Меню

 
 
facebook
вконтакте

"Аэрофлот" постепенно "перерастает" увеличение издержек за счет роста собственной маржи

Новость

"Аэрофлот" опубликовал операционные результаты группы "Аэрофлот" и авиакомпании "Аэрофлот - российские авиалинии" за январь 2020 года. В январе 2020 года группа "Аэрофлот" перевезла 4,2 млн ... Подробнее

Комментарий

По результатам одного месяца в году – к тому же традиционно слабого для статистики компании – делать значимые выводы о её развитии некорректно. В 2019 году пассажиропоток "Аэрофлота" вырос на 9% относительно 2018 года: с 55,7 до 60,7 млн человек.  Это ниже, чем в 2016-2018 гг., когда этот показатель составлял 10-15%. Динамика пассажирооборота замедлилась также до 9%(г/г) против аналогичных указанным выше темпов прироста в предыдущие три года. Тем не менее, указанная статистика – исходя из имеющейся статистики наблюдений – позволяет рассматривать ожидаемый нами рост выручки Аэрофлота в 2020 году на уровне 707 млрд руб или на 5% (г/г) в качестве консервативного сценария. Как показывает практика последних 10 лет, компания постепенно "перерастает" увеличение издержек за счет роста собственной маржи. По-прежнему ожидаем роста чистой прибыли Аэрофлота в 2020 году до 28 млрд руб.

План компании увеличить пассажиропоток группы "Аэрофлот" к 2023 г. до 90-100 млн. Компания остается недооцененной с точки зрения своих показателей динамики услуг. В то же время, "Аэрофлот" вынужден финансировать высокий долг, накопленный в 2018 году, что негативно сказывается на показателях её финансовых мультипликаторов сравнительно с широким российским рынком. Дивидендная история компании позитивная, однако, в отношении среднесрочных оценок выплат высока неопределенность, обусловленная волатильными показателями рентабельности. Мы оцениваем справедливую стоимость акций ПАО "Аэрофлот" на конец 2020 года на уровне 118 руб. за штуку и ожидаем признаков улучшения трендовой динамики данных прибыли при снижении долговой нагрузки.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Осин Александр
Осин Александр
аналитик управления операций на российском фондовом рынке
ИК "Фридом Финанс"
участник рейтинга
и оцените материал  
2 пользователя оценили материал на 2.
и оставьте свой комментарий.
 
Обновить
26.02 15:30
Сатья.:
Золотoй Теленoк™, нам понятны ваши позы..вы в шорте..это главное..
26.02 15:30
дворник:
а щас 43 рубля!

бесстыдство какое. Лихоимство чистой воды!
26.02 15:32
Сатья.:
> 15:30 дворник, а будет все 100!..Вот тогда научитесь любить..Родину свою..
26.02 15:34
ExoCet:
Нужно любить не Родину а себя в Родине
26.02 15:34
дворник:
> 15:32 Сатья.,

конечно,милая. Разумеется будет,при курсе 250 рублей за доллар
26.02 15:35
Сатья.:
И ГП будет 400..Помните ..как вы лонгистов посадили с такой целью??Кто это делал?
26.02 15:35
Золотoй Теленoк™:
Друг, ты тут?
26.02 15:36
Сатья.:
> 15:34 ExoCet, это правильно..и оч тонко..подмечено..)
26.02 15:37
Сатья.:
Друг не поможет..он -пенсионер(
26.02 15:37
ExoCet:
Рис начнут выращивать в морской воде уже в текущем году (AgroPortal)
26.02 15:37
дворник:
> 15:35 Сатья.,

ты - Гений!

1 бакс - 400 рублей
1 Газпром - 400 рублей

Элвира und Юляша за ценой не постоят
26.02 15:38
ExoCet:
Стартап Agrisea (США) создает рис, который может расти в морской воде. Для этого ученые используют подход редактирования генов.
26.02 15:38
Крыся:
> 15:35 Золотoй Теленoк™,
да,тут.
26.02 15:40
Сатья.:
> 15:34 дворник, курс у нас один-наше всеобщее пробуждение..во благо человечества..
26.02 15:42
Золотoй Теленoк™:
Шизоиды
26.02 15:42
Сатья.:
> 15:37 дворник, 1-бакс-60 копеек..И нашей умнице Эльвире не надо ломать голову..
26.02 15:42
Крыся:
> 15:40 Сатья., да пробудись уже от своих иллюзий-оцтань от нево.
26.02 15:43
дворник:
> 15:40 Сатья.,

предлагаете замутить оргию?

а если Клео не одобрит?
26.02 15:44
Сатья.:
> 15:42 Золотoй Теленoк™, именно шизоиды ..ломают вашу привычную жизнь..задумайтесь!
26.02 15:44
ExoCet:
> 15:42 Сатья., 62 копейки, в совке бутылка вотки стоила 3 рупля + 1 доллар

и оставьте свой комментарий.
 

Прогнозы «Ленты Финама»

 
Делайте прогнозы, набирайте баллы, участвуйте в конкурсах и получайте призы.
Сбербанк АО
на 17 апреля
Нефть Brent
на 1 мая
Россия на ЧЕ по футболу
на 12 июля