еще
Звонок с сайта Контакт-центр Клиентская поддержка Голосовой трейдинг Банковские карты Чат Форма обратной связи Связаться с пресс-службой
*1945
Бесплатно по РФ для МТС, Билайн, МегаФон и Tele2
Звонок с сайта  
  • Про рынок
  • Брокерские услуги
  • Банк
  • Управление активами
  • Форекс
  • Обучение
  • О компании

Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции Discovery все еще остаются недооцененными

Discovery - глобальный медиахолдинг, который предоставляет контент в различных форматах, включая платное ТВ по подписке, бесплатное эфирное ТВ, а также заключает соглашения о цифровом распространении и лицензировании контента. Компания владеет каналами Discovery Channel, Animal Planet, ID, Velocity, TLC, Eurosport и другими. Наибольшая доля выручки приходится на США (около 60%).

В ноябре акции Discovery продемонстрировали рост на фоне новостей о том, что компания работает над созданием стримингового сервиса наподобие Hulu от The Walt Disney Company. Новый сервис агрегирует контент от различных ТВ-каналов, которыми владеет компания. В последнее время Discovery испытывала давление из-за снижения популярности платного ТВ и перехода части пользователей на стриминговые сервисы конкурентов. В связи с этим стратегический ход Discovery является обоснованным. Компания рассчитывает, что текущая база клиентов, платящих за подписку на кабельное ТВ, сохранится после запуска нового сервиса, а набор пользователей стриминг-сервиса произойдет за счет притока новых зрителей. По словам CFO компании стратегия Discovery менее рискованна, чем модель Hulu у Disney, в первую очередь за счет более низких издержек. Компания планирует потратить $300-400 млн по итогам 2019 года на свою диджитал-трансформацию, что является небольшой величиной относительно свободного денежного потока $2,4 млрд, который демонстрирует уверенные темпы роста с CAGR 14%.

Несмотря на то, что акции компании показали рост на 30% с начала 2019 года, акции все еще являются недооцененными по отношению к ключевым  конкурентам и похожим компаниям. Наша модель сравнительной оценки стоимости предполагает потенциал роста в 32%. Модель основывается на сложных исторических взаимосвязях ключевых мультипликаторов EV/ EBITDA и P/E по отношению к индустриальным значениям. Акции компании торгуются с соотношением EV/EBITDA около 8,7x, тогда как акции Fox Corp. (FOXA) торгуются с аналогичным соотношением 9,8х. При этом Discovery обладает значительно более высокой операционной маржинальностью, чем Fox Corporation (27% против 17%). Мы считаем, что акции компании в следующем году будут торговаться с мультипликатором EV/EBITDA не менее 10,8х, что уже дает не менее 24% потенциала роста. Триггером роста текущих мультипликаторов станет стратегическая инициатива по выходу на рынок стриминга, которая еще не полностью учтена в ценах.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Аналитики
Аналитики
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
4 пользователя оценили материал на 5.
22.12 17:01
NERV.:
> 16:58 .mika66, разве шиза передаётся воздушно-капельным?
22.12 17:04
NERV.:
> 17:00 гот на рынке, если не пьёшь, то начинаешь торговать подковами, а если совсем плохо, то превращаешься в нытика с женским климаксом невера
22.12 17:11
гот на рынке:
> 17:04 NERV., Тебе без подков никуда. Копыта разъезжаются
22.12 17:13
NERV.:
> 17:11 гот на рынке, Сцепление у подков наверняка хуже, чем у копыт
22.12 17:16
NERV.:
Кстати, гот - ты нас уже года 3 не радовал на нг своей культурой распития алкогольных напитков - мы теперь и не знаем, что случилось с собакой и как сложилась судьба человека из скорой)
22.12 17:24
NERV.:
> 17:20 500 руплей для кнэ полухинай, не чем-то, а дышащими сумашедшими
22.12 17:29
NERV.:
> 17:25 ДИКСОН 777, сегодня песали где_то, что одноклассницу в челябе зачморили остальные, которая не надела крестик
Я начал переживать, что это светавика
22.12 17:30
ДИКСОН 777:
> 17:29 NERV., Ты бухой походу. Вике 20 лет. А Света в Новосибирске.
22.12 17:41
Веcтников:
А можно и мне послушать?
22.12 17:46
NERV.:
> 17:42 Веcтников, ты как раз во время - тебе предпенсу не привыкать)
22.12 17:47
Веcтников:
> 17:46 NERV., у меня другая ориентация - я по уточкам ходок.
22.12 17:50
Сенька-Жиган:
Концерт, к дню КГБ смотрел, все чинно важно. Артисты уважаемые выступали, танцы , песни хором, но ни одной дворовой девки на сцене не было. Не, была там какая-то, не то Брежнева, не то Косыгина. Плохо пела , даже не слушал.
22.12 17:56
Сенька-Жиган:
> 17:42 Веcтников, )))
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Индекс РТС
на 1 февраля
Курс доллара к рублю
на 1 февраля