Меню

 
 
facebook
вконтакте

Акции "Детского Мира" сохраняют инвестиционную привлекательность

Новость

Российско-китайский инвестиционный фонд и АФК "Система" запускают сделку по предложению инвесторам не менее 150 млн существующих акций "Детского мира", основными акционерами которого они являются. Об ... Подробнее

Комментарий

После двухлетних попыток "Детский Мир" проводит SPO. Участники рынка спокойно переживали двухлетний период неопределенности и не стремились покупать и продавать акции – диапазон торгов был на уровне 85-100 руб. за акцию. Инвесторы опасались, что будет продан контрольный пакет, и это поставит под угрозу текущую стратегию развития компании и объемные дивидендные выплаты. Текущие условия SPO можно назвать положительными для рынка: ни у одного участника теперь не будет контрольного пакета: АФК "Система" сохранит за собой порядка 36% капитала, а около 52% будет в руках миноритарных акционеров. Это повысит ликвидность акций "Детского Мира". Тем не менее на этой новости акции компании в понедельник упали более чем на 3%. Как правило, SPO проводится с дисконтом к рыночной цене, а с учетом того, что акции с начала октября успели вырасти на 10%, инвесторы поспешили продать акции "Детского Мира" до объявления цены SPO.

Несмотря на вчерашнюю просадку, акции "Детского Мира" сохраняют инвестиционную привлекательность. Компания – одна из немногих в российском секторе ритейла, которая стабильно ежегодно увеличивает выручку и прибыль на протяжении последних трех лет. Особенно заметно превосходство "Детского Мира" в темпах роста LFL-продаж – за 3 квартал 2019 года они достигли 10,2% г/г. При этом ритейлер, вероятно, сохранит дивидендные выплаты на уровне 100% чистой прибыли РСБУ. Таким образом, на горизонте до июня 2020 года инвестор может рассчитывать на 10% совокупной дивидендной доходности от выплат в декабре 2019 года и в мае 2020 года.

Проведение SPO "Детского Мира" положительно для материнской компании – "Системы", поскольку оно уменьшит долговую нагрузку "Системы". Это откроет возможность для возвращения к прежней дивидендной политике – выплате не менее 1,19 руб. дивидендов на акцию (7,7% дивидендной доходности в текущих котировках), которая была приостановлена в 2018 году в связи с возросшей долговой нагрузкой после выплаты штрафа "Роснефти" в размере 100 млрд руб. Таким образом, и акции "Детского Мира", и акции "Системы" выглядят привлекательными в среднесрочной перспективе.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Иконников Денис
Иконников Денис
портфельный управляющий
ИК QBF
участник рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
19.11 14:20
ветеран 1812:
кишкомот,насчёт тормоза ты явно погорячился.
19.11 14:23
кишкомот:
> 14:20 ветеран 1812, а дневной графек гаспрома говорит об обратном
19.11 14:27
ветеран 1812:
> 14:23 кишкомот, да я не о том! Ты зачем разводил вестниковых обзываешь тормозами?
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля
Курс доллара к рублю
на 28 февраля