Меню

 
 
facebook
вконтакте

АФК "Система" не сможет платить высоких дивидендов акционерам не менее 2 лет

Новость

Выручка ПАО АФК "Система" в 1 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 6,2% год-к-году и составила 170,9 млрд рублей, сообщила компания. Без учета влияния новых стандартов МСФО выручка группы ... Подробнее

Новость

Власти США продлили срок завершения сделок с группой En+ и компанией "Евросибэнерго" до 23 октября. Об этом говорится в сообщении Минфина США.  Ранее Минфин продлевал этот срок до 5 ... Подробнее

Комментарий

Сегодня торговая динамика разнонаправленная. Пара доллар/рубль торгуется вблизи 62. Активность игроков невысока, но это следствие не летнего затишья, а спокойного внешнего и новостного фона. В фокусе немного событий, которые приковывают внимание. Растут котировки En+, поводом служит информация о продлении срока, в течение которого можно совершать сделки с компанией до октября. Это позитивный сигнал, поскольку у энергетического гиганта есть шансы за это время найти способ обхода санкций или продать долю контролирующего акционера. Движение чисто спекулятивное, крупные фонды, на мой взгляд, сейчас не проявляют интереса к бумагам RusAl и En+.

На локальном рынке в фокусе отчетность "Системы". Прошло почти полгода с момента последних крупных проблем холдинга, а значит, что инвесторы могут понемногу начать проявлять интерес к акциям "Системы". Выручка холдинга увеличилась на 6,2%, до 170,9 млрд руб. OIBDA достигла 59,5 млрд руб., что на 30% больше, чем годом ранее. Однако результаты несопоставимы из-за перехода на новые стандарты МСФО. По старым стандартам OBDA составила 49,2 млрд, что соответствует рентабельности 28%. Долг холдинга увеличился за год на 110 млрд руб., и достиг 217,7 млрд руб.

Драйверами роста продаж "Системы" остаются МТС и "Детский мир", причем впервые "Детский мир" приблизился к МТС по темпам роста выручки. 2,1 млрд руб. к выручке добавила компания Segezha. Однако по темпам роста OIBDA МТС безоговорочно лидирует среди сегментов. На мой взгляд, публичные активы "Системы" пока выглядят более привлекательно по сравнению с акциями Холдинга. "Системе" предстоит до конца года выплатить или рефинансировать 32 млрд руб., а в 2019 г – почти 70 млрд руб. При этом поступлений денежных средств от активов в 1 квартале было всего 6 млрд руб. Во 2 квартале придут дивиденды от компаний (около 18 млрд руб. от МТС без учета налогов), но существенным образом это ситуацию не исправит.

Холдинг не сможет платить высоких дивидендов своим акционерам не менее 2 лет. В то время, как сама компания будет сильно зависима от поступлений денег от подконтрольных активов и, по всей видимости, будет стараться получить от них максимальные дивиденды. Доходность дивидендов МТС составляет около 8% (одни из самых высоких на рынке) против 1% у АФК, и это будет определять предпочтения инвесторов.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Ващенко Георгий
Ващенко Георгий
начальник управления операций на российском рынке
ИК "Фридом Финанс"
В лидерах рейтинга
и оцените материал  
Ваша оценка будет первой!
05.06 14:26
Тормоз_от_БелАЗа:
это рынок или где?
05.06 14:26
alexandrovna too:
сейчас столько тюрем нет.
05.06 14:27
Kto100:
Разве фраза « когда недавно по юкосу предлагали выплаты» не интересна?
А ведь было что-то такое около года назад
05.06 14:28
медcестра:
> 14:26 Тормоз_от_БелАЗа, привет Пса!
Что по сбертанку думаешь? Не пора ли подбирать?
05.06 14:28
Kto100:
> 14:26 Тормоз_от_БелАЗа, ты на работу ходишь из-за любви к искусству?
05.06 14:29
АНГЕЛЫ:
05.06 14:26
АНГЕЛЫ:
США потребовали от ОПЕК увеличить добычу нефти
05.06 14:27
АНГЕЛЫ:
Россия и Саудовская Аравия решились увеличить добычу нефти
05.06 14:30
Новости компаний: Первым вице-президентом - руководителем блока корпоративной защиты "Норникеля" назначен Сергей Барбашев
Барбашев будет курировать подразделения, в чьей зоне ответственности находятся вопросы корпоративной защиты и взаимодействия с органами власти и управления Подробнее >>
05.06 14:32
Тормоз_от_БелАЗа:
> 14:28 Kto100, не могу побороть вредную привычку(
05.06 14:35
ФОКУС 1:
> 14:27 АНГЕЛЫ, Саудовская Аравия пригрозила Катару войной из-за покупки С-400 у России
05.06 14:42
дворник:
> 14:12 Kto100, чесс слово не помню.В Самаре после аукциона ими начал барыжить Газбанк.
Вот у него и юрики и физики уже осенью 1994г могли и купить и продать.
05.06 14:42
Новости компаний: "Аэрофлот" начал набирать военных летчиков
В прошлом году "Аэрофлот" поднял зарплату своим пилотам до 650 тысяч рублей в месяц Подробнее >>
05.06 14:43
Тормоз_от_БелАЗа:
> 14:37 КЕН©,
"Открою Кодекс на любой странице
и не могу - читаю до конца!"
05.06 14:43
Алиса .:
Да здравствует Великий Советский Союз!!Да здравствует Конституция Советского Союза!!Да здравствует Советский Человек!..Здравствуйте..товарищи..Бого-Человеки.
05.06 14:44
КЕН©:
> 14:43 Тормоз_от_БелАЗа, ))))))))
05.06 14:44
Kto100:
> 14:42 дворник, ты же был в тот момент зрелым человеком, была ли возможность стать супер-богатым с улицы?
05.06 14:44
медcестра:
> 14:29 Kto100, спасибо. Вашими молитвами))
05.06 14:45
КЕН©:
> 14:43 Тормоз_от_БелАЗа, куда-то PSA пропал из фейсбука, ты его аккаунт видишь?
05.06 14:47
АНГЕЛЫ:
баксы -67 . брент-67. евро -67
05.06 14:47
ФОКУС 1:
> 14:43 Алиса ., ты озверепа в тайге
05.06 14:47
kyн цю:
> 14:47 АНГЕЛЫ, баксы -67 . брент-67. евро -67 бензин- 67
05.06 14:47
АНГЕЛЫ:
северный поток -2 . закроют
05.06 14:48
Тормоз_от_БелАЗа:
> 14:45 КЕН©, самоудалился на неделю, отучается от интернет-зависимости. Сильно много времени уходит на бессмысленное листание этих интернетов.
Следующий шаг - заменить смартфон на кнопочный телефон, и гулять по городу.
05.06 14:48
КЕН©:
RIM -0.19%
SIM +0.19%
05.06 14:48
Алиса .:
> 14:47 Kto100, нет таких..(
05.06 14:48
КЕН©:
> 14:48 Тормоз_от_БелАЗа, це гут! я давно так мечтаю
05.06 14:49
Тормоз_от_БелАЗа:
> 14:47 АНГЕЛЫ, его ж еще не открыли.
05.06 14:49
Алиса .:
> 14:47 ФОКУС 1, почему это?
05.06 14:50
дворник:
> 14:44 Kto100, что в твоём понимании означает "супер-богатство" ?
05.06 14:50
ФОКУС 1:
7 р. акция газпрома в МСК перед дефолтом
05.06 14:50
АНГЕЛЫ:
> 14:47 kyн цю, как старые времена бензин 67
05.06 14:50
Новости компаний: "ФИНАМ" запускает акцию для новых клиентов - "ИнвестКаникулы"
При пополнении Единого счета на сумму от 100 000 рублей в качестве бонуса предоставляется бесплатный доступ к курсу "Начинающий" и консультационное управление по тарифу "Лайт" Подробнее >>
05.06 14:51
АНГЕЛЫ:
> 14:49 Тормоз_от_БелАЗа, и не откроют .
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля