Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции "Эталона" наиболее привлекательная инвестиция в секторе недвижимости

Группа "Эталон" опубликовала хорошие финансовые результаты за 2019 г. по МСФО.

- Выручка выросла на 17% г/г до 84,3 млрд руб. в 2019 г.

- Консолидированная валовая прибыль увеличилась на 18% г/г до 20,1 млрд руб.

- Валовая рентабельность выросла на 340 б.п. на фоне низкой базы прошлого года, когда были признаны расходы на инфраструктуру двух крупнейших проектов – "Галактика" и "Серебряный фонтан".

- EBITDA группы до PPA почти удвоилась до 11,9 млрд руб.

- Чистая прибыль составила 186 млн руб. в 2019 г. против чистого убытка 700 млн руб. в 2018 г.

- Операционный денежный поток сократился на 23% г/г до 13,3 млрд руб.

- Чистый денежный поток оказался отрицательным (-16,6 млрд руб.) из-за расходов на приобретение Лидер-Инвеста (25,1 млрд руб.).

- Чистый долг на 31.12.2019 г. составил 21,4 млрд руб., показатель "чистый долг/EBITDA" – 1,8х.

Эффект на компанию. В 2019 г. "Эталон" приобрел в два этапа одного из лидеров московского рынка недвижимости компанию "Лидер Инвест". Благодаря предпринятым мерам "Эталону" удалось достичь существенной синергии по операционным расходам – за вычетом разовых расходов, связанных с интеграцией, административные издержки снизились на 335 млн руб. Кроме того, Эталону удалось добиться существенной операционной эффективности на объектах "Лидер Инвеста", а именно – снизить строительную себестоимость, а также сократить сроки строительства. Наконец, в 2019 г. получилось материализовать конкурентные преимущества собственных проектов, существенно повысив цены на них. В полной мере эффект от этого повышения на балансе компании мы увидим в 2020 г.

Эффект на акции. Мы рассматриваем акции "Эталона" как наиболее привлекательную инвестицию в секторе "Недвижимость".

Двузначная дивидендная доходность. В рамках обновленной дивидендной политики "Эталон" обещает выплачивать в качестве дивидендов не менее 12 руб. на ГДР. Такой размер дивидендов соответствует доходности 12,8% по текущей цене ГДР на Московской бирже.

 

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ибрагимов Марат
Ибрагимов Марат
аналитик
"Газпромбанк"
участник рейтинга
и оцените материал  
1 пользователь оценил материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Нефть Brent
на 1 июля
Курс доллара к рублю
на 1 июля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля