании практически не изменился за год и составил $3,4 млрд, соотношение "Чистый долг/EBITDA" выросло с 0,9 до 1,3, что выше чем у других представителей сектора, но в целом находится на безопасном для финансовой устойчивости уровне, на наш взгляд.

Совет директоров "Евраза" рекомендовал дивиденды в размере 40 центов на акцию, что составляет 76% свободного денежного потока за 2 полугодие 2019 г., по нашим расчетам, и соответствует полугодовой дивидендной доходности на уровне 8%. Этот показатель является самыми высокими для сектора: если аннуализировать, то годовая дивидендная доходность акций "Евраза" составила бы 16% против 11-12% у других представителей сектора. Мы объясняем это превосходство тем, что акции "Евраза" так и не восстановились после падения отрасли во 2 полугодии 2019 г., при этом, как и у компаний-аналогов, менеджмент "Евраза" решил поддерживать высокие дивидендные выплаты.

Резюмируя, мы считаем отчетность "Евраза" хорошей: результаты компании превзошли ожидания рынка, а менеджмент компании рекомендовал более чем щедрые дивиденды. Мы рекомендуем покупать акции "Евраза" с целевой ценой 653 пенса за акцию и считаем, что акции стоят необоснованно дешево: долговая нагрузка компании, хоть и выше чем у других российских металлургов, но находится на адекватном уровне, а избыточные угольные мощности не выглядят недостатком в текущей конъюнктуре и прогнозах на будущее.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Сидоров Александр
Сидоров Александр
аналитик
ИК "Велес Капитал"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 3,5.
27.02 20:26
xron69:
СНГ карма.
27.02 20:28
ask1:
> 20:26 xron69,

?
27.02 20:30
ask1:
> 20:28 westnikoff,

польщен , что вы так обо мне думаете
:-)
2. "ненадо нам никакого тТаити. нас и тут неплохо кормят"
27.02 20:30
fn7NERV:
> 20:28 ask1, говорит, ты до смерти будешь пахать на заводе
27.02 20:33
кун цю:
Московская больница разместила тендер на покупку иконостаса за почти миллион рублей. Не медицинского оборудования, а иконостаса! Переходим на лечение амулетами.
27.02 20:34
кун цю:
Китай понизил НДС для предприятий малого бизнеса с 3% до 1%, чтобы поддержать их работу во время эпидемии вируса COVID-19.
aavst

Оказывается, было 3%! И рост экономики по 6-7% в год. Вот как можно было, а пацаны-то в эрэфии и не знали...
27.02 20:35
westnikoff:
> 20:30 ask1, У Вас большая военная пенсия!
27.02 20:36
fn7NERV:
С днк у амеров смешно - молодое дурачьё напосылало, а там родственников начали закрывать по убийствам с 30 летней давностью

Да и тема умерла кстати
27.02 20:36
DIGITAL DOG:
> 20:34 кун цю, значит Путин скоро придумает новый налог или акциз
27.02 20:37
westnikoff:
> 20:30 ask1, А вот наш нервный друг в свое время не удержался в пиндосии. Был выдворен как неблагонадежный.
27.02 20:40
Новости компаний: S7 с 1 по 31 марта приостанавливает регулярные рейсы из России в Южную Корею
Для возвращения путешественников будут организованы чартерные рейсы Подробнее >>
27.02 20:42
ask1:
> 20:37 westnikoff,

для грязной работы там есть и свои нелегалы с гондурасов.
а для высококвалифицированой необходим отбор.
так что это естесственно
27.02 20:43
xron69:
Однако консенсус)))
27.02 20:43
ask1:
> 20:42 DIGITAL DOG,

:-)
но ты от этого умней не станешь......
:-)
27.02 20:45
кишкомот:
И хурмы в гузку!
27.02 20:46
ask1:
> 20:42 xron69,

не знаю, у мя нет хрустального шара, в отл.от полового из твери, или нильса.
такчто это скорее фигу4ра речи характеризующая конкр. пост (даже если их ТАКИХ много)
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля